小口投資家の暗号通貨への熱狂と、米ドル8万9,600ドル付近のETFの損失ゾーンでの対立

今年ビットコインETFに参入した小口トレーダーたちは、ビットコインが多くの人が購入した水準へと戻りつつあるため、圧力に直面しています。

ここで重要なのは、約8万9,613ドルの参入ポイントです。これは、ブルームバーグによると、米国のスポットビットコインETF投資の平均価格が位置するブレンド価格です。

この8万9,613ドルは、トランプ氏の2期目の就任式後に年初に大きな資金流入があった際に参入した一般の買い手にとって、利益が損失に転じるラインとなりました。

これらのETFには年間を通じて数十億ドルが流入しました。その需要は、最近の下落の前にビットコインを新たな史上最高値まで押し上げました。しかし、現在コインはピークから20%以上下落しています。

ほとんどのETF買い手はまだ損益分岐点を超えていますが、その緩衝材は小さくなりつつあります。この水準は、4月にビットコインが年間安を付け、その後反発した転換点とも一致していました。

K33のリサーチ責任者であるヴェトレ・ルンデ氏は、「4月の転換がコストベースと一致した様子は非常に興味深かった」と述べています。

多くのETF買い手は頂点で買っていません。彼らはその売り込み中にポジションを追加しました。ビットコインがそのゾーンを再びテストする場合、それらのポジションはすぐにネガティブになる可能性があります。

ボラティリティの再帰 accompanied by ETF参加者の増加

ビットコインETFの支持者たちは、これらの製品がより忍耐強い投資家を引き寄せると主張しています。彼らは、ETFを利用する人々は価格の揺れに左右されて取引を行う可能性が低く、修正局面を通じて保有することにより慣れていると言っています。

また、ETFのフローはビットコインの極端なボラティリティのいくつかを軽減したと主張しています。しかし、最近の下落は、ボラティリティが消えたわけではないことを示しています。

規制されたETF製品を通じて参入した新規投資家は、ウォールストリートが関与していても、ビットコインの価格が依然として大きく変動し得ることを学んでいます。

市場センチメントは弱まっています。ビットコインは火曜日に6%以上下落し、6月以来の低水準である10万ドルを下回って取引されました。

コインは先月到達した高値から20%下落しており、伝統的な市場ではベアマーケットの動きと見なされる水準です。エーテルやその他の小規模なアルトコインはさらに大きく下落しています。

売り込みの大部分は、10月のレバレッジポジションを消し去り、ロングトレーダーが最近の利益を守るための勢いをほとんど残さなかったレバレッジ清算イベントに起因する恐怖と、低い市場参加に関連しています。

ブラックロックのIBIT ETFは最大のビットコインETFであり、今年だけで270億ドル以上を集め、約850億ドルの資産を保有しています。しかし、主要な資産運用会社が関与していても、ビットコインはサイクルで動く市場であり続けています。

ブルームバーグ・インテリジェンスのジェームズ・セイファート氏 は、「この資産とこれらのETFは、前進2歩後退1歩の動きの中で前進しています」と述べています。彼は、暗号通貨は依然として非常にボラティリティの高い資産クラスであり、これが小さな修正なのか、より大きな下落の始まりなのかについては不確実性があると付け加えました。

ビットコインがテック株と連動する中、ヘッジが増加

オプショントレーダーはさらなる下落に備えています。コインベースが所有する暗号通貨取引所Deribitでは、11月下旬に満了し、行使価格が8万ドルのプット契約が最も関心を集めています。

このポジショニングは、トレーダーがより深い損失から身を守っているか、ビットコインがその水準に下落した場合に利益を得るためにポジショニングしていることを示唆しています。

今週のビットコインの下落は、ハイグローステック株のパフォーマンスとも一致しています。PalantirやNvidiaなどAIトレンドに関連する企業の株価は、トレーダーがバリュエーションが過度に引き伸ばされたかどうかを疑問視しているため下落しています。

ビットコインはしばしば投機的な食欲の代用指標として見なされてきました。現在、ヘッジや代替資産として機能するのではなく、より広い株式市場のムードと同期して取引されています。