El manual de Trump para proteger el poder global del dólar estadounidense

El control del dólar estadounidense sobre las finanzas globales está bajo ataque, y Trump se asegura de mantenerlo. China, Hong Kong, Tailandia, los Emiratos Árabes Unidos y Arabia Saudita han estado construyendo en silencio una moneda digital de banco central (CBDC) transfronteriza llamada mBridge, diseñada para permitirles comerciar sin necesidad de dólares estadounidenses o SWIFT.

El Banco de Pagos Internacionales (BIS) inicialmente respaldó el proyecto, pero justo antes de las elecciones en EE. UU., el BIS se retiró repentinamente. Los funcionarios afirmaron que había alcanzado una etapa de “producto viable mínimo”, pero según un informe del Financial Times, Washington los obligó a retroceder.

Más específicamente, el otoño pasado, justo antes de las elecciones en EE. UU., el BIS inesperadamente se retiró de mBridge, cediendo efectivamente el control a China y al resto. El BIS afirmó que esto se debió simplemente a que había alcanzado la etapa de “producto viable mínimo”. Pero pocos creen esto. “Los estadounidenses exigieron [al BIS] que se detuviera porque es una amenaza”, me dijo un participante, explicando que Washington temía que “podría usarse para evadir [sanciones del] dólar”.

La decisión llegó justo antes de que Trump regresara al poder, y su administración está endureciendo la represión contra cualquier cosa que amenace el dominio del dólar.

Trump se mueve para bloquear alternativas al dólar

Trump ha dicho a través de muchas publicaciones en Truth Social que cualquier país que intente debilitar el dólar enfrentará consecuencias. Publicó una advertencia que decía: “La idea de que los países BRICS están tratando de alejarse del dólar, mientras nosotros nos quedamos mirando, se acabó. Exigiremos un compromiso de estos países aparentemente hostiles de que no crearán una nueva moneda BRICS ni respaldarán ninguna otra moneda para reemplazar al poderoso dólar estadounidense. Si no, enfrentarán aranceles del 100 por ciento y deberían esperar decir adiós a vender en la maravillosa economía de EE. UU.”

Mientras que la política comercial ha recibido la mayor atención, la guerra financiera se está desarrollando en segundo plano. El dólar estadounidense sustenta el poder global de América, y Trump no permitirá que eso se deslice.

En papel, el dólar aún domina. El FMI informa que el 58% de las reservas de los bancos centrales se mantienen en dólares. Eso es menor que hace dos décadas, pero el cambio ha sido principalmente hacia monedas más pequeñas, no hacia rivales importantes como el euro o el yuan. La red SWIFT muestra que el 49.1% de las transacciones globales el año pasado fueron en dólares, un máximo de 12 años.

Los bancos centrales están acumulando oro a niveles récord, según el Consejo Mundial del Oro, lo que indica que algunos están cubriéndose contra el dólar. Al mismo tiempo, China está expandiendo su sistema de pagos alternativo, CIPS (Sistema de Pagos Interbancarios Transfronterizos), que tiene 160 bancos miembros y vio un aumento del 80% en las transacciones desde 2022. Mientras tanto, las sanciones financieras de EE. UU. han empujado a los países a buscar canales comerciales alternativos, lo que ha llevado a un mayor interés en las CBDC.

Esto es eminentemente sensato. Pero Trump parece inclinado a usar palos. El mes pasado emitió una orden ejecutiva prohibiendo cualquier uso de moneda digital de banco central en Estados Unidos, ya que “amenazan la estabilidad del sistema financiero, la privacidad individual y la soberanía de los Estados Unidos”.

Trump también respaldó Bitcoin, a pesar de su reputación como cobertura contra el dólar, y lo más importante, lanzó su apoyo detrás de las stablecoins respaldadas por el dólar, pidiendo su expansión global.

Algunos se preguntaron por qué Trump apoyaría las stablecoins, dado que el Banco Central Europeo (BCE) se ha opuesto abiertamente a ellas. Las stablecoins, a diferencia de las CBDC, expanden el uso del dólar, no lo reemplazan. La idea es simple: si las stablecoins offshore se pueden usar en todas partes, entonces más transacciones estarán vinculadas al dólar estadounidense, incluso fuera del sistema bancario de EE. UU.

Howard Lutnick, la elección de Trump para secretario de Comercio, tiene profundas conexiones con la stablecoin Tether, que tiene la capitalización de mercado más alta entre las stablecoins. Durante su audiencia en el Senado, la senadora Elizabeth Warren dijo que la conexión con Tether es un conflicto de intereses, pero Howard fue confirmado de todos modos.

El mercado de stablecoins vale aproximadamente $220 mil millones en el momento de la redacción, lo que es solo una fracción de los $6 billones en los mercados de capitales de EE. UU.

En una publicación en X hoy, Trump dijo: “Estoy en discusiones serias con el presidente Vladimir Putin de Rusia concerniente al final de la Guerra, y también a importantes transacciones de Desarrollo Económico que tendrán lugar entre los Estados Unidos y Rusia. ¡Las conversaciones están procediendo muy bien!”

La economía de América ahora funciona con el gasto del top 10%

Mientras la mayoría de los estadounidenses luchan con precios altos e inflación persistente, el 10% más rico gasta libremente, impulsando una economía que ahora depende más que nunca de su capacidad y disposición para seguir comprando.

Los hogares que ganan $250,000 o más al año están gastando en vacaciones de lujo, productos de diseñador y bienes raíces, impulsados por el aumento de los precios de las acciones y el valor de las viviendas. Según Moody’s Analytics, este grupo ahora representa el 49.7% de todo el gasto de consumo, el nivel más alto registrado desde que comenzaron las recopilaciones de datos en 1989.

Hace tres décadas, el top 10% representaba solo el 36% del gasto total. Hoy, sus compras por sí solas representan casi un tercio del PIB de EE. UU., estimó el economista jefe de Moody’s, Mark Zandi.

Los ricos están gastando más mientras todos los demás retroceden

De septiembre de 2023 a septiembre de 2024, el top 10% aumentó su gasto en un 12%. Durante ese mismo período, los hogares de clase media y trabajadora redujeron sus gastos.

“Las finanzas de los acomodados nunca han estado mejor, su gasto nunca ha sido más fuerte, y la economía nunca ha estado más dependiente de ese grupo”, dijo Zandi, basándose en un análisis de los datos de la Reserva Federal hasta el T3 de 2024, el más reciente disponible.

Si bien la inflación ha afectado a todos, los estadounidenses más ricos han superado con creces la inflación. El 80% inferior de los ganadores gastó un 25% más que hace cuatro años, apenas manteniéndose al día con un aumento del 21% en los precios durante ese período. ¿El top 10%? Gastaron un 58% más.

Si el mercado de valores se desploma o los valores de las viviendas caen, la confianza de los ricos podría verse afectada, lo que los llevaría a gastar menos y arrastrando a la economía con ellos.

El sentimiento del consumidor ya está comenzando a deslizarse, incluso entre el tercio más rico de los hogares, en parte debido a las crecientes preocupaciones arancelarias y la incertidumbre económica.

Zandi señaló que los más ricos de América tienden a ser mayores, más educados y profundamente invertidos en acciones y bienes raíces, sectores que han crecido en los últimos años. Pero ese mismo aumento en el valor de los activos también está ampliando la brecha de riqueza, haciendo la vida más difícil para aquellos que no poseen viviendas o acciones.

Cómo los altos ganadores se están adelantando

Para muchos de los altos ganadores, la seguridad financiera provino de inversiones estratégicas durante la pandemia.

Vivek Trivedi, de 38 años, es uno de ellos. Ahorró durante el COVID-19, luego compró tres propiedades de inversión en Indianápolis entre 2022 y 2023.

Su propio pago de hipoteca sigue siendo bajo, gracias a una tasa de interés inferior al 3% que bloqueó al refinanciar durante la pandemia.

Trivedi y su esposa, Purva, ambos trabajan en la industria farmacéutica y ahora ganan más de $350,000 al año, un 45% más que antes de la pandemia. También apoyan a sus padres, que viven con ellos, mientras crían a dos hijos pequeños.

Para familias como los Trivedi, el aumento de los ingresos y los valores de los activos ha hecho que la inflación sea menos dolorosa. Pero para millones de otros, la brecha entre aquellos que tienen riqueza y aquellos que no es más amplia que nunca, y la economía de América ahora depende de los hábitos de gasto de una élite en disminución.