ドルの世界的な権力を保護するためのトランプの playbook

ドルのグローバルファイナンスへの支配は攻撃を受けており、トランプはそれが支配されたままになることを確実にしている。中国、香港、タイ、UAE、サウジアラビアは、ドルやSWIFTを必要とせずに取引できるように設計された、mBridgeと呼ばれる国境を越えた中央銀行デジタル通貨（CBDC）を密かに構築してきた。

国際決済銀行（BIS）は当初このプロジェクトを支援していたが、米国選挙の直前にBISは突然撤退した。当局者は「最小限の実用的な製品」段階に達したと主張したが、フィナンシャル・タイムズのレポートによると、ワシントンが彼らを後退させた。

より具体的には、昨年の秋、米国選挙の直前に、BISは予期せず mBridgeから撤退し、事実上、中国と残りの世界への支配権を委ねた。BISはこれが「最小限の実用的な製品」段階に達したからだと主張した。しかし、これを信じる人は少ない。「アメリカ人は[BIS]に停止を要求した。なぜならそれは脅威だからだ」とある参加者は私に語り、ワシントンが「[ドル]制裁を回避するために使用されるかもしれない」と懸念していたことを説明した。

この決定は、トランプが権力の座に戻った直前に下され、彼の政権はドルの優位性を脅かすあらゆるものを取り締まっている。

ドルの代替手段をブロックするためのトランプの動き

トランプは、Truth Socialの多くの投稿を通じて、ドルを弱体化させようとする国には結果が伴うと述べている。彼は以下のような警告を投稿した。「BRICS諸国がドルから離れようとしているという考え、私たちが傍観している間に、それは終わりだ。これらの見かけ上敵対的な国々には、新しいBRICS通貨を作成したり、強力な米ドルに取って代わる他の通貨を支えたりしないというコミットメントを要求する。そうでなければ、100パーセントの関税に直面し、素晴らしい米国経済への輸出に別れを告げるべきだ。」

貿易政策が最も注目を集めている間、金融戦争が背景で展開されている。ドルはアメリカの世界的な権力の基盤であり、トランプはそれが失われるのを許さない。

紙面上では、ドルはまだ支配的だ。IMFの報告によると、中央銀行準備金の58%がドルで保有されている。これは20年前よりも低い数値だが、変化の大部分は主要な競合他国であるユーロや元ではなく、より小さな通貨に向かっている。SWIFTネットワークによると、昨年のグローバル取引の49.1%がドルで行われており、12年ぶりの高値だった。

ワールドゴールドカウンシルによると、中央銀行は記録的なレベルで金を蓄積しており、一部の国がドルに対するヘッジを行っていることを示唆している。同時に、中国は代替決済システムであるCIPS（クロスボーダーインターバンクペイメントシステム）を拡大しており、160の加盟銀行を持ち、2022年以降取引が80%増加した。一方、米国の金融制裁は国々にとっての代替取引チャネルを探すきっかけとなり、CBDCへの関心が高まっている。

これは極めて合理的だ。しかし、トランプは棍棒を使う意向のようだ。先月、彼は「金融システムの安定、個人のプライバシー、および米国の主権を脅かす」として、米国内での中央銀行デジタル通貨の使用を禁止する大統領令を発出した。

トランプはまた、ドルに対するヘッジとして評判の高いビットコインを支持し、最も重要なのは、ドル裏付けのステーブルコインを支持し、その世界的な拡大を呼びかけたことだ。

一部の人は、欧州中央銀行（ECB）がステーブルコインに公然と反対しているにもかかわらず、なぜトランプがステーブルコインを支持するのか疑問視した。ステーブルコインはCBDCとは異なり、ドルを置き換えるのではなく、ドルの使用を拡大する。考え方は単純だ：オフショアのステーブルコインがどこでも使用できれば、より多くの取引が米国の銀行システム外であっても米ドルに紐づくことになる。

トランプの商務長官候補であるHoward Lutnickは、ステーブルコインの中で最高時価総額を持つテザーと深い関係がある。上院公聴会中、Elizabeth Warren上院議員はテザーとの関係が利益相反になると述べたが、Howardは結局承認された。

プレス時点でステーブルコイン市場の価値は約2,200億米ドルであり、これは6兆米ドルの米国資本市場のごく一部に過ぎない。

今日のXでの投稿で、トランプは「私はロシアのウラジーミル・プーチン大統領と戦争の終結、および米国とロシアの間で行われる主要な経済開発取引について真剣な議論を行っている。会談は非常に順調に進んでいる！」と述べた。

米国の経済は現在、上位 10% の支出に依存している

多くのアメリカ人が高い物価と頑固なインフレに苦しむ中、最も裕福な10%は自由に支出しており、今やその購買力と購買意欲に以前にも増して依存する経済を牽引している。

年間所得25万米ドル以上の世帯は、急騰する株価と上昇する家屋価値に後押しされ、高級休暇、デザイナーズグッズ、不動産に散財している。ムーディーズ・アナリティクスによると、このグループは1989年のデータ収集開始以来、記録的な高水準となるすべての消費者支出の49.7%を占めている。

30年前、上位10%は総支出のわずか36%を占めていた。今日、彼らの購入だけで米国のGDPのほぼ3分の1を占めていると、ムーディーズのチーフエコノミストであるMark Zandiは推定している。

富裕層はより多く支出し、他の人は後退している

2023年9月から2024年9月の間、上位10%は支出を12%増加させた。同じ期間、中流・労働者階級の世帯は支出を削減した。

「裕福な人々の財務状況はかつてなく良好であり、彼らの支出はかつてなく強く、経済はかつてなくこのグループに依存している」とZandiは述べた。これは2024年第3四半期までの連邦準備制度理事会のデータに基づく分析によるもので、これは利用可能な最新のデータだ。

インフレは誰にでも影響を与えたが、最も裕福なアメリカ人はそれを大幅に上回った。所得の下部80%は4年前よりも25%多く支出したが、その期間の物価上昇率21%に barely 追いついた。上位10%は？彼らは58%多く支出した。

株式市場が低迷したり、家屋価値が下落したりした場合、富裕層の自信が損なわれ、支出が減少し、経済全体を引きずり下げる可能性がある。

消費者センチメントはすでに低下し始めており、関税への懸念や経済の不確実性のため、最も裕福な世帯の3分の1でさえも影響を受けている。

Zandiは、アメリカの最も裕福な人々は一般的に年配で、教育水準が高く、株式や不動産に深く投資していることを指摘した。これらのセクターは近年好調だ。しかし、資産価値の同様の急騰は富の格差を広げ、家や株式を所有していない人々にとって生活をより困難にしている。

高所得者がどのように差をつけているか

多くの高所得者にとって、財務的安定はパンデミック中の戦略的な投資から来た。

38歳のVivek Trivediはその一人だ。彼はCOVID-19中に貯蓄をし、2022年から2023年の間にインディアナポリスで3つの投資用不動産を購入した。

彼の住宅ローンの支払いは、パンデミック中にリファイナンスした際にロックインした3%未満の金利のおかげで低いままだ。

Trivediと妻のPurvaはどちらも製薬業界で働き、現在年間35万米ドル以上を稼いでおり、パンデミック前よりも45%多い。彼らはまた、同居する両親を支えながら、2人の幼い子供を育てている。

Trivediのような家族にとって、収入と資産価値の上昇はインフレをより耐えやすいものにしている。しかし、数百万人にとって、富を持つ者と持たざる者の間の格差はかつてなく広がり、米国の経済は今や縮小するエリートの支出習慣に乗っている。