Pakistán se prepara para el futuro de las finanzas con luz verde para los operadores de activos digitales

El Banco Estatal de Pakistán (SBP) ha autorizado a los bancos regulados del país a abrir y mantener cuentas para proveedores de servicios de activos virtuales (VASP, por sus siglas en inglés) que cuenten con licencia o certificados de no objeción (NOC, por sus siglas en inglés) de la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Pakistán (PVARA, por sus siglas en inglés).

La circular sustituye a la de 2018, que prohibía a las instituciones financieras realizar transacciones con entidades relacionadas con las criptomonedas.

El último cambio en las normas del banco central del país es posible gracias a la reciente promulgación de la Ley de Activos Virtuales de 2026, que creó PVARA como el organismo regulador del país dedicado a las actividades relacionadas con las criptomonedas.

¿Qué exige realmente el nuevo marco regulatorio bancario?

Según la circular, los bancos deben verificar la licencia PVARA de un VASP antes de su incorporación. También están obligados a abrir cuentas segregadas para los fondos de los clientes, que son cuentas no remuneradas denominadas en rupias pakistaníes (PKR) y que se utilizan exclusivamente para liquidar las transacciones autorizadas del VASP.

En estas cuentas no se permiten depósitos ni retiros Cash , y los fondos VASP no deben mezclarse con los fondos de los clientes ni utilizarse como garantía.

La circular también establecía que las entidades reguladas no debían invertir, negociar ni mantener activos virtuales utilizando sus propios fondos o depósitos de clientes.

Los bancos también pueden abrir cuentas de propósito limitado para los titulares de NOC que aún estén completando el proceso para obtener la licencia completa, aunque los servicios transaccionales solo podrán extenderse una vez que se otorgue la licencia PVARA completa.

Los proveedores de servicios de activos virtuales (VASP) y sus clientes también están sujetos a estrictos requisitos de cumplimiento y de lucha contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo (AML/CFT) en virtud de la nueva circular, y la ley contra el blanqueo de capitales del país de 2010 sigue estando muy vigente.

Asimismo, se espera que los bancos realicen una exhaustiva diligencia debida sobre cualquier proveedor de servicios de activos virtuales (VASP), modifiquen sus modelos de perfil de riesgo de los clientes para tener en cuenta los riesgos de los activos virtuales y supervisen las relaciones de forma continua.

¿Cómo llegó Pakistán a esta situación?

La circular de 2018 dejó a uno de los mercados informales de criptomonedas más activos del mundo completamente fuera del sistema bancario formal. Pakistán se encuentra entre los países líderes a nivel mundial en la adopción de criptomonedas, con estimaciones que sitúan el número de usuarios entre 30 y 40 millones.

El Índice Global de Adopción de Criptomonedas 2025 de Chainalysis clasificó a Pakistán en tercer lugar a nivel mundial, señalando que la clasificación refleja el creciente papel de las criptomonedas en las remesas, el acceso al dólar a través de stablecoins y los servicios financieros móviles en las economías emergentes.

En julio de 2025, eldent Asif Ali Zardari estableció PVARA de forma temporal, lo que dio lugar a la emisión de NOC a Binance y HTX.

Posteriormente, en marzo, el Parlamento aprobó la Ley de Activos Virtualesde 2026, convirtiendo a la PVARA en un organismo legal permanente.

¿El marco normativo se ajusta a la magnitud de las ambiciones de Pakistán en materia de criptomonedas?

Pakistán es bastante ambicioso, ya que ha anunciado planes para destinar el excedente de electricidad a la minería Bitcoin y a centros de datos de IA, y está explorando la tokenización de hasta 2.000 millones de dólares en activos gubernamentales.

El país también está probando criptomonedas estables vinculadas al dólar para el envío de remesas, además de prepararse para un programa piloto de moneda digital del banco central. El marco normativo incluye asimismo un Comité Asesor de la Sharia, lo que convierte a Pakistán en uno de los primeros países en integrar los principios de las finanzas islámicas en la regulación de las criptomonedas.

Conciliar esas ambiciones con la realidad de la integración bancaria formal dependerá en gran medida de la rapidez con que PVARA pase de emitir certificados de operaciones a otorgar licencias completas.

Como señaló PVARA en su cuenta X, la circular marca una transición de un entorno previamente restrictivo a un marco estructurado y regulado, y refleja la continua coordinación entre los responsables políticos, los reguladores y las partes interesadas de la industria.