パキスタン、デジタル資産事業者への緑信号で金融の未来を構築

パキスタン中央銀行（SBP）は、パキスタン・バーチャル・アセット規制当局（PVARA）からライセンスを取得している、または異議なし証明書（NOC）を保有しているバーチャル・アセット・サービス・プロバイダー（VASP）のために、国内の規制対象銀行が口座を開設・維持することを認可しました。

この通達により、金融機関が暗号通貨関連のエンティティとの取引を禁止していた2018年の通達が置き換えられました。

国家最高銀行による最新の規則変更は、PVARAを暗号通貨関連活動の専用規制機関として創設した「2026年バーチャル・アセット法」の最近の成立によって可能になりました。

新しい銀行枠組みは実際には何を求めているのか？

によると 通達により、銀行はオンボーディング前にVASPのPVARAライセンスを確認する必要があります。また、パキスタン・ルピー（PKR）建てで、報酬のない、承認されたVASP取引の決済にのみ使用される分離された顧客資金口座を開設することが義務付けられています。

これらの口座内での現金の預け入れと引き出しは許可されておらず、VASPの資金は顧客資金と混雑したり、担保として提供したりしてはなりません。

同通達では、規制対象機関は自己資金または顧客預金を用いて仮想資産への投資、取引、保有を行ってはならないと明記されています。

銀行は、完全なライセンス取得に向けた手続きを完了中のNOC（異議なし証明書）保有者に対して、限定的な目的の口座を開設することも可能ですが、取引サービスは完全なPVARAライセンスが付与されて初めて提供されます。

VASP（仮想資産サービス提供者）およびその顧客は、新しい通達により厳格なコンプライアンスおよびAML/CFT（マネーロンダリング・テロ資金調達対策）要件の対象となります。また、同国の2010年改正マネーロンダリング防止法も依然として強力に施行されています。

銀行は、あらゆるVASPに対して完全なデューデリジェンスを実施し、仮想資産リスクを考慮して顧客リスクプロファイリングモデルを改訂し、関係性を継続的に監視することが期待されています。

パキスタンはどのようにしてこの状況に至ったのでしょうか？

2018年の通達により、世界で最も活発な非公式な暗号通貨市場の1つが、公式の銀行システムから完全に排除されました。パキスタンは暗号通貨の採用率において世界トップクラスの国々の1つであり、ユーザー数は3,000万〜4,000万人と推定されています。

Chainalysisの 2025 グローバル暗号通貨採用指数 パキスタンを世界で3位とランク付けし、この順位は送金における暗号通貨の growing role、ステーブルコインを通じたドルへのアクセス、そして新興経済圏におけるモバイルファーストの金融サービスにおける暗号通貨の役割の拡大を反映していると指摘しました。

2025年7月、アシフ・アリ・ザルダリ大統領はPVARAを一時的に設立し、バイナンスおよびHTXへのNOC発行を促しました。

その後、議会は 仮想資産法を2026年3月に可決し、PVARAを恒久的な法定機関へと変更しました。

この枠組みは、パキスタンの暗号通貨への野心的な取り組みと一致していますか？

パキスタンは非常に野心的で、ビットコインマイニングおよびAIデータセンターへの余剰電力割り当て計画を発表しており、最大20億ドル相当の政府資産のトークン化も模索しています。

同国はまた、送金用としてドル連動ステーブルコインの実験を行っており、中央銀行デジタル通貨（CBDC）のパイロット準備も進めています。この枠組みにはシャリーア諮問委員会が含まれており、パキスタンはイスラム金融の原則を暗号通貨規制に統合する世界で最初の国の1つとなっています。

これらの野心的な目標と、公式銀行システムへの統合という現実を結びつけるには、PVARAがNOCの発行から完全なライセンス付与へとどれだけ迅速に移行できるかに大きく依存します。

PVARAは X（旧Twitter）アカウントで、この通達は以前は制限的だった環境から、構造化された規制枠組みへの移行を示すものであり、政策立案者、規制当局、業界ステークホルダー間の継続的な調整を反映していると指摘しました。