Пакистан готовится к будущему финансов с зеленым светом для операторов цифровых активов

Государственный банк Пакистана (SBP) разрешил регулируемым банкам в стране открывать и вести счета для поставщиков услуг виртуальных активов (VASP), лицензированных или имеющих сертификаты о безвредности (NOC) от Регуляторного органа Пакистана по виртуальным активам (PVARA).

Это циркуляр заменяет циркуляр 2018 года, который запрещал финансовым учреждениям иметь дело с крипто-сущностями.

Последнее изменение правил верховным банком страны enabled недавним принятием Закона о виртуальных активах 2026 года, который создал PVARA как специализированный регулятор крипто-деятельности в стране.

Чего на самом деле требует новая банковская структура?

Согласно циркуляр, банки должны проверять лицензию PVARA VASP перед онбордингом. Они также обязаны открывать сегрегированные счета клиентских средств, которые являются счетами в пакистанских рупиях (PKR), не приносящими дохода, которые используются исключительно для расчета по авторизованным транзакциям VASP.

Внесение и снятие наличных в этих счетах не разрешены, и средства VASP не должны смешиваться с клиентскими средствами или использоваться в качестве залога.

Циркуляр также заявил, что регулируемые субъекты не должны инвестировать, торговать или удерживать виртуальные активы, используя свои собственные средства или депозиты клиентов.

Банки также могут открывать счета ограниченного назначения для держателей NOC, которые все еще завершают путь к полной лицензии, хотя транзакционные услуги могут быть предоставлены только после получения полной лицензии PVARA.

VASP и их клиенты также подпадают под строгие требования соответствия и AML/CFT согласно новому циркуляру, при этом закон Пакистана о борьбе с отмыванием денег 2010 года все еще очень активен.

Ожидается, что банки проведут полную проверку должной осмотрительности любого VASP, изменят свои модели профилирования рисков клиентов, чтобы учесть риски виртуальных активов, и будут постоянно мониторить отношения.

Как Пакистан пришел к этому моменту?

Циркуляр 2018 года оставил один из самых активных неформальных крипто-рынков мира полностью вне формальной банковской системы. Пакистан входит в число стран мира с высоким уровнем внедрения криптовалют, при этом оценки числа пользователей составляют 30-40 миллионов.

Индекс глобального внедрения криптовалют Chainalysis 2025 поставил Пакистан на третье место в мире, отметив, что рейтинг отражает растущую роль криптовалюты в переводах, доступе к доллару через стейблкоины и мобильных финансовых услугах в развивающихся экономиках.

В июле 2025 года президент Асиф Али Зардари учредил PVARA на временной основе, что привело к выдаче NOC для Binance и HTX.

Затем парламент принял Закон о виртуальных активах, 2026 года, в марте, превратив PVARA в постоянный законодательный орган.

Соответствует ли структура масштабам крипто-амбиций Пакистана?

Пакистан довольно амбициозен, объявив о планах выделить избыточную электроэнергию для майнинга биткоина и центров обработки данных ИИ, и исследует токенизацию до $2 млрд государственных активов.

Страна также тестирует стейблкоины, привязанные к доллару, для переводов наряду с подготовкой к пилотному проекту цифровой валюты центрального банка. Структура также включает Консультативный комитет по шариату, что делает Пакистан одной из первых стран, интегрирующих принципы исламских финансов в регулирование криптовалют.

Связь этих амбиций с реальностями интеграции в формальную банковскую систему будет сильно зависеть от того, насколько быстро PVARA перейдет от выдачи NOC к предоставлению полных лицензий.

Как отметила PVARA в своем аккаунте X, циркуляр отмечает переход от ранее ограничительной среды к структурированной, регулируемой структуре и отражает продолжающуюся координацию между политиками, регуляторами и заинтересованными сторонами отрасли.