Nvidia acaba de lograr otra remontada masiva en Wall Street, elevando su valor de mercado a 3,78 billones de dólares, situándose muy cerca de los 4 billones de dólares.
Esto ocurrió tras una fuerte recuperación después de una caída a principios de año provocada por DeepSeek, un modelo de IA de bajo presupuesto que causó pánico ante una posible desaceleración del gasto en inteligencia artificial.
Pero en lugar de congelarse, los clientes más importantes de la empresa siguieron invirtiendo cash en los equipos informáticos de Jensen Huang, lo que ayudó a la firma a superar a Microsoft, que ahora vale 3,70 billones de dólares, para recuperar el primer puesto como la empresa más valiosa del mundo.
El informe , publicado por Bloomberg, detalla cómo Nvidia, dos años después de ser el primer fabricante de chips en superar el billón de dólares, se encamina a convertirse en la primera empresa de cualquier sector en superar los 4 billones de dólares. ¿Qué lo ha llevado hasta aquí? Un aumento del 64 % en el precio de sus acciones desde abril, impulsado por la incesante demanda de sus aceleradores de IA.
Las mismas herramientas de IA que las grandes tecnológicas utilizan para crear sus propios modelos generativos funcionan con hardware de Nvidia. Actualmente no hay un competidor real a la vista. Y mientras Meta, Alphabet, Microsoft y Amazon sigan invirtiendo en esta tecnología, este crecimiento no se detendrá.
Los gigantes tecnológicos siguen comprando chips Nvidia
A pesar del susto en el mercado causado por DeepSeek a principios de este año, los analistas dicen que el dinero no ha dejado de fluir hacia la infraestructura de IA.
De hecho, el gasto está aumentando. Se estima que, en conjunto, las cuatro principales empresas tecnológicas estadounidenses invertirán alrededor de 350 000 millones de dólares en gastos de capital durante el próximo ejercicio fiscal, frente a los 310 000 millones de dólares anteriores. Más del 40 % de los ingresos de Nvidia provienen únicamente de estas empresas. Esto significa que cualquier aumento en sus presupuestos se refleja directamente en los resultados del fabricante de chips.
Los inversores lo están notando. Ananda Baruah, analista de Loop Capital, acaba de aumentar el precio objetivo de Nvidia de 175 a 250 dólares, pronosticando un valor de mercado potencial de 6 billones de dólares si la situación sigue así. En una nota de investigación del 25 de junio, escribió que Nvidia aún controla "tecnología crítica" y considera que su control sobre precios y márgenes se mantiene intacto. También prevé que el gasto en IA de empresas y gobiernos alcance los 2 billones de dólares para 2028.
Al mismo tiempo, Aziz Hamzaogullari, director de inversiones de Loomis, Sayles & Co., afirmó que su firma cree que Nvidia mantendrá su liderazgo "durante la próxima década o más". Considera a la compañía como un componente fundamental de una tendencia a largo plazo que transformará el funcionamiento del mundo, y afirmó: "Este es un cambio estructural secular, y Nvidia sigue siendo uno de los mayores beneficiarios"
Pero no todos están convencidos de que este impulso dure para siempre. Dan Davidowitz, quien dirige la estrategia de inversión en Polen Capital, planteó algunas señales de alerta. Aseguró que los clientes más importantes ahora intentan fabricar sus propios chips personalizados para reducir los altos costos de Nvidia.
“La valoración depende de la persistencia del crecimiento”, afirmó. “Ya sabemos que los principales clientes de Nvidia están buscando maneras de ser más eficientes con sus gastos, no solo con Nvidia, sino también desplazándose a su propio silicio”
La tensión comercial y los cambios de clientes podrían sacudir las cosas
También existen riesgos geopolíticos que podrían afectar la producción de Nvidia. La compañía aún depende en gran medida de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) para la fabricación de sus chips, lo que la hace vulnerable a las decisiones comerciales de la Casa Blanca de Donald Trump.
La congelación actual de 90 días impuesta por Trump a los aranceles más severos contra China vence el 9 de julio, y no hay señales claras de sus planes a futuro. Si los aranceles afectan a los chips fabricados en Taiwán, Nvidia podría enfrentar aumentos de costos o desaceleraciones de la noche a la mañana.
La valoración de la acción también se está expandiendo. Actualmente, cotiza a 32 veces las ganancias futuras, en comparación con las 22 veces del S&P 500. Es una cifra muy elevada. Y ejerce aún más presión sobre el ticker NVDA para que mantenga un crecimiento continuo. Si la demanda se estabiliza, ese múltiplo podría desplomarse rápidamente.
Aun así, Aziz no cree que eso sea motivo de pánico. Afirmó que la tendencia a largo plazo es mayor que los riesgos a corto plazo, y que Nvidia está posicionada para mantenerse en la cima, incluso si la situación se complica. "Eso no significa que vaya a ser estable todo el tiempo, Eddie, que no haya interrupciones en el gasto", dijo. "Pero la acción aún se vetracdado ese contexto"
En este momento, Nvidia está a unos 220 mil millones de dólares de alcanzar los 4 billones. Los inversores parecen dispuestos a seguir presionando. Sin embargo, seguirán muy de cerca la política comercial, el desarrollo de chips para clientes y las futuras ganancias.
