Nvidiaはウォール街でまたもや大復活を遂げ、時価総額を3兆7,800億ドルまで押し上げ、4兆ドルに迫った。.
これは、年初に中国の DeepSeekという低予算で開発されたAIモデルが引き金となり、人工知能への支出減速への懸念が高まったことで一時的に落ち込んだものの、その後急激に回復した後に起こった。
しかし、同社の大口顧客は経営が行き詰まるどころか、ジェンセン・フアンのコンピューター機器に cash を注ぎ込み続け、同社は現在時価総額3兆7000億ドルのマイクロソフトを追い抜いて、世界で最も価値のある企業のトップの座に返り咲いた。.
この 報道は ブルームバーグによるもので、 NVIDIAが2年前に時価総額1兆ドルを突破した最初のチップメーカーとなってから、今やあらゆるセクターで初めて時価総額4兆ドルを突破する企業になる勢いを見せていると詳しく報じている。その背景は？ 同社のAIアクセラレーターへの旺盛な需要に支えられ、株価は4月以降64%上昇している。
大手テクノロジー企業が独自の生成モデルを構築するために使用しているAIツールはすべて、NVIDIAのハードウェアを搭載しています。今のところ、真の競合は見当たりません。Meta、Alphabet、Microsoft、Amazonがこの技術への投資を続ける限り、この成長ストーリーは止まることはありません。.
テクノロジー大手はNVIDIAのチップを買い続けている
今年初めにDeepSeekが市場に不安をもたらしたにもかかわらず、AIインフラへの資金の流入は止まっていないとアナリストらは述べている。.
実際、支出は増加傾向にあります。米国の上位4社の設備投資額を合計すると、来年度は約3,100億ドルから3,500億ドルに増加すると推定されています。NVIDIAの売上高の40%以上は、これらの企業だけで生み出されています。つまり、これらの企業への予算増額は、チップメーカーの利益に直接影響するということです。.
投資家たちは気づき始めている。ループ・キャピタルのアナリスト、アナンダ・バルーア氏は、エヌビディアの目標株価を175ドルから250ドルに引き上げ、現状維持で時価総額が6兆ドルに達する可能性があると予測した。バルーア氏は6月25日付のリサーチノートで、エヌビディアは依然として「重要な技術」を支配しており、価格と利益率のコントロールは健在だと述べている。また、企業と政府によるAI関連支出は2028年までに2兆ドルに達すると予想している。.
一方、ルーミス・セイルズ・アンド・カンパニーの最高投資責任者（CIO）アジズ・ハムザオグラリ氏は、同社はNVIDIAが「今後10年以上」その主導権を維持すると考えていると述べた。同氏はNVIDIAを、世界の仕組みを変革する長期的なトレンドの中核を担う企業と捉え、「これは長期的な構造変化であり、NVIDIAは依然として最大の恩恵を受ける企業の一つだ」と述べた。
しかし、この勢いが永遠に続くとは誰もが確信しているわけではない。ポーレン・キャピタルの投資戦略責任者であるダン・ダビドウィッツ氏は、いくつかの懸念材料を指摘した。同氏によると、主要顧客は現在、NVIDIAの高コストを削減するために、独自のカスタムチップを開発しようとしているという。.
「評価額は成長の持続性にかかっています」と彼は述べた。「NVIDIAの主要顧客は、NVIDIAだけでなく自社のシリコンへのオフロードも含め、支出をより効率的にする方法を模索していることは既に分かっています。」
貿易摩擦や顧客の転換が事態を揺るがす可能性
Nvidiaの生産に影響を与える可能性のある地政学的リスクも存在する。同社は依然としてチップ製造を台湾積体電路製造（TSMC）に大きく依存しており、ドナルド・トランプ政権による貿易決定の影響を受けやすい状況にある。
トランプ大統領が現在、中国に対する最も厳しい関税を90日間凍結している措置は7月9日に期限を迎えるが、今後の方針については明確な兆候がない。台湾製半導体に関税が課されれば、NVIDIAは一夜にしてコスト上昇や生産減速に直面する可能性がある。.
同社の株価は割高になっている。現在、予想利益の32倍で取引されているが、S&P 500指数の22倍を大きく上回っている。これは非常に高い水準だ。そして、NVDAのティッカーシンボルには、継続的な成長を続けるというさらなるプレッシャーがかかっている。需要が少しでも横ばいになれば、このバリュエーションは急速に崩壊する可能性がある。.
それでも、アジズ氏はそれがパニックになる理由ではないと考えている。長期的なトレンドは短期的なリスクよりも大きく、たとえ状況が不安定になってもNVIDIAはトップの座を維持できる立場にあると彼は述べた。「だからといって、常に安定した業績が続くわけではなく、支出に混乱が生じないというわけでもありません」と彼は述べた。「しかし、こうした状況を考えると、NVIDIAの株価は依然としてtrac的に見えるのです」
現在、NVIDIAは4兆ドルのラインから約2,200億ドルの差をつけられています。投資家たちは引き続き攻勢を続ける構えを見せています。しかし、彼らは貿易政策、顧客のチップ開発、そして将来の収益を非常に注意深く見守るでしょう。.
