El aumento de las tasas en Japón amenaza Bitcoin mientras las operaciones de carry trade en yenes comienzan a desmantelarse

El cambio de Japón hacia un entorno de tasas de interés más altas está empezando a influir en los mercados de riesgo globales, colocando Bitcoin en una posición debilitada mientras los inversores se preparan para el final de tres décadas de costos de financiación ultrabajos.

Se espera que el Banco de Japón eleve su tasa de referencia al 0,75% en la reunión de política monetaria de diciembre, el nivel más alto desde 1995. La perspectiva de este cambio ya ha fortalecido al yen, que pasó de más de 155 por dólar a aproximadamente 154,56 el viernes.

El ajuste del Banco de Japón modifica los costos de financiamiento y presiona a los mercados de beta alta

Los responsables políticos se inclinan por aumentar las tasas en 25 puntos básicos en la reunión del 19 de diciembre, según los involucrados en las deliberaciones, a menos que surja un gran shock en los mercados globales o nacionales.

El gobernador Kazuo Ueda declaró que la junta tomaría una decisión apropiada, utilizando la misma redacción que en los aumentos anteriores. Según datos, la probabilidad de un cambio en diciembre se acerca al 90 %. Se espera que el cambio cuente con el apoyo de ministros del gobierno alineados con el primer ministro Sanae Takaichi, lo que indica que el programa de ajuste gozará enjun mayor respaldo político.

El coste de financiación también aumenta, lo que impacta directamente en el carry trade del yen. Este enfoque permitió a los fondos de cobertura y a las mesas de inversión propias obtener préstamos baratos en yenes e invertirlos en activos más volátiles.

Bitcoin es uno de los mercados más susceptibles a los cambios en el apalancamiento y la liquidez, y por lo tanto, a medida que los inversores se reposicionan ante el aumento del coste de los préstamos. El fortalecimiento del yen coincide con la reducción del riesgo de las carteras macro, lo que podría limitar el entorno de liquidez que ha ayudado Bitcoin a recuperarse de sus mínimos intramensuales.

Esta tensión se hizodent en el precio del Bitcoin a principios de semana, que cayó a alrededor de 86.000 dólares antes de subir a cerca de 89.000, en sintonía con la renta variable estadounidense. Sus movimientos se han visto vinculados a las fluctuaciones en las expectativas de las tasas globales en lo que ha sido un mes tumultuoso en la rotación de activos vinculados a la macroeconomía.

Japón alinea su política fiscal y sus normas de inversión con reformas de mercado más amplias

por Japón prevista de su régimen fiscal sobre criptomonedas, que pasará a aplicar un impuesto fijo del 20 % sobre las ganancias obtenidas mediante operaciones bursátiles, a partir de 2026. Este impuesto sería equivalente al que se aplica a las acciones y los fondos de inversión, y las criptomonedas recibirían el mismo trato que cualquier otro instrumento financiero.

Según la propuesta, las ganancias en criptomonedas serían una categoría impositiva distinta para los gobiernos nacionales y locales.

Actualmente, los ingresos provenientes de activos digitales están sujetos a una estructura tributaria progresiva, que puede superar el 55% de los ingresos totales.

Los críticos argumentan que dicha estructura no promoverá las ventas, ya que genera el riesgo de incurrir en grandes obligaciones fiscales. Los defensores de la reforma prevista anticipan que la tasa reducida y unificada impulsará la participación en el mercado interno de criptomonedas de Japón, que registró aproximadamente ocho millones de cuentas activas y aproximadamente 1,5 billones de yenes (unos 9.600 millones de dólares) en intercambios al contado en septiembre.

Las gestoras de activos japonesas también han comenzado a adaptarse a la nueva dirección regulatoria. Nomura Asset Management ha creado un grupo de trabajo interno para evaluar las estrategias de producto, y Daiwa Asset Management colabora con Global X Japan para explorar posibles ofertas.

Mitsubishi UFJ Asset Management y Amova Asset Management están renegociando sus protocolos de custodia, precios y estándares para respaldar una mayor exposición a los activos digitales para inversores minoristas e institucionales.