Japans Zinserhöhung bedroht Bitcoin, da Yen-Carry-Trades sich auflösen
- Die erwartete Zinserhöhung der BOJ verschärft die Yen-Finanzierung und übt Druck auf gehobelte Bitcoin-Positionen aus.
- Ein stärkerer Yen signalisiert eine Risikovermeidung, die die Liquidität einschränken könnte, die die jüngste Erholung von Bitcoin stützt.
- Japans geplante pauschale Crypto-Steuer von 20 % für 2026 und neue Regeln zwingen Asset Manager zur Vorbereitung auf umfassendere Reformen.
Japans Wechsel hin zu einem Umfeld mit höheren Zinssätzen beginnt, globale Risikomärkte zu beeinflussen, was Bitcoin in eine geschwächte Position versetzt, während sich die Anleger auf das Ende von drei Jahrzehnten extrem niedriger Finanzierungskosten vorbereiten.
Die Bank of Japan wird erwartet, ihren Leitzins auf 0,75 % bei der Politiktagung im Dezember anzuheben, dem höchsten Stand seit 1995. Die Aussicht auf diese Veränderung hat den Yen bereits gestärkt, der am Freitag von über 155 pro Dollar auf rund 154,56 fiel.
Die Straffungspolitik der BOJ verändert die Finanzierungskosten und übt Druck auf hochbeta-Märkte aus
Nach Angaben der an den Beratungen Beteiligten sind die politischen Entscheidungsträger geneigt, bei der Tagung am 19. Dezember um 25 Basispunkte zu erhöhen, es sei denn, es kommt zu einem großen Schock auf den globalen oder inländischen Märkten.
Governor Kazuo Ueda erklärte, der Rat werde eine angemessene Entscheidung treffen, wobei er dieselbe Formulierung wie bei früheren Erhöhungen verwendete. Laut Markt Daten, wird die Wahrscheinlichkeit einer Bewegung im Dezember mit fast 90 % angegeben. Die Verschiebung wird voraussichtlich von Regierungsministern unterstützt, die mit Premierministerin Sanae Takaichi übereinstimmen, was darauf hindeutet, dass die Straffungsagenda breitere politische Unterstützung genießen wird.
Die Finanzierungskosten steigen ebenfalls, was sich direkt auf den Yen-Carry-Trade auswirkt. Diese Strategie ermöglichte es Hedgefonds und proprietären Handelsabteilungen, billig in Yen zu leihen und die Mittel in volatileren Anlagen zu investieren.
Bitcoin ist einer der Märkte, die am anfälligsten für Veränderungen in der Hebelwirkung und Liquidität sind, und ist daher anfällig, während sich die Anleger an die gestiegenen Kreditkosten anpassen. Die Stärkung des Yen steht im Einklang mit der Risikoreduzierung makroökonomischer Portfolios, was das Liquiditätsumfeld einschränken könnte, das Bitcoin dabei geholfen hat, sich von den intramonatlichen Tiefs zu erholen.
Diese Spannung zeigte sich im Preis von Bitcoin zu Beginn der Woche, der auf rund 86.000 US-Dollar fiel, bevor er auf rund 89.000 US-Dollar stieg, parallel zu den US-Aktien. Seine Bewegungen wurden an den schwankenden globalen Zinserwartungen festgemacht, was in einem tumultreichen Monat bei der Rotation makroökonomisch verbundener Anlagen zu beobachten war.
Japan stimmt Steuerrichtlinien und Investitionsregeln mit breiteren Marktreformen ab
Diese politische Änderung fällt mit Japans geplant Neugestaltung seines Kryptowährungs-Steuersystems zusammen, das ab 2026 auf eine Flat-Tax von 20 % auf Gewinne aus dem Handel umgestellt werden soll. Die Steuer würde derjenigen entsprechen, die auf Aktien und Investmentfonds erhoben wird, und Krypto wäre wie jedes andere Finanzinstrument zu behandeln.
Laut dem Vorschlag würden Krypto-Einnahmen eine eigene Steuerklasse zwischen nationalen und lokalen Regierungen bilden.
Derzeit unterliegt das Einkommen aus digitalen Vermögenswerten einer progressiven Steuerstruktur, die mehr als 55 % des Gesamteinkommens betragen kann.
Kritiker argumentieren, dass eine solche Struktur den Absatz nicht fördern wird, da sie das Risiko großer Steuerlasten schafft. Die Befürworter der beabsichtigten Reform gehen davon aus, dass das reduzierte, einheitliche Verhältnis die Beteiligung am japanischen internen Kryptomarkt ankurbeln wird, der im September etwa acht Millionen aktive Konten und etwa 1,5 Billionen Yen (rund 9,6 Milliarden US-Dollar) Spot-Handel aufwies.
Japanische Asset-Manager haben ebenfalls begonnen, sich an die neue regulatorische Richtung anzupassen. Nomura Asset Management hat eine interne Task Force eingerichtet, um Produktstrategien zu bewerten, und Daiwa Asset Management arbeitet mit Global X Japan zusammen, um potenzielle Angebote zu erkunden.
Mitsubishi UFJ Asset Management und Amova Asset Management verhandeln ihre Custody-, Preis- und Standardprotokolle neu, um mehr Exposure für digitale Vermögenswerte für Privatanleger und institutionelle Investoren zu unterstützen.
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Brenda Kanana
Brenda verfügt über mehr als 4 Jahre Erfahrung mit Spezialisierung auf Kryptowährungen, künstliche Intelligenz und aufkommende Technologien. Sie war bei Zycrypto, Blockchain Reporter und The Coin Republic tätig und hat nun Cryptopolitan zu ihrer Heimat gemacht. Ihr Soziologiestudium an der Mombasa Technical University hält sie nah am Puls ihrer Leser.
