Italia obtiene su primera subida de calificación de Moody's en dos décadas

Italia recibió recientemente su primera subida de calificación por parte de Moody's Ratings en más de 23 años, lo que marca un logro significativo para la primera ministra del país, Giorgia Meloni. Con este movimiento, el país ha logrado poner fin a un período en el que estaba al borde de ser considerada basura.

La noticia de la primera subida de calificación de Moody's para Italia surgió después de que los informes fechados el viernes 21 de noviembre revelaran que la calificación crediticia más baja del país entre los países del Grupo de los Siete había mejorado un nivel hasta Baa2. Cabe destacar que la perspectiva de esta calificación ahora es estable.

Moody's explicó en el informe que «la subida de la calificación muestra un registro constante de estabilidad política y de políticas, lo que impulsa el éxito de las reformas económicas y fiscales, así como de las inversiones realizadas bajo el Plan Nacional de Recuperación y Resiliencia». 

Italia celebra un logro importante tras recibir su primera subida de calificación de Moody's desde 2002

Moody's fue la última agencia de calificación en hacer este cambio. Esperaron hasta que Meloni entrara en su cuarto año en el cargo antes de subir finalmente la calificación crediticia para reconocer los esfuerzos de Roma para arreglar las finanzas públicas durante un momento inusual de estabilidad política. 

Este movimiento se adoptó después de que Moody's rebajara Italia a Baa3, el último nivel de grado de inversión, a finales de 2018, mientras Giuseppe Conte era primer ministro. Esta rebaja formó parte de una serie de recortes que comenzaron durante la crisis de la deuda soberana de la zona euro. 

En agosto de 2022, Moody's cambió su opinión sobre la economía más grande de la zona euro, indicando una posible rebaja a estado de basura al cambiar su perspectiva a negativa. Poco después, Meloni tomó el cargo, y la amenaza de una rebaja lo acechó durante su primer año hasta que Moody's revirtió su decisión a finales de 2023. 

Desde entonces, su gobierno ha trabajado arduamente para estabilizar la segunda deuda más grande de la región y tiene como objetivo reducir el déficit presupuestario de Italia para cumplir con el límite de la Unión Europea del 3 % del producto interno bruto tan pronto como este año. Si tiene éxito, Italia podría salir del sistema de supervisión de la UE para países con problemas fiscales. 

Según Moody's, se espera que la alta carga de deuda gubernamental de Italia disminuya gradualmente a partir de 2027. Mientras tanto, cabe señalar que este cambio por parte de Moody's es el cuarto realizado por una agencia de calificación crediticia este año; sin embargo, aún coloca a Italia un nivel por debajo de sus competidores. 

S&P Global Ratings, por otro lado, subió la calificación de Italia en abril sin cambiar primero su perspectiva a positiva, mientras que Fitch Ratings mejoró su calificación en septiembre de este año.

Meloni señala un problema importante al considerar una posible reducción de impuestos 

Los competidores más pequeños han logrado avances significativos: el mes pasado, Morningstar DBRS otorgó a Italia su calificación más alta en siete años, mientras que Scope Ratings insinuó una subida similar en el futuro. 

El ministro de Finanzas, Giancarlo Giorgetti, comentó sobre la subida de calificación de Moody's, enfatizando los esfuerzos financieros de Italia. Según Giorgetti, los esfuerzos financieros del país demuestran que Italia tiene confianza en este gobierno y está progresando.

Los inversores también están cambiando sus opiniones sobre Italia. La brecha entre los rendimientos de sus bonos a 10 años y los de Alemania, un indicador del riesgo regional, ha caído por debajo de los 80 puntos básicos, lo que es menos de un tercio de lo que era cuando Meloni asumió el cargo hace tres años. 

Sin embargo, lograr mejoras adicionales en las finanzas públicas de Italia puede ser un desafío, ya que la deuda sigue siendo superior al 130 % del producto económico, y se espera que el crecimiento sea solo del 0,5 % este año, según las propias estimaciones del gobierno. 

Esto planteará un desafío para Meloni y Giorgetti mientras intentan equilibrar complacer a los votantes con posibles recortes de impuestos para empresas y familias de cara a las elecciones nacionales de 2027, al mismo tiempo que son cautelosos con el gasto.