Itália garante primeira elevação de classificação da Moody's em duas décadas

A Itália recebeu recentemente sua primeira elevação de rating pela Moody's Ratings em mais de 23 anos, marcando uma conquista significativa para a primeira-ministra do país, Giorgia Meloni. Com essa medida, o país conseguiu encerrar um período em que esteve à beira de ser considerado um país com classificação de risco duvidosa.

A notícia da primeira melhoria na classificação de crédito da Itália veio à tona após reportagens de sexta-feira, 21 de novembro, revelarem que a classificação de crédito mais baixa do país entre os países do G7 havia subido um nível, para Baa2. Notavelmente, a perspectiva para essa classificação agora é estável.

A Moody's explicou no relatório que "a melhoria da classificação demonstra um histórico consistente de estabilidade política e de políticas públicas, o que impulsiona o sucesso das reformas econômicas e fiscais, juntamente com os investimentos realizados no âmbito do Plano Nacional de Recuperação e Resiliência". 

A Itália celebra uma grande conquista ao receber sua primeira elevação de classificação de risco pela Moody's desde 2002.

A Moody's foi a última agência de classificação de risco a fazer essa alteração. Eles esperaram até que Meloni completasse seu quarto ano de mandato antes de finalmente elevar a pontuação de crédito, reconhecendo os esforços de Roma para sanear as finanças públicas durante um período atípico de estabilidade política. 

Essa medida foi adotada depois que a Moody's rebaixou a classificação de crédito da Itália para Baa3, o último nível de grau de investimento, no final de 2018, quando Giuseppe Conte era primeiro-ministro. Esse rebaixamento fez parte de uma série de cortes que começaram durante a crise da dívida soberana da zona do euro. 

Em agosto de 2022, a Moody's alterou sua visão sobre a terceira maior economia da zona do euro, indicando um possível rebaixamento para grau especulativo ao mudar sua perspectiva para negativa. Pouco depois, Meloni assumiu o cargo, e a ameaça de um rebaixamento pairou sobre seu primeiro ano de mandato até que a Moody's reverteu sua decisão no final de 2023. 

Desde então, seu governo tem trabalhado arduamente para estabilizar a segunda maior dívida da região e pretende reduzir defiorçamentário da Itália para atender ao limite de 3% do PIB estabelecido pela União Europeia já neste ano. Se bem-sucedida, a Itália poderá sair do sistema de monitoramento da UE para países com problemas fiscais. 

Segundo a Moody's, a elevada dívida pública italiana deverá diminuir gradualmente a partir de 2027. Vale ressaltar que esta é a quarta alteração feita por uma agência de classificação de risco este ano; contudo, a Itália ainda se encontra um nível abaixo dos seus concorrentes. 

Por outro lado, a S&P Global Ratings elevou a classificação da Itália em abril sem antes alterar sua perspectiva para positiva, enquanto a Fitch Ratings melhorou sua pontuação em setembro deste ano.

Meloni destaca uma questão importante ao considerar um possível corte de impostos. 

Concorrentes menores fizeram progressos significativos: no mês passado, a Morningstar DBRS concedeu à Itália sua classificação mais alta em sete anos, enquanto a Scope Ratings indicou uma possível melhoria semelhante no futuro. 

O Ministro das Finanças, Giancarlo Giorgetti, comentou a melhoria da classificação de risco da Moody's, enfatizando os esforços financeiros da Itália. Segundo Giorgetti, os esforços financeiros do país demonstram que a Itália confia neste governo e que este está progredindo.

Os investidores também estão mudando de opinião em relação à Itália. A diferença entre os rendimentos dos títulos italianos de 10 anos e os da Alemanha — um indicador de risco regional — caiu para menos de 80 pontos-base, o que representa menos de um terço do valor registrado quando Meloni assumiu o cargo há três anos. 

No entanto, alcançar novas melhorias nas finanças públicas da Itália pode ser um desafio, já que a dívida permanece acima de 130% da produção econômica e o crescimento previsto para este ano é de apenas 0,5%, segundo as próprias estimativas do governo. 

Isso representará um desafio para Meloni e Giorgetti, que tentarão equilibrar a necessidade de agradar os eleitores com possíveis cortes de impostos para empresas e famílias antes das eleições nacionais de 2027, mantendo-se cautelosos com os gastos.