Itália obtém a primeira subida de classificação da Moody’s em duas décadas

A Itália recebeu recentemente a sua primeira subida de classificação pela Moody’s Ratings em mais de 23 anos, marcando uma conquista significativa para a Primeira-Ministra do país, Giorgia Meloni. Com este movimento, o país conseguiu pôr fim a um período em que estava à beira de ser considerado de risco (junk).

A notícia da primeira subida de classificação da Itália vazou após relatórios datados de sexta-feira, 21 de novembro, revelarem que a classificação de crédito mais baixa do país entre os países do G7 melhorou um nível para Baa2. Notavelmente, a perspetiva para esta classificação é agora estável.

A Moody’s explicou no relatório que “a subida de classificação mostra um registo estável de estabilidade política e política, o que impulsiona o sucesso das reformas económicas e fiscais, bem como dos investimentos realizados no âmbito do Plano Nacional de Recuperação e Resiliência.” 

Itália celebra uma conquista importante após receber a sua primeira subida de classificação da Moody’s desde 2002

A Moody’s foi a última agência de classificação a fazer essa mudança. Aguardaram até Meloni entrar no seu quarto ano no cargo antes de finalmente elevarem a pontuação de crédito para reconhecer os esforços de Roma para corrigir as finanças públicas durante um tempo incomum de estabilidade política. 

Este movimento foi adotado após a Moody’s ter rebaixado a Itália para Baa3, o último nível de investimento de qualidade, no final de 2018, enquanto Giuseppe Conte era Primeiro-Ministro. Este rebaixamento fez parte de uma série de cortes que começaram durante a crise da dívida soberana da zona euro. 

Em agosto de 2022, a Moody’s alterou a sua perspetiva sobre a terceira maior economia da zona euro, indicando um potencial rebaixamento para risco (junk) ao mudar a sua perspetiva para negativa. Pouco depois, Meloni assumiu o cargo, e a ameaça de um rebaixamento pairou sobre o seu primeiro ano até que a Moody’s reverteu a sua decisão no final de 2023. 

Desde então, o seu governo trabalhou arduamente para estabilizar a segunda maior dívida da região e visa reduzir o défice orçamental da Itália para cumprir o limite da União Europeia de 3% do produto interno bruto, tão cedo quanto este ano. Se bem-sucedido, a Itália poderá sair do sistema de monitorização da UE para países com problemas fiscais. 

De acordo com a Moody’s, o elevado encargo da dívida pública da Itália deverá diminuir gradualmente a partir de 2027. Enquanto isso, vale a pena notar que esta mudança pela Moody’s é a quarta feita por uma agência de classificação de crédito este ano; no entanto, ainda coloca a Itália um nível abaixo dos seus concorrentes. 

A S&P Global Ratings, por outro lado, subiu a classificação da Itália em abril sem primeiro alterar a sua perspetiva para positiva, enquanto a Fitch Ratings melhorou a sua pontuação em setembro deste ano.

Meloni nota uma questão significativa ao considerar uma possível redução de impostos 

Concorrentes menores fizeram progressos significativos: no mês passado, a Morningstar DBRS atribuiu à Itália a sua classificação mais alta em sete anos, enquanto a Scope Ratings insinuou uma subida semelhante no futuro. 

O Ministro das Finanças, Giancarlo Giorgetti, comentou a subida de classificação da Moody’s, enfatizando os esforços financeiros da Itália. De acordo com Giorgetti, os esforços financeiros do país demonstram que a Itália tem confiança neste governo e está a fazer progressos.

Os investidores também estão a mudar as suas opiniões sobre a Itália. A diferença entre os rendimentos das suas obrigações a 10 anos e as da Alemanha — um indicador de risco regional — caiu para menos de 80 pontos base, o que é menos de um terço do que era quando Meloni assumiu o cargo há três anos. 

No entanto, alcançar melhorias adicionais nas finanças públicas da Itália pode ser desafiador, uma vez que a dívida permanece acima de 130% do produto económico, e o crescimento é esperado ser apenas de 0,5% este ano, de acordo com as próprias estimativas do governo. 

Isto representará um desafio para Meloni e Giorgetti à medida que tentam equilibrar o agradar aos eleitores com potenciais reduções de impostos para empresas e famílias, antes das eleições nacionais de 2027, ao mesmo tempo que mantêm cautela com os gastos.