イタリア、20年ぶりにMoody'sから格付アップ

イタリアは最近、23年以上ぶりにMoody's Ratingsから格付アップを受け、これはGiorgia Meloni首相にとって重要な成果です。この動きにより、同国は「ジャンク」に近いと見なされる可能性があった期間を終了することに成功しました。

イタリアの初の格付アップのニュースは、11月21日付の報道で、G7諸国の中で最も低い信用格付けが1段階向上しBaa2になったことが明らかになった後、漏れ出ました。特筆すべきは、この格付けの見通しは現在安定していることです。

Moody'sは報告書で、「格付アップは、政治および政策の安定の着実な記録を示しており、これは経済および財政改革の成功、ならびに国家回復・レジリエンス計画の下で行われた投資を後押しします」と説明しました。 

イタリア、2002年以来初のMoody's格付アップを受け、主要な成果を祝う

Moody'sは 最後の格付機関 であり この変更、Meloniが就任4年目に突入するまで待ってから、政治的に安定した異例の時期に公財政の改善に向けたローマの努力を認め、信用スコアを最終的に引き上げました。 

この動きは、Moody'sがGiuseppe Conte首相の下で2018年末にイタリアを Baa3、投資適格格付けの最後の段階に格下げした後に採用されました。この格下げは、ユーロ圏の主権債務危機の間に始まった一連の引き下げの一部でした。 

2022年8月、Moody'sはユーロ圏第3位の経済であるイタリアの見通しを変更し、見通しをネガティブに移動させることでジャンク格付けへの潜在的な格下げを示唆しました。間もなくMeloniが就任し、格下げの脅威が彼女の初年を覆いましたが、Moody'sは2023年末に決定を撤回しました。 

それ以来、彼女の政府は地域第2位の債務の安定化に努め、今年中にイタリアの財政赤字を3%のEUの制限に減らすことを目指しています。成功すれば、イタリアは財政問題を抱える国々に対するEUの監視システムから退出する可能性があります。 

Moody'sによると、イタリアの高い政府債務負担は2027年以降徐々に減少すると予想されています。 一方、Moody'sの変更は今年信用格付機関によって行われた4回目の変更ですが、依然としてイタリアは競合他社より1段階低い位置にあります。 

一方、S&P Global Ratingsは4月にイタリアを格上げしましたが、その前に見通しをポジティブに変更することはありませんでした。また、Fitch Ratingsは今年9月にスコアを向上させました。

Meloni、税制優遇の可能性を検討し重大な問題を指摘 

小さな競合他社も大きな進歩を遂げています：先月、Morningstar DBRSはイタリアに7年ぶりの最高格付けを与え、Scope Ratingsは将来同様の格上げを示唆しました。 

財務相Giancarlo Giorgetti氏はMoody'sの格付アップについてコメントし、イタリアの財政努力を強調しました。Giorgetti氏によると、国の財政努力は、イタリアが この政府に対する信頼を持ち、進歩を遂げていることを示しています。

投資家もイタリアについての見方を変えています。その10年物国債利回りとドイツの利回りの差（地域のリスクを示す指標）は80ベーシスポイント未満に低下しており、これは3年前にMeloniが就任したときの3分の1未満です。 

しかし、公財政のさらなる改善を達成するのは困難になる可能性があります。債務は経済生産量の130%を超えており、政府自身の推計によれば、今年の成長率はわずか0.5%にとどまると予想されているためです。 

これは、2027年の全国選挙を前に、有権者を満足させると同時に企業や家族への潜在的な税制優遇を行い、支出には慎重であるというバランスを取ろうとするMeloniとGiorgettiにとって課題となります。