Italien erhält erstes Moody’s-Rating-Upgrade seit zwei Jahrzehnten

Italien hat kürzlich sein erstes Rating-Upgrade von Moody’s Ratings seit über 23 Jahren erhalten, was einen bedeutenden Erfolg für den Premierminister des Landes, Giorgia Meloni, darstellt. Mit diesem Schritt hat es das Land geschafft, eine Periode zu beenden, in der es kurz davor stand, als „Junk“-Rating eingestuft zu werden.

Die Nachricht über Italiens erstes Upgrade wurde bekannt, nachdem Berichte vom Freitag, den 21. November, enthüllten, dass das niedrigste Kreditrating des Landes unter den G7-Staaten um eine Stufe auf Baa2 verbessert wurde. Bemerkenswerterweise ist die Prognose für dieses Rating nun stabil.

Moody’s erklärte im Bericht, dass „das Rating-Upgrade eine stabile Bilanz politischer und politischer Stabilität zeigt, die den Erfolg wirtschaftlicher und fiskalischer Reformen sowie der Investitionen im Rahmen des Nationalen Aufbauplans und der Resilienzplanung fördert.“ 

Italien feiert einen großen Erfolg nach dem ersten Moody’s-Upgrade seit 2002

Moody’s war die letzte Ratingagentur die diese Änderung. Sie warteten, bis Meloni ihr viertes Amtsjahr antrat, bevor sie das Kreditrating schließlich anpassten, um Roms Bemühungen anzuerkennen, die öffentlichen Finanzen während einer ungewöhnlichen Zeit politischer Stabilität zu sanieren. 

Dieser Schritt wurde unternommen, nachdem Moody’s Italien Ende 2018 unter Premierminister Giuseppe Conte auf Baa3, das letzte Niveau der Investment Grade, herabgestuft hatte. Diese Herabstufung war Teil einer Reihe von Kürzungen, die während der Souveränverschuldungskrise der Eurozone begannen. 

Im August 2022 änderte Moody’s seine Einschätzung der drittgrößten Wirtschaft der Eurozone und deutete eine potenzielle Herabstufung auf Junk-Status an, indem es die Prognose auf negativ gesetzt wurde. Kurz darauf trat Meloni ihr Amt an, und die Drohung einer Herabstufung hing über ihrem ersten Jahr, bis Moody’s seine Entscheidung Ende 2023 rückgängig machte. 

Seitdem hat ihre Regierung hart daran gearbeitet, die zweitgrößte Verschuldung der Region zu stabilisieren, und zielt darauf ab, das Haushaltsdefizit Italiens so früh wie in diesem Jahr auf die Grenze der Europäischen Union von 3 % des BIP zu senken. Wenn dies gelingt, könnte Italien das Überwachungssystem der EU für Länder mit fiskalischen Problemen verlassen. 

Laut Moody’s wird die hohe staatliche Schuldenlast Italiens voraussichtlich ab 2027 allmählich sinken. Gleichzeitig ist es erwähnenswert, dass diese Änderung von Moody’s die vierte ist, die in diesem Jahr von einer Ratingagentur vorgenommen wurde; Italien liegt jedoch immer noch eine Stufe unter seinen Wettbewerbern. 

S&P Global Ratings hingegen stufte Italien im April ohne vorherige Änderung der Prognose auf positiv auf, während Fitch Ratings sein Rating im September dieses Jahres verbesserte.

Meloni weist auf ein bedeutendes Problem hin, während sie eine mögliche Steuersenkung erwägt 

Kleinere Wettbewerber haben große Fortschritte gemacht: Im letzten Monat verlieh Morningstar DBRS Italien sein höchstes Rating seit sieben Jahren, während Scope Ratings ein ähnliches Upgrade in der Zukunft andeutete. 

Finanzminister Giancarlo Giorgetti kommentierte das Moody’s-Upgrade und betonte die finanziellen Bemühungen Italiens. Laut Giorgetti zeigen die finanziellen Anstrengungen des Landes, dass Italien Vertrauen in diese Regierung hat und Fortschritte macht.

Auch die Anleger ändern ihre Meinung über Italien. Die Differenz zwischen den Renditen seiner 10-jährigen Staatsanleihen und der deutschen – ein Indikator für das regionale Risiko – ist auf unter 80 Basispunkte gesunken, was weniger als ein Drittel dessen ist, was sie war, als Meloni vor drei Jahren ihr Amt antrat. 

Allerdings kann die Erzielung weiterer Verbesserungen in den öffentlichen Finanzen Italiens schwierig sein, da die Schulden immer noch über 130 % des BIP liegen und das Wachstum in diesem Jahr laut Schätzungen der Regierung nur bei 0,5 % liegen wird. 

Dies wird eine Herausforderung für Meloni und Giorgetti darstellen, wenn sie versuchen, die Wähler durch potenzielle Steuersenkungen für Unternehmen und Familien vor den nationalen Wahlen 2027 zu befriedigen, während sie gleichzeitig mit den Ausgaben vorsichtig umgehen.