이탈리아, 20년 만에 무디스 등급 첫 상향

이탈리아는 최근 무디스로부터 23년 만에 처음으로 국가 신용등급 상향 조정을 받았습니다. 이는 조르지아 멜로니 총리의 중요한 업적으로, 이탈리아는 한때 '쓰레기 국가'로 낙인찍힐 뻔했던 시기를 종식시켰습니다.

이탈리아의 첫 신용등급 상향 조정 소식은 11월 21일 금요일자 보도를 통해 G7 국가 중 이탈리아의 최하위 신용등급이 Baa2로 한 단계 상향 조정되었다는 사실이 밝혀진 후 나왔습니다. 주목할 점은 이 등급의 전망이 현재 '안정적'이라는 것입니다.

무디스는 보고서에서 "등급 상향은 정치적, 정책적 안정성이 꾸준히 유지되고 있음을 보여주는 것으로, 국가 복구 및 회복 계획에 따른 투자와 더불어 경제 및 재정 개혁의 성공도 촉진한다"고 설명했습니다. 

이탈리아는 2002년 이후 처음으로 무디스 등급 상향을 받아 주요 성과를 축하했습니다.

무디스는 신용평가기관 반영한 이러한 변화를. 멜로니 대통령이 취임 4년 차에 접어들 때까지 기다렸다가, 이례적인 정치적 안정기에 로마 정부가 공공 재정을 개선하기 위해 기울인 노력을 인정하여 신용등급을 상향 조정했다. 

이 조치는 주세페 콘테 총리 재임 시절이던 2018년 말 무디스가 이탈리아의 신용등급을 투자등급 최하위인 Baa3 로 강등한 데 따른 것입니다 . 이 강등은 유로존 국가 부채 위기 동안 시작된 일련의 신용등급 삭감의 일환이었습니다

2022년 8월, 무디스는 유로존 3위 경제 대국인 독일에 대한 견해를 변경하며 전망을 '부정적'으로 조정하여 투기 등급으로 강등될 가능성을 시사했습니다. 얼마 지나지 않아 멜로니가 취임했고, 무디스가 2023년 말 결정을 뒤집을 때까지 첫해 동안 강등 위기가 엄습했습니다. 

그 이후 이탈리아 정부는 이 지역에서 두 번째로 큰 부채를 안정시키기 위해 노력해 왔으며, 빠르면 올해 안에 이탈리아의 재정 defi를 줄여 유럽 연합의 총생산 대비 3% 한도를 충족할 계획입니다. 만약 이 계획이 성공한다면, 이탈리아는 재정 문제가 있는 국가에 대한 EU의 감시 시스템에서 벗어날 수 있을 것입니다. 

무디스에 따르면 이탈리아의 높은 정부 부채 부담은 2027년부터 점진적으로 감소할 것으로 예상됩니다. 한편, 무디스의 이번 등급 하향 조정은 올해 신용평가기관들이 발표한 네 번째 등급 변경이며, 그럼에도 불구하고 이탈리아는 여전히 경쟁국들보다 한 단계 낮은 등급을 유지하고 있습니다. 

반면 S&P 글로벌 레이팅스는 올해 9월에 이탈리아의 신용등급을 긍정적으로 변경하지 않고 4월에 이탈리아의 신용등급을 상향 조정했고, 피치 레이팅스는 올해 9월에 신용등급을 개선했습니다.

멜로니는 세금 인하 가능성을 고려하면서 중요한 문제를 지적했습니다. 

규모가 작은 경쟁사들도 상당한 진전을 이루었습니다. 지난달 Morningstar DBRS는 이탈리아에 7년 만에 최고 등급을 부여했고, Scope Ratings는 앞으로도 비슷한 등급 상향을 시사했습니다. 

잔카를로 조르제티 재무장관은 무디스의 신용등급 상향 조정에 대해 논평하며 이탈리아의 재정 노력을 강조했습니다. 조르제티 장관은 이러한 재정 노력이 이탈리아 국민들이 현 정부를 신뢰하고 있으며, 정부가 진전을 이루고 있음을 보여준다고 말했습니다.

투자자들 또한 이탈리아에 대한 의견을 바꾸고 있습니다. 이탈리아 10년 만기 국채 수익률과 독일 10년 만기 국채 수익률 간의 격차(지역적 위험 지표)가 80bp 미만으로 줄었는데, 이는 멜로니가 3년 전 취임했을 당시의 3분의 1에도 미치지 못하는 수준입니다. 

그러나 이탈리아의 재정을 더욱 개선하는 것은 어려울 수 있다. 이탈리아의 부채가 경제 생산량의 130%가 넘고, 정부의 추산에 따르면 올해 성장률은 0.5%에 그칠 것으로 예상되기 때문이다. 

이는 멜로니와 조르제티에게 과제가 될 것입니다. 그들은 2027년 총선을 앞두고 기업과 가족을 위한 세금 감면과 유권자들의 만족 사이에서 균형을 맞추려고 노력하는 동시에 지출에 대해서도 신중해야 하기 때문입니다.