Италия получила первое повышение рейтинга от Moody's за два десятилетия

Италия недавно получила первое повышение рейтинга от Moody's за более чем 23 года, что стало значительным достижением для премьер-министра страны Джорджии Мелони. Благодаря этому шагу страна смогла положить конец периоду, когда её едва не стали считать «мусорной».

Новость о первом повышении рейтинга Италии появилась после сообщений от пятницы, 21 ноября, о том, что самый низкий кредитный рейтинг страны среди стран «Большой семёрки» повысился на один уровень до Baa2. Примечательно, что прогноз этого рейтинга теперь «стабильный».

Moody's пояснило в отчете, что «повышение рейтинга свидетельствует о стабильной политической и стратегической стабильности, которая способствует успеху экономических и фискальных реформ, а также инвестиций, осуществляемых в рамках Национального плана восстановления и повышения устойчивости». 

Италия празднует крупное достижение, получив первое повышение рейтинга от Moody's с 2002 года

Moody's было Агентство , кто внес это изменение. Они дождались, пока Мелони вступит в свой четвертый год пребывания в должности, прежде чем наконец повысить кредитный рейтинг, чтобы отметить усилия Рима по оздоровлению государственных финансов в необычный период политической стабильности. 

Этот шаг был предпринят после того, как в конце 2018 года, когда премьер-министром был Джузеппе Конте, агентство Moody's понизило рейтинг Италии до Baa3, последнего уровня инвестиционного рейтинга. Это понижение рейтинга стало частью серии снижений, начавшихся во время кризиса суверенного долга в еврозоне. 

В августе 2022 года агентство Moody's изменило свою оценку третьей по величине экономики еврозоны, указав на возможное понижение рейтинга до «мусорного», изменив прогноз на «негативный». Вскоре после этого Мелони вступила в должность, и угроза понижения рейтинга нависла над ней в течение первого года её правления, пока Moody's не отменило своё решение в конце 2023 года. 

С тех пор её правительство прилагает значительные усилия для стабилизации второго по величине государственного долга в регионе и намерено сократить defiбюджета Италии, чтобы уже в этом году достичь установленного Европейским союзом лимита в 3% ВВП. В случае успеха Италия может выйти из системы мониторинга ЕС для стран с бюджетными проблемами. 

Согласно прогнозу Moody's, высокий уровень государственного долга Италии, как ожидается, будет постепенно снижаться начиная с 2027 года. При этом стоит отметить, что это уже четвертое изменение рейтинга, сделанное рейтинговым агентством Moody's в этом году; однако оно по-прежнему ставит Италию на один уровень ниже, чем у конкурентов. 

С другой стороны, рейтинговое агентство S&P Global Ratings повысило рейтинг Италии в апреле, не изменив предварительно прогноз на позитивный, а Fitch Ratings улучшило рейтинг в сентябре этого года.

Мелони отмечает существенную проблему, рассматривая возможное снижение налогов. 

Более мелкие конкуренты добились значительных успехов: в прошлом месяце Morningstar DBRS присвоил Италии самый высокий рейтинг за семь лет, а Scope Ratings намекнул на аналогичное повышение в будущем. 

Министр финансов Джанкарло Джорджетти прокомментировал повышение рейтинга агентством Moody's, подчеркнув финансовые усилия Италии. По словам Джорджетти, финансовые усилия страны демонстрируют доверие Италии к этому правительству и его прогресс.

Инвесторы также меняют своё мнение об Италии. Разрыв между доходностью её 10-летних облигаций и доходностью немецких, являющийся индикатором регионального риска, сократился до менее 80 базисных пунктов, что составляет менее трети от показателя, зафиксированного три года назад, когда Мелони вступил в должность. 

Однако достижение дальнейших улучшений в государственных финансах Италии может оказаться сложной задачей, поскольку, по оценкам самого правительства, долг по-прежнему превышает 130% от объема производства, а рост в этом году, как ожидается, составит всего 0,5%. 

Это станет сложной задачей для Мелони и Джорджетти, поскольку им придется искать баланс между удовлетворением потребностей избирателей и возможным снижением налогов для предприятий и семей в преддверии национальных выборов 2027 года, при этом по-прежнему проявляя осторожность в расходах.