El indicador favorito de inflación de la Reserva Federal sube un 0,4% en julio, consolidando un recorte de tipos en septiembre
- El indicador preferido de inflación de la Reserva Federal subió un 0,4 % en julio, con una inflación subyacente del 0,3 %.
- El gobernador de la Fed, Christopher Waller, apoya un recorte de tipos del 25 puntos básicos en septiembre debido a las preocupaciones sobre el mercado laboral.
- La renta personal aumentó en 112.300 millones de dólares, mientras que el gasto de los consumidores creció en 108.900 millones de dólares en julio.
La economía de EE. UU. acaba de darle a la Reserva Federal su próximo movimiento. El índice de precios del gasto en consumo personal, la herramienta preferida del banco central para rastrear la inflación, subió un 0,4% en julio, confirmando que las presiones sobre los precios no han desaparecido.
Los datos provienen directamente de la Oficina de Análisis Económico de EE. UU. y ahora se integran en una historia más amplia: la Reserva Federal está casi con toda seguridad recortando tipos en septiembre.
Excluyendo alimentos y energía, el índice PCE subyacente aún subió un 0,3% mes a mes. Eso no es lo suficientemente suave como para llamarlo una victoria, ni lo suficientemente fuerte como para justificar mantenerse en pausa.
Durante el último año, el índice PCE más amplio ha subido un 2,6%, y el subyacente está funcionando aún más caliente al 2,9%.
Con esos números factores en juego y señales de un mercado laboral que se debilita, Christopher Waller, gobernador de la Reserva Federal y actual candidato para reemplazar a Jerome Powell, ha dejado de esperar.
Waller apoya el recorte de septiembre mientras el mercado laboral tambalea
Waller, hablando la noche del jueves en Miami, dijo que está totalmente a favor de un recorte de 25 puntos básicos cuando la Reserva Federal se reúna el 16-17 de septiembre. “Basado en lo que sé hoy, apoyaría un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del Comité”, dijo.
Pero no se detuvo ahí. También señaló preocupaciones de que las pérdidas de empleo ya puedan estar ocurriendo bajo el radar. Citando revisiones de la Oficina de Estadísticas Laborales, advirtió de que “la economía puede haber perdido empleos durante los últimos meses.”
Waller añadió que no está convencido de que la Reserva Federal deba esperar a ver los destrozos.
“Aunque hay señales de un mercado laboral debilitándose, me preocupa que las condiciones puedan deteriorarse aún más y bastante rápidamente, y creo que es importante que el [Comité Federal de Mercado Abierto] no espere hasta que dicho deterioro esté en marcha y arriesgarse a quedarse atrás en la fijación de la política monetaria adecuada.”
Dijo que la Reserva Federal aún tiene margen para actuar y que debería usar sus herramientas antes de que las cosas empeoren. “Así que, vamos a ello”, dijo. Un punto básico equivale al 0,01%, lo que hace que el recorte propuesto por Waller sea igual a un cuarto de punto. Ese tipo de movimiento llevaría el rango actual del 4,25% al 4,5% al 4-4,25%.
Fue también uno de los dos gobernadores que disintieron durante la reunión del FOMC de julio, negándose a apoyar la decisión de mantener los tipos sin cambios. Fue la primera vez en más de 30 años que múltiples gobernadores de la Reserva Federal se opusieron a una decisión del comité, señalando una división creciente dentro de la Reserva Federal.
La actividad del consumidor aumenta con el ingreso y el aumento del gasto
Mientras la Reserva Federal habla de política monetaria, los consumidores no se quedan quietos. El ingreso personal aumentó 112.300 millones de dólares en julio, un aumento del 0,4% respecto a junio. El ingreso personal disponible, que tiene en cuenta los impuestos, aumentó 93.900 millones de dólares, también un 0,4%. Los estadounidenses también gastaron más.
Los gastos en consumo personal crecieron 108.900 millones de dólares, o un 0,5%, en general. Ese gasto se dividió entre 60.200 millones de dólares en servicios y 48.700 millones de dólares en bienes. Pero incluso con más dinero entrando, la gente está ahorrando menos.
Los desembolsos personales, que incluyen gasto, intereses y pagos de transferencia, aumentaron 110.900 millones de dólares. La tasa de ahorro personal ahora se sitúa en el 4,4%, con 985.600 millones de dólares ahorrados en total para el mes.
Ajustado por inflación, el ingreso real disponible solo subió un 0,2%, y el PCE real, el gasto del consumidor después de tener en cuenta los cambios de precios, subió un 0,3%. La brecha entre los valores nominales y reales muestra que la inflación sigue mermando el poder adquisitivo, aunque no tan mal como el año pasado.
Los datos muestran que los consumidores siguen gastando, incluso a medida que los aumentos de precios se filtran de nuevo. Eso apoya la urgencia de Waller. El riesgo, desde su punto de vista, no es una inflación desbocada, sino una repentina grieta en el mercado laboral que podría desequilibrarlo todo.
Con el informe de nóminas no agrícolas de agosto esperado como débil, la Reserva Federal puede tener toda la justificación que necesita.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
