米国経済は連邦準備制度理事会（FRB）に新たな動きを促した。インフレ率の tracに中央銀行が好んで用いる個人消費支出（PEM）物価指数は7月に0.4%上昇し、物価上昇圧力が依然として払拭されていないことを裏付けた。.
このデータは米国経済分析局から直接提供されたもので、より広範なストーリーに反映されている。FRBは9月にほぼ確実に金利を引き下げること。
食品とエネルギーを除いたコアPCE指数は、前月比0.3%上昇した。これは勝利と呼ぶには弱すぎるが、休止を続ける理由になるほど強すぎるわけでもない。.
過去1年間で、PCE総合指数は2.6%上昇し、コア指数はさらに上昇して2.9%となった。.
こうした数字が表に出てきており、労働市場が軟化している兆候もあることから、FRB理事でありジェローム・パウエル氏の後任候補でもあるクリストファー・ウォーラー氏は待つのをやめた。
労働市場の混乱を受け、ウォーラー氏、9月の利下げを支持
ウォーラー総裁は木曜日の夜、マイアミで講演し、9月16～17日のFRB会合での25ベーシスポイントの利下げを全面的に支持すると述べた。「現在わかっていることに基づき、委員会での25ベーシスポイントの利下げを支持する」と述べた。.
しかし、彼はそこで止まらなかった。彼は、雇用喪失が既に気づかれないうちに起こっているかもしれないという懸念も表明した。労働統計局の改定値を引用し、「過去数ヶ月で経済は雇用を失っている可能性がある」と警告した。
ウォーラー氏は、FRBが破綻の状況を見るまで待つべきではないと付け加えた。.
「労働市場の弱体化の兆候は見られるものの、状況がさらに急速に悪化する可能性があることを懸念しており、（連邦公開市場委員会が）そうした悪化が始まるまで待って適切な金融政策の設定に後れを取るリスクを冒さないことが重要だと考えている」
同氏は、FRBにはまだ行動の余地があり、事態が悪化する前に政策手段を行使すべきだと述べた。「さあ、行動に移そう」と彼は言った。1ベーシスポイントは0.01%に相当し、ウォーラー氏が提案する利下げは0.25ポイントに相当する。この利下げは、現在の4.25～4.5%の政策金利レンジを4～4.25%に引き下げることになる。.
彼はまた、7月のFOMCで反対票を投じ、金利据え置きの決定を支持しなかった2人の理事の一人であった。複数のFRB理事が委員会の決定に反対したのは30年以上ぶりのことであり、FRB内部の分裂の深まりを示唆している。
所得と支出の急増により消費者活動が活発化
FRBが金融政策を議論する一方で、消費者は黙って見ているわけではない。7月の個人所得は1123億ドル増加し、前月比0.4%増となった。税金を差し引いた可処分所得は939億ドル増加し、こちらも0.4%増となった。アメリカ人の消費も増加した。.
個人消費支出は全体で1,089億ドル（0.5%）増加しました。内訳はサービス支出が602億ドル、財が487億ドルです。しかし、収入が増えているにもかかわらず、人々の貯蓄は減少しています。.
個人支出（支出、利子、移転支払いを含む）は1,109億ドル増加しました。個人貯蓄率は現在4.4%で、今月の貯蓄総額は9,856億ドルです。.
インフレ調整後の実質可処分所得はわずか0.2%の上昇にとどまり、実質PCE（物価変動を考慮した消費者支出）は0.3%の上昇にとどまりました。名目値と実質値の乖離は、インフレが依然として購買力を低下させていることを示していますが、昨年ほど深刻ではありません。.
データは、物価上昇が再びじわじわと進行しているにもかかわらず、消費者が依然として支出を続けていることを示しています。これはウォーラー氏の緊急性を裏付けています。彼の見解では、リスクは暴走するインフレではなく、労働市場の突然の崩壊であり、それがすべてのバランスを崩す可能性があるのです。.
8月の非農業部門雇用統計は弱い結果になると予想されており、FRBには必要な根拠がすべて揃っている可能性がある。.
