Los próximos datos económicos podrían hacer estallar las apuestas de Wall Street sobre un recorte de tasas de la Fed

Wall Street avanza a toda velocidad hacia un recorte de tasas en septiembre. Pero un par de informes económicos podrían destrozar esa fantasía.

El presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, dio luz verde a un posible recorte de tasas. Sin embargo, también advirtió que todo depende de si las cifras de empleo e inflación se comportan correctamente.

Powell afirmó que los altos costos de financiación actuales están presionando demasiado al mercado laboral. Y eso, afirmó, podría justificar un recorte de tasas ya a mediados de septiembre. Eso era todo lo que los operadores necesitaban oír. Las acciones estadounidenses se dispararon.

Los rendimientos de los bonos se desplomaron. Los operadores de futuros descontaron inmediatamente una probabilidad del 75 % de que la Fed recorte su tasa principal en un cuarto de punto en su próxima reunión. La tasa actual de los fondos federales se sitúa entre el 4,25 % y el 4,5 %, pero el mercado ya anticipa que habrá más recortes hasta bien entrado 2025.

Los operadores se preparan para los datos del IPC y del empleo que decidirán el recorte de septiembre

Pero esa apuesta podría fracasar rápidamente. Powell insinuó, no prometió. Y varias personas dentro y alrededor de la Fed no están convencidas. La Fed está atrapada entre sus dos responsabilidades legales: mantener el empleotrony los precios estables. Powell admitió que la situación no pinta bien para ninguno de los dos lados.

El informe de empleo de julio mostró una marcada desaceleración en la contratación. Estos datos se conocieron después de la última reunión de la Reserva Federal. Asustó a los funcionarios, pero la tasa de desempleo del 4,2% ayudó a aliviar parte de la tensión. El problema es que, si esa tasa empieza a aumentar, la situación cambia.

Mientras tanto, la inflación se ve envuelta en las medidas económicas de Trump. Sus nuevos aranceles a los productos extranjeros han desatado un acalorado debate en la Reserva Federal. Algunos creen que el aumento de precios pasará. Otros creen que podría persistir.

Las empresas afirman que el peor impacto se producirá tras agotar el inventario previo a los aranceles. Los precios al consumidor en julio registraron una tasa anual del 2,7 %. No es ideal, pero tampoco totalmente descontrolado.

La métrica preferida de la Fed, el índice de precios del gasto en consumo personal, mostró un aumento del 2,6 % en junio, por encima del objetivo del 2 %. Powell intentó calmar la situación con una frase: «No permitiremos que un aumento puntual del nivel de precios se convierta en un problema de inflación persistente»

Esa es la cuerda floja por la que camina la Fed. Dos informes que se publicarán en septiembre, el informe de empleo de agosto el 5 y el IPC el 11, serán decisivos. Michael Gapen, de Morgan Stanley, afirmó que el tono de Powell fue suave, pero no lo suficiente como para garantizar un recorte.

“No defiforma definitiva que la Reserva Federal vaya a recortar los tipos en septiembre, pero se acerca lo máximo posible dados los datos disponibles de aquí a entonces”, dijo.

La división en la Fed se profundiza mientras Trump critica al banco central antes de la votación

Mientras el mercado debate, la propia Reserva Federal se muestra dividida. Alberto Musalem, quien dirige la Reserva Federal de San Luis y vota este año, afirmó que la inflación aún se ve demasiado rígida.

“Existe la posibilidad, aunque no es el escenario base, de que haya cierta persistencia”, declaró a Reuters tras el discurso de Powell. Ladent de la Fed de Boston, Susan Collins, tampoco cree que la decisión sea definitiva. Declaró a Bloomberg: “No está decidido qué haremos en la próxima reunión. Y vamos a obtener más datos hasta entonces”

Jeff Schmid, quien dirige la Reserva Federal de Kansas City, cree que el mercado laboral aún es lo suficientementetron. Austan Goolsbee, de la Reserva Federal de Chicago, no está tan seguro. Le preocupa la inflación persistente, especialmente en el sector servicios. Todos votan sobre las tasas y, claramente, no todos están de acuerdo.

Dentro de la propia junta de la Reserva Federal, se ven grietas. En la última votación de julio, Michelle Bowman y Christopher Waller, ambos gobernadores en funciones y posibles sucesores de Powell, votaron a favor de un recorte de un cuarto de punto. Es la primera vez que dos gobernadores no respaldan al presidente en materia de tipos desde 1993.

Todo esto ocurre mientras Donald Trump, ahora de vuelta en la Casa Blanca, ataca abiertamente al banco central. Ha llamado a Powell "imbécil" e "imbécil" que siempre llega "demasiado tarde", y ha exigido un recorte drástico a tan solo el 1%.

Se espera que Stephen Miran, elegido por Trump para ocupar el puesto que dejó Adriana Kugler en la junta directiva, también vote a favor de un recorte, si el Senado lo confirma a tiempo.