Los datos económicos entrantes podrían hacer estallar las apuestas de recorte de tasas de la Fed en Wall Street

Wall Street se dirige a toda velocidad hacia un recorte de tasas en septiembre. Pero un par de informes económicos podrían hacer estallar esa fantasía contra un muro.

El presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, dio luz verde para un posible recorte de tasas. Pero también advirtió que todo depende de si los números de empleo e inflación se comportan.

Powell dijo que los actuales altos costos de préstamo ahora están presionando demasiado el mercado laboral. Y eso, afirmó, podría justificar recortar las tasas tan pronto como a mediados de septiembre. Eso fue todo lo que los traders necesitaban escuchar. Las acciones de EE. UU. saltaron.

Los rendimientos de los bonos se desplomaron. Los traders de futuros inmediatamente precificaron una probabilidad del 75% de que la Fed recorte su tasa principal en un cuarto de punto en su próxima reunión. La tasa actual de fondos federales se sitúa entre el 4.25% y el 4.5%, pero el mercado ya está adivinando que seguirán más recortes a fondo en 2025.

Los traders se preparan para los datos de IPC y empleo para decidir el recorte de septiembre

Pero esa apuesta podría morir rápido. Powell insinuó, no prometió. Y varias personas dentro y alrededor de la Fed no están convencidas. La Fed está atrapada entre sus dos responsabilidades legales, mantener el empleo fuerte y los precios estables. Powell admitió que no se ve bien en ningún lado.

El informe de empleo de julio mostró que la contratación se estaba desacelerando considerablemente. Esos datos vinieron después de la última reunión de la Fed. Asustó a los funcionarios, pero la tasa de desempleo del 4.2% ayudó a aliviar algo de la tensión. El problema es que, si eso comienza a subir, la historia cambia.

Mientras tanto, el lado de la inflación está enredado en los movimientos económicos de Trump. Sus nuevos aranceles sobre bienes extranjeros han desencadenado un debate acalorado dentro de la Fed. Algunos creen que el aumento de precios pasará. Otros piensan que podría quedarse.

Las empresas dicen que el peor impacto golpeará después de que se queden sin inventario previo a los aranceles. Los precios al consumidor en julio se ejecutaron a una tasa anual del 2.7%. No es ideal, pero tampoco está totalmente fuera de control.

La métrica preferida de la Fed, el índice de precios de gastos de consumo personal, mostró un aumento del 2.6% en junio, por encima del objetivo del 2%. Powell intentó calmar eso con una línea: “No permitiremos que un aumento único en el nivel de precios se convierta en un problema de inflación continuo.”

Esa es la cuerda floja por la que camina la Fed. Dos informes que caen en septiembre, el informe de empleo de agosto el día 5 y el IPC el 11, serán decisivos. Michael Gapen en Morgan Stanley dijo que el tono de Powell fue suave, pero no lo suficiente como para garantizar un recorte.

“No dice definitivamente que la Fed recortará en septiembre, pero llega tan cerca como puede dada la data entre ahora y entonces”, dijo .

La división de la Fed se profundiza mientras Trump critica al banco central antes de la votación

Mientras el mercado debate, la propia Reserva Federal se divide por la mitad. Alberto Musalem, quien dirige la Reserva Federal de St. Louis y vota este año, dijo que la inflación aún parece demasiado persistente.

“Existe la posibilidad, aunque no es el caso base, de que haya cierta persistencia”, dijo a Reuters después del discurso de Powell. La presidenta de la Reserva Federal de Boston, Susan Collins, tampoco cree que la decisión sea definitiva. Dijo a Bloomberg: “No es un hecho consumado en términos de lo que haremos en la próxima reunión. Y obtendremos más datos entre ahora y entonces.”

Jeff Schmid, quien lidera la Reserva Federal de Kansas City, cree que el mercado laboral sigue siendo lo suficientemente fuerte. Austan Goolsbee, de la Reserva Federal de Chicago, no está tan seguro. Le preocupa la inflación persistente, especialmente en los servicios. Todos ellos votan sobre las tasas y, claramente, no todos están en la misma página.

Dentro de la propia junta de la Reserva Federal, se muestran grietas. En la última votación de julio, Michelle Bowman y Christopher Waller, ambos gobernadores en ejercicio y posibles sucesores de Powell, votaron a favor de un recorte de un cuarto de punto. Esa fue la primera vez que dos gobernadores no respaldaron al presidente en las tasas desde 1993.

Todo esto ocurre mientras Donald Trump, ahora de vuelta en la Casa Blanca, ataca abiertamente al banco central. Ha llamado a Powell “idiota” y “imbécil” que siempre está “demasiado tarde”, y ha exigido un recorte masivo hasta solo el 1%.

Se espera que la persona elegida por Trump para ocupar el escaño dejado por Adriana Kugler, Stephen Miran, también vote a favor de un recorte, si es confirmado a tiempo por el Senado.