La Reserva Federal inicia reuniones de recorte de tasas, pero no realmente

La Reserva Federal, bajo la presidencia de Jerome Powell, está jugando con una paciencia que envidiaría a cualquier padre en un viaje interminable. Mientras los inversores claman por recortes de tasas, haciéndose eco del incesante "¿Ya llegamos?" desde la retaguardia, la respuesta de la Fed sigue siendo un firme "Pronto, pero aún no". Este enfoque cauteloso enmarca la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en Washington los días 30 y 31 de enero, que, a pesar del revuelo, no se espera que produzca recortes de tasas inmediatos.

Probando las aguas: un preludio a los recortes de tasas

Si bien mantener estables los tipos de interés ha sido el mantra de la Fed durante las últimas reuniones, existe una creciente sensación de que se avecina un cambio. Los responsables de la política monetaria han insinuado que se están debatiendo los parámetros generales para la reducción de los tipos, temas que anteriormente solo se abordaron brevemente en su reunión de diciembre. Algunos miembros incluso se han mostrado abiertos a recortes de tipos en el primer semestre de 2024, dependiendo de la trayectoria de la inflación.

Sin embargo, no esperen anunciosmatic en la próxima reunión. La idea de planificar un recorte de tipos ya en marzo parece descartada, aunque los cambios económicos en el ínterin aún podrían influir en la decisión de la Fed. Ladent de la Fed de San Francisco, Mary Daly, calificó recientemente la posibilidad de recortes de tipos inminentes como "prematuros", enfatizando la necesidad de evidencia más sólida de que la inflación retrocede hacia el objetivo del 2%.

Ellen Zentner, economista jefe de Morgan Stanley para Estados Unidos, se hace eco de este sentimiento y sugiere que la Fed puede darse el lujo de esperar, ya que cualquier recorte futuro de las tasas no sería en respuesta a unatraceconómica, sino más bien para ajustar la política a la luz de la sorprendente caída de la inflación desde su pico reciente.

Precaución: Aprendiendo del pasado

El enfoque prudente de la Reserva Federal también se basa en lecciones históricas. La apresurada flexibilización monetaria del banco central en la década de 1970, antes de controlar completamente la inflación, es una advertencia que los responsables políticos actuales desean evitar. Incluso Paul Volcker, venerado como uno de los mejores de Estados Unidos , se enfrentó a desafíos en la década de 1980 con cambios de política monetaria que provocaron una recesión económica más profunda.

Eldent de Atlanta, Raphael Bostic, ha expresado su preocupación al respecto, advirtiendo contra un patrón de fluctuación de las tasas. El consenso entre los economistas, incluida Claudia Sahm, exfuncionaria de la Reserva Federal, se inclina por retrasar las reducciones de tasas hasta mayo. Sin embargo, una vez que la Reserva Federal decida actuar, podríamos presenciar recortes significativos, especialmente si la inflación tiende a ser favorable.

Los nuevos datos de la próxima semana sobre el indicador de inflación preferido por la Fed y un informe preliminar sobre el producto interno bruto del cuarto trimestre serán cruciales para definir estas decisiones. Anna Wong, economista jefe de Bloomberg Economics para EE. UU., anticipa que el indicador principal de inflación preferido por la Fed caerá por debajo del 2% anualizado durante varios períodos.

A pesar de las proyecciones recientes que indican un recorte de 75 puntos básicos en la tasa de interés en 2024, la Fed mantiene una postura cautelosa. Bostic, en una entrevista reciente con Fox Business, enfatizó su disposición a recalibrar sus perspectivas sobre los recortes de tasas en función de los próximos datos, pero mantiene su compromiso de garantizar que la inflación se mantenga firmemente en una trayectoria descendente.

Una decisión clave en la reunión del FOMC será si se modifican las directrices sobre futuras medidas de política monetaria en su declaración posterior a la reunión. Desde marzo de 2022, la Fed ha subido los tipos de interés en más de cinco puntos porcentuales, y su postura actual deja abierta la posibilidad de nuevas subidas. Sin embargo, con los mercados financieros impulsados ​​por la esperanza de una bajada de los tipos, algunos miembros del FOMC con una postura más restrictiva podrían dudar en abandonar estas directrices.

El contexto de las eleccionesdentde noviembre añade otra capa de complejidad a las deliberaciones de la Fed. A pesar de las afirmaciones de los economistas de Morgan Stanley de que las elecciones no influirán en la política monetaria, el banco central aún podría encontrarse en el punto de mira del debate político, especialmente si Donald Trump, uno de los principales contendientes republicanos, percibe los recortes de tasas de la Fed como ventajosos para eldent Joe Biden.