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La Reserva Federal está a punto de vivir su semana más difícil hasta el momento
Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal
- La Reserva Federal está a punto de afrontar una de sus semanas más difíciles hasta el momento, comenzando con el discurso de Powell en Jackson Hole.
- Todo el mundo está pendiente de ver si la Reserva Federal recortará las tasas de interés en septiembre, pero la decisión depende de los próximos datos económicos.
- Wall Street tuvo su mejor semana del año, pero los mercados aún están inquietos, esperando el próximo movimiento de la Fed.
La Reserva Federal se encamina hacia lo que podría ser su semana más difícil en mucho tiempo. El banco central está a punto de enfrentar una serie de desafíos que mantendrán a todos, desde Wall Street hasta el público general, muy atentos.
Todo comienza con la reunión anual de la Reserva Federal en Jackson Hole, Wyoming. El presidente Jerome Powell pronunciará un discurso que se espera marque la pauta de lo que viene a continuación.
Tiene que caminar por una cuerda floja: trazar un plan sin obligar a la Reserva Federal a seguir un rumbo que podría ser contraproducente.
El acto de equilibrio de Powell
La Reserva Federal ya se vio sorprendida con la cabeza baja al subestimar el aumento de la inflación. La calificaron de "transitoria", y ese error aún los persigue. Como lo expresa Quincy Krosby, estratega global jefe de LPL Financial:
Llegaron tarde a lo que debían hacer. No quieren cometer un error en este aspecto
Lo que está en juego es cómo reacciona la Fed ahora que la inflación parece estar enfriándose. Datos recientes muestran que los precios al consumidor se han desacelerado a su ritmo más bajo en más de tres años.
Los precios mayoristas apenas se movieron en julio, el gasto fuetronde lo esperado y los despidos se han estabilizado en gran medida. Pero no todo es color de rosa: la vivienda sigue siendo un desastre.
Los inicios de construcción y los permisos alcanzaron su nivel más bajo en cuatro años en julio. Los salarios están subiendo, pero no a un ritmo tan rápido como para superar con creces la inflación. Y las importaciones están mostrando la cara negativa de la inflación, aumentando a su ritmo más alto desde diciembre de 2022.
¿Cuándo habrá recortes de tasas?
A pesar de los datos contradictorios, la mayoría de la gente en el mercado piensa que la Reserva Federal debería empezar a recortar los tipos de interés pronto. El historial de la Reserva Federal traces perfecto, y como dijo Krosby:
Esto no es una ciencia exacta. Probablemente sea tanto un arte como una ciencia
Cuanto más tarde la Fed en recortar, más riesgos asumirá. Actualmente, los operadores apuestan por un recorte de tasas de un cuarto de punto en septiembre, con más probabilidades de recortes en noviembre y diciembre.
El gran temor es que la Reserva Federal tenga que recortar las tasas debido a una crisis en toda su magnitud, como un colapso del mercado laboral u otro desastre económico.
Nadie quiere un recorte de tasas de emergencia: es mucho mejor si es una respuesta medida a la caída de la inflación.
Pero no todos están de acuerdo. El exvicepresidente de la Reserva Federal, Richard Clarida, quien defendía la idea de una inflación "transitoria" cuando estaba en el mercado, cree que la Reserva Federal recortará los tipos en septiembre.
Dijo que el informe de nóminas no agrícolas de agosto, previsto para principios de septiembre, será crucial. Si bien Powell afirma que la Feddentde los datos y no se limita a analizar cada pequeño detalle, Clarida cree que:
“Si hay un informe desastroso, nóminas negativas y un gran aumento del desempleo, entonces llegaremos a 50”
Así que sí, todo sigue siendo cuestión de números. Con los mercados en vilo y la economía tambaleándose entre la estabilidad y el caos, Powell y su equipo tienen que acertar esta vez. Sin presión, ¿verdad?
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Jai Hamid
Jai Hamid lleva seis años cubriendo temas de criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, economía global y eventos geopolíticos que afectan a los mercados. Ha colaborado con publicaciones especializadas en blockchain, como AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Estudió en la London School of Journalism y ha compartido en tres ocasiones sus perspectivas sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
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