La Reserva Federal está a punto de tener su semana más difícil hasta ahora
Jerome Powell, Presidente de la Reserva Federal
- La Reserva Federal está a punto de enfrentar una de sus semanas más difíciles hasta ahora, comenzando con el discurso de Powell en Jackson Hole.
- Todos están observando si la Reserva Federal reducirá las tasas de interés en septiembre, pero la decisión depende de los próximos datos económicos.
- Wall Street tuvo su mejor semana del año, pero los mercados aún están nerviosos, a la espera del próximo movimiento de la Reserva Federal.
La Reserva Federal se dirige a lo que podría ser su semana más difícil en mucho tiempo. El banco central está a punto de enfrentar una serie de desafíos que harán que todos, desde Wall Street hasta la calle principal, presten mucha atención.
Las cosas comienzan con el encuentro anual de la Fed en Jackson Hole, Wyoming. El presidente Jerome Powell pronunciará un discurso que se espera que establezca el tono de lo que viene a continuación.
Tiene que caminar por una línea fina: presentar un plan sin comprometer a la Fed en un curso que podría salir mal.
El acto de equilibrio de Powell
La Fed se quedó con la guardia baja antes, subestimando el aumento de la inflación. Lo llamaron «transitorio», y ese error aún los persigue. Como dice Quincy Krosby, estratega global jefe de LPL Financial:
«Llegaron tarde a lo que debían estar haciendo. No quieren cometer un error en este lado de la ecuación».
Lo que está en juego aquí es cómo reacciona la Fed ahora que la inflación parece estar enfriándose. Los datos recientes muestran que los precios al consumidor se han ralentizado hasta su ritmo más débil en más de tres años.
Los precios al por mayor apenas se movieron en julio, el gasto fue más fuerte de lo esperado y los despidos se han estabilizado en su mayoría. Pero no todo es color de rosa: la vivienda sigue siendo un desastre.
Los inicios de construcción y los permisos alcanzaron un mínimo de cuatro años en julio. Los salarios están subiendo, pero no lo suficientemente rápido como para superar a la inflación en gran medida. Y las importaciones muestran la cara fea de la inflación, aumentando a su tasa más alta desde diciembre de 2022.
¿Cuándo recortes de tipos?
A pesar de la mezcla de datos, la mayoría de las personas en el mercado creen que la Fed debería comenzar a recortar los tipos de interés pronto. El historial de la Fed no es perfecto, y como Krosby dijo:
«Esto no es una ciencia exacta. Probablemente es tanto un arte como una ciencia».
Cuanto más tarde espere la Fed para recortar, más riesgos está tomando. Ahora mismo, los traders apuestan por un recorte de un cuarto de punto en septiembre, con más recortes probables en noviembre y diciembre.
El gran miedo es que la Fed tenga que recortar los tipos debido a una crisis total, como el colapso del mercado laboral u otro desastre económico.
Nadie quiere un recorte de tipos de emergencia; es mucho mejor si es una respuesta medida a la bajada de la inflación.
Pero no todos están de acuerdo. El exvicepresidente de la Fed, Richard Clarida, que estaba a favor de la idea de la inflación «transitoria» cuando estaba en el sector, cree que la Fed recortará los tipos en septiembre.
Dijo que el informe de nóminas no agrícolas de agosto, esperado a principios de septiembre, será muy importante. Aunque Powell dice que la Fed es «dependiente de los datos» y no solo persigue cada pequeño punto de datos, Clarida cree que:
«Si es un informe desastroso, con nóminas negativas y un gran aumento del desempleo, entonces iremos a 50».
Así que sí, sigue todo dependiendo de los números. Con los mercados nerviosos y la economía tambaleándose entre la estabilidad y el caos, Powell y su equipo tienen que acertar esta vez. Sin presión, ¿verdad?
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
