La Réserve fédérale s’apprête à avoir sa semaine la plus difficile à ce jour
Jerome Powell, Président de la Réserve fédérale
- La Réserve fédérale est sur le point de faire face à l'une de ses semaines les plus difficiles à ce jour, en commençant par le discours de Powell à Jackson Hole.
- Tout le monde attend de voir si la Fed baissera les taux d'intérêt en septembre, mais la décision dépend des données économiques à venir.
- Wall Street a connu sa meilleure semaine de l'année, mais les marchés restent nerveux, attendant le prochain mouvement de la Fed.
La Réserve fédérale s’engage dans ce qui pourrait être sa semaine la plus difficile depuis longtemps. La banque centrale est sur le point de faire face à une série de défis qui attireront l’attention de tous, de Wall Street à la Main Street.
Les choses commencent avec la réunion annuelle de la Fed à Jackson Hole, dans le Wyoming. Le président Jerome Powell prononcera un discours qui devrait définir le ton de ce qui va suivre.
Il doit marcher sur une ligne fine : présenter un plan sans engager la Fed dans une voie qui pourrait se retourner contre elle.
L’équilibre délicat de Powell
La Fed s’est fait prendre la main dans le sac auparavant, sous-estimant la flambée de l’inflation. Ils l’ont qualifiée de « transitoire », et cette erreur les hante encore. Comme le dit Quincy Krosby, stratège mondial en chef chez LPL Financial :
« Ils sont arrivés en retard sur ce qu’ils étaient censés faire. Ils ne veulent pas faire d’erreur de ce côté de l’équation. »
Ce qui est en jeu ici, c’est la façon dont la Fed réagit maintenant que l’inflation semble se refroidir. Les données récentes montrent que les prix à la consommation ont ralenti à leur rythme le plus faible en plus de trois ans.
Les prix de gros ont à peine bougé en juillet, les dépenses étaient plus fortes que prévu, et les licenciements se sont surtout stabilisés. Mais il n’y a pas que des fleurs : le secteur du logement est toujours dans un état désastreux.
Les mises en chantier et les permis ont atteint un plus bas de quatre ans en juillet. Les salaires augmentent, mais pas assez vite pour dépasser l’inflation de beaucoup. Et les importations montrent le visage hideux de l’inflation, augmentant à leur rythme le plus élevé depuis décembre 2022.
Quand baisser les taux ?
Malgré le mélange de données, la plupart des gens sur le marché pensent que la Fed devrait commencer à baisser les taux d’intérêt bientôt. Le bilan de la Fed n’est pas parfait, et comme Krosby a déclaré :
« Ce n’est pas une science exacte. C’est probablement autant un art qu’une science. »
Plus la Fed attend pour baisser les taux, plus les risques qu’elle prend sont grands. À l’heure actuelle, les traders parient sur une baisse de quart de point des taux en septembre, avec d’autres baisses probables en novembre et décembre.
La grande peur est que la Fed soit obligée de baisser les taux en raison d’une crise à part entière, comme l’effondrement du marché du travail ou un autre désastre économique.
Personne ne veut une baisse de taux d’urgence : il vaut beaucoup mieux une réponse mesurée à la baisse de l’inflation.
Mais tout le monde n’est pas d’accord. L’ancien vice-président de la Fed, Richard Clarida, qui était partisan de l’idée de l’inflation « transitoire » lorsqu’il était en fonction, pense que la Fed baissera les taux en septembre.
Il a déclaré que le rapport sur les emplois non agricoles d’août, attendu début septembre, sera important. Même si Powell dit que la Fed est « dépendante des données » et ne suit pas chaque petit point de données, Clarida pense que :
« S’il s’agit d’un rapport désastreux, avec des emplois négatifs et une forte hausse du chômage, alors nous irons à 50 points de base. »
Donc oui, tout repose encore sur les chiffres. Avec les marchés nerveux et l’économie balancée entre stabilité et chaos, Powell et son équipe doivent réussir cette fois. Pas de pression, non ?
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
