Elon Musk confía principalmente en su encanto para conseguir una inversión de 800 mil millones de dólares en SpaceX

Elon Musk está impulsando a SpaceX hacia una valoración de 800.000 millones de dólares para una cotización pública el próximo año, y todo el movimiento depende en gran medida de la capacidad de Elon para persuadir a la gente con nada más que confianza, escala y esa extraña mezcla de certeza y caos que lleva a cada sala.

Bret Johnsen, CFO de SpaceX, describió una venta de acciones secundaria que permite a la compañía y a los accionistas elegibles vender hasta 2.560 millones de dólares a 421 dólares por acción. El camino hacia estos 800.000 millones de dólares está vinculado a la explosión de Starlink, la hoja de ruta directa a móviles y los nuevos pasos dados en el programa Starship para misiones a la Luna y Marte.

La valoración equivaldría a 62,5 veces las ventas, colocando a SpaceX en un grupo donde solo Palantir se sitúa en unas 70 veces. El viernes, Elon preguntó a sus seguidores en X lo siguiente:-

«¿No sería increíble si cualquiera que quisiera experimentar la maravilla del espacio, la Luna o Marte pudiera hacerlo?»

El hombre quiere centros de datos de IA orbital, lanzamientos de Starship que traigan personas a Marte y fábricas operando en la Luna. Estas ideas se enmarcan bajo un único tema: poseer una gran parte de la futura economía espacial construida sobre sistemas de IA, mano de obra robótica y redes de viajes fuera de la Tierra.

Y nuestro chico depende del encanto, la credibilidad y su capacidad para hacer creer a los inversores que esta es la única empresa capaz de construir ese mundo.

Impulsando a los inversores con visión y números duros

La estrategia refleja lo que ocurrió en Tesla, donde Elon atrajo a inversores minoristas mucho antes de que las instituciones lo tomaran en serio. SpaceX está viendo el mismo patrón ahora.

Un grupo de analistas y gestores de fondos argumenta que la combinación del rápido crecimiento de Starlink y la hoja de ruta a largo plazo podría mover a SpaceX a la misma clase que Nvidia y Microsoft.

Jeremy Abelson, fundador de Irving Investors e inversor en SpaceX, dijo que la compañía es «un N de 1» y que su IPO «probablemente tendría la mayor demanda minorista de todos los tiempos», añadiendo que la valoración «no necesita tener sentido cuando se hace pública».

Morgan Stanley estimó en octubre que Starlink podría superar los mil millones de suscriptores para 2040, cubriendo casi tres cuartas partes de los 122.000 millones de dólares proyectados en ventas de SpaceX.

Starlink ya produce la mayor parte de los ingresos de la compañía, y Elon tiene planes de entrar en el servicio móvil pronto también, específicamente a través de una asociación con T-Mobile, destinada a conectar a usuarios remotos a través de señales de satélite.

Los analistas liderados por Adam Jonas dijeron que Starlink aumentará su capacidad directa a móviles en más de 100 veces, ayudado por un acuerdo de espectro con EchoStar, que permite la conectividad 5G completa.

No todos están de acuerdo en que el espectro de EchoStar sea suficiente.

Vean, Michael Rollins de Citigroup dijo que la cantidad comprada no apoyaría una red móvil disruptiva. Morgan Stanley argumentó que la venta cruzada a operadoras aún podría traer altos rendimientos sin competir directamente con ellas.

Y Ali Javaheri de PitchBook dijo que Starlink podría «teóricamente emitir hacia cada teléfono celular en el planeta Tierra», describiendo un «mercado total direccionable casi ilimitado».

El autor de este artículo también está un poco preocupado por el control de SpaceX en el negocio de lanzamientos. La compañía vuela misiones para la NASA y el Departamento de Defensa de EE. UU., e incluso AST SpaceMobile, un competidor de Starlink, utiliza cohetes Falcon 9 para poner sus satélites en órbita.

Sopesando el hambre del mercado, la efervescencia y el efecto Elon

El analista George Ferguson señaló que el momento para una oferta pública inicial (IPO) es «tan bueno como puede ser», considerando la fortaleza de SpaceX en internet de órbita baja terrestre y operaciones de lanzamiento, aunque advirtió que el mercado está efervescente. También dijo que empresas como Blue Origin, respaldada por Jeff Bezos, podrían cerrar la brecha competitiva en los próximos años.

George explicó que esperar demasiado podría reducir lo único que los inversores creen que es SpaceX: «Cuanto más se quede sentado en ello, más otras empresas pueden construir, tener éxito lanzando al espacio, y menos la gente lo valorará como si fuera una empresa única».

Evelyn Chow de Neuberger Berman dijo que la baja sensibilidad a la valoración da a SpaceX espacio para operar como empresa pública. Pero construir centros de datos orbitales requiere gran capital, hardware complejo y respuestas para la radiación, el mantenimiento y las necesidades de energía en órbita.

El analista de aviación Rob Stallard llamó al plan de IPO una «señal segura de que el mercado de capitales está efervescente». Con ventas esperadas de 15.000 millones de dólares este año, una valoración de 800.000 millones de dólares equivale a 80 veces los ingresos. Incluso la cifra de 800.000 millones de dólares fijada en la venta de acciones colocaría a SpaceX por delante del valor combinado de las seis mayores empresas de defensa de EE. UU. y justo detrás de 12 empresas en el S&P 500, dijo Morgan Stanley.

Javaheri describió la confianza que los inversores depositan en él como la «prima de Elon», vinculada a su historial de construir empresas con nada más que encanto.

El autor de este artículo posee Tesla y planea comprar acciones de SpaceX en cuanto se abra la ventana, no porque Elon sea la persona más especial del mundo, sino porque este es exactamente el tipo de circo en el que estoy dispuesto a hacer cola en el suelo de negociación.