Se espera que los usuarios de criptomonedas recurran a las «stablecoins oscuras» a medida que los gobiernos implementan regulaciones

Según Ki Young Ju, las stablecoins oscuras ofrecen una solución al futuro regulado que los gobiernos prevén para las stablecoins. Difieren de las stablecoins regulares porque están diseñadas para priorizar la privacidad, la descentralización y la resistencia a la censura. 

Las stablecoins respaldadas por fiat o activos como los bonos del Tesoro de EE. UU. eran la respuesta a los problemas en el ecosistema de las criptomonedas, principalmente vinculados a la volatilidad, la usabilidad y la conexión entre las finanzas tradicionales y las criptomonedas.

El concepto de «stablecoins oscuras» se está discutiendo ahora en relación con el futuro de las criptomonedas, especialmente a medida que la política continúa chocando e integrándose con el ecosistema de las criptomonedas.

Los usuarios más arriesgados de criptomonedas pueden preferir las stablecoins oscuras a las alternativas convencionales

Las stablecoins tradicionales como USDT o USDC suelen estar vinculadas a reservas de fiat y sujetas a supervisión regulatoria. Por otro lado, una stablecoin oscura podría permitir que cualquier parte interesada opere sin control centralizado ni intermediarios.

Serían esencialmente incensurables, descentralizadas y no necesitarían intermediarios. Ante todo, no estarían respaldadas por fiat. Un método propuesto por Ju era vincularse a stablecoins existentes a través de oráculos descentralizados como Chainlink.

Como afirmó Ki Young Ju , el concepto de stablecoins oscuros es en su mayoría hipotético. Sin embargo, mientras los internautas esperan con ansias que se creen nuevos stablecoins, es posible que ya existan stablecoins existentes que podrían clasificarse como stablecoins oscuros en función de sus características.

Un ejemplo es DAI, una stablecoin respaldada por criptoactivos basada en Ethereum, vinculada suavemente al USD y gobernada por MakerDAO.

Encaja en la descripción porque no utiliza stablecoins existentes para mantener su vinculación, sino activos criptográficos sobrecolateralizados como ETH, WBTC y contratos inteligentes. En este momento, ninguna entidad individual tiene la capacidad de congelar DAI porque es gestionada por contratos inteligentes y, además, la garantía criptográfica como ETH es más difícil de incautar que las reservas de fiat.

Otro buen candidato para el título de «stablecoin oscura» es USDe, una stablecoin sintética con rendimiento en Ethereum, respaldada por una estrategia delta-neutral (posiciones largas de ETH cubiertas con ventas en corto). También apunta a la descentralización y la resistencia a la censura a través de la estabilidad basada en cripto. Sin embargo, la dependencia de un exchange centralizado y la complejidad la hacen menos adecuada para este papel.

El concepto de stablecoins oscuras está ganando atención

Algunos gobiernos han estado endureciendo el control sobre las criptomonedas, particularmente las stablecoins, ya que actúan como puentes entre los sistemas de cripto y fiat. Europa, por ejemplo, ha implementado regulaciones más estrictas sobre el acceso a stablecoins a través de su regulación MiCA, y EE. UU. está aumentando constantemente la supervisión de las stablecoins vinculadas al USD a través de legislación como la Ley GENIUS.

Stablecoins como USDC son ahora consideradas «puntos de estrangulamiento» potenciales para los reguladores que monitorean o restringen las transacciones de criptomonedas, ya que a menudo cumplen con los requisitos de Conozca a su Cliente (KYC) y Antilavado de Dinero (AML).

En esencia, las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) y las stablecoins reguladas son vías para que los gobiernos impongan impuestos y vigilancia. Esto derrota todo el propósito de la descentralización en las criptomonedas, y los usuarios con visión de futuro ya están buscando alternativas.

La ética del ciberpunk detrás de Bitcoin también prioriza la resistencia a la censura y la soberanía financiera. A medida que las stablecoins se vuelven más reguladas, los usuarios pueden optar por alternativas centradas en la privacidad para preservar la ética original.

Las stablecoins oscuras podrían convertirse en una ruta de escape para los usuarios que quieren evitar lo que Ki Young Ju llamó «recaudadores de impuestos integrados» o el control centralizado vinculado a las stablecoins tradicionales.

Sugerencias para los emisores de stablecoins oscuras

Young Ju también sugirió dos formas posibles en las que podría crearse una stablecoin oscura. Una es a través de avances en la tecnología blockchain, como oráculos descentralizados como Chainlink y protocolos centrados en la privacidad.

Otra forma es a través de stablecoins emitidas por países que no censuran las transacciones financieras.

En el caso de que una llegue a materializarse, lo más probable es que se enfrente a más desafíos legales que aceptación. Un buen ejemplo fue la stablecoin Diem, un producto que llegó demasiado pronto, que se derrumbó bajo el peso de los desafíos de los legisladores preocupados por su efecto en los bancos tradicionales.

También es posible que las características de descentralización y privacidad atraigan escrutinio por su posible uso en actividades ilícitas, similares a las preocupaciones planteadas sobre las monedas orientadas a la privacidad como Monero.