Selon Ki Young Ju, les stablecoins « dark » offrent une solution au futur réglementé que les gouvernements envisagent pour les stablecoins. Ils se distinguent des stablecoins classiques par leur priorité accordée à la confidentialité, à la décentralisation et à la résistance à la censure.
Les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires ou à des actifs comme les bons du Trésor américain étaient la solution aux problèmes de l'écosystème des cryptomonnaies, principalement liés à la volatilité, à la facilité d'utilisation et à la nécessité de faire le lien entre la finance traditionnelle et les cryptomonnaies.
Le concept de « stablecoins noirs » est actuellement discuté en lien avec l'avenir des cryptomonnaies, notamment dans un contexte où la politique continue de s'entremêler et de s'intégrer à l'écosystème des cryptomonnaies.
Les adeptes des cryptomonnaies pourraient préférer les stablecoins occultes aux alternatives traditionnelles
Les stablecoins traditionnels comme l'USDT ou l'USDC sont souvent adossés à des réserves de monnaie fiduciaire et soumis à un contrôle réglementaire. En revanche, un stablecoin non centralisé pourrait permettre à toute partie intéressée d'opérer sans contrôle centralisé ni intermédiaires.
Elles seraient essentiellement incensurables, décentralisées et sans intermédiaires. Surtout, elles ne seraient pas adossées à des monnaies fiduciaires. Une des méthodes proposées par Ju consistait à les indexer sur des stablecoins existants via des oracles décentralisés comme Chainlink.
l'a indiqué Ki Young Ju , le concept de stablecoins opaques reste largement hypothétique. Toutefois, tandis que les internautes attendent avec impatience la création de nouveaux stablecoins, il est possible que certains stablecoins existants puissent déjà être classés comme tels en raison de leurs caractéristiques.
Un exemple est le DAI, un stablecoin basé sur Ethereum, adossé à des cryptomonnaies et indexé sur le dollar américain, et géré par MakerDAO.
Ce système répond aux critères car il n'utilise pas de stablecoins existants pour maintenir son ancrage, mais plutôt des actifs cryptographiques surcollatéralisés comme l'ETH, le WBTC et destracintelligents. En l'état actuel des choses, aucune entité ne peut bloquer le DAI car il est géré par destracintelligents et, de plus, les actifs cryptographiques comme l'ETH sont plus difficiles à saisir que les réserves de monnaie fiduciaire.
USDe, un stablecoin synthétique à rendement généré par Ethereum, est un autre candidat potentiel au titre de « stablecoin obscur ». Sa stratégie repose sur une neutralité delta (positions longues sur ETH couvertes par des positions courtes). Il vise également la décentralisation et la résistance à la censure grâce à la stabilité basée sur les cryptomonnaies. Cependant, sa dépendance à une plateforme d'échange centralisée et sa complexité le rendent moins adapté à ce rôle.
Le concept de stablecoins opaques gagne en popularité
Certains gouvernements ont renforcé leur contrôle sur les cryptomonnaies, notamment les stablecoins, car elles servent d'intermédiaires entre les systèmes de cryptomonnaies et de monnaies fiduciaires. L'Europe, par exemple, a mis en place une réglementation plus stricte concernant l'accès aux stablecoins via le règlement MiCA, et les États-Unis renforcent progressivement la surveillance des stablecoins indexés sur le dollar américain grâce à des lois telles que le GENIUS Act.
Les stablecoins comme l'USDC sont désormais considérés comme des « points de blocage » potentiels pour les régulateurs qui surveillent ou restreignent les transactions en cryptomonnaies, car ils répondent souvent aux exigences de connaissance du client (KYC) et de lutte contre le blanchiment d'argent (AML).
En substance, les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) et les stablecoins réglementés permettent aux gouvernements d'imposer des taxes et d'exercer une surveillance. Cela va à l'encontre même du principe de décentralisation des cryptomonnaies, et les utilisateurs prévoyants se tournent déjà vers des alternatives.
L'éthique cypherpunk qui sous-tend Bitcoin privilégie également la résistance à la censure et la souveraineté financière. À mesure que les stablecoins se réglementent, les utilisateurs pourraient se tourner vers des alternatives axées sur la confidentialité afin de préserver l'esprit originel.
Les stablecoins opaques pourraient devenir une échappatoire pour les utilisateurs qui souhaitent éviter ce que Ki Young Ju a appelé les « collecteurs d'impôts intégrés » ou le contrôle centralisé liés aux stablecoins traditionnels.
Suggestions pour les émetteurs de stablecoins non sécurisés
Young Ju a également suggéré deux pistes pour la création d'un stablecoin non sécurisé. La première repose sur les avancées de la technologie blockchain, notamment les oracles décentralisés comme Chainlink et les protocoles axés sur la confidentialité.
Une autre solution consiste à utiliser des stablecoins émis par des pays qui ne censurent pas les transactions financières.
Si une telle cryptomonnaie venait à voir le jour, elle se heurterait très probablement à davantage de contestations juridiques qu'à une réelle acceptation. Le stablecoin Diem en est un bon exemple : lancé prématurément, il s'est effondré sous le poids des protestations des législateurs, inquiets de son impact sur les banques traditionnelles.
Il est également possible que les fonctionnalités de décentralisation et de confidentialité puissenttracl'attention sur leur utilisation potentielle dans des activités illicites, à l'instar des préoccupations soulevées concernant les cryptomonnaies axées sur la confidentialité comme Monero.
