El mercado de préstamos de criptomonedas cae un 43% hasta los 36.500 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2024, según informe de Galaxy

El mercado de préstamos de criptomonedas se ha desplomado desde su pico de mercado alcista y ha caído un 43% desde su máximo histórico a 36.500 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2024, según un nuevo informe de Galaxy Research.

La caída se debió al colapso de las principales plataformas de préstamos durante el mercado bajista de 2022-2023. A pesar de estatracgeneral, el mercado se ha recuperado un 157 % desde su mínimo del tercer trimestre de 2023, de 14 200 millones de dólares.

Los prestamistas CeFi se consolidan tras el colapso del mercado

El mercado de préstamos CeFi sufrió una gran disrupción tras las quiebras de las principales empresas. El mercado de préstamos de criptomonedas CeFi alcanzó un máximo estimado de 34.800 millones de dólares en préstamos pendientes, antes de caer a 6.400 millones de dólares en su punto más bajo, una caída del 82 %.

Para el cuarto trimestre de 2024, el mercado de préstamos CeFi se recuperó a la mitad, alcanzando los 11.200 millones de dólares, un 68 % por debajo de su máximo histórico, pero un 73 % por encima del mínimo del mercado bajista. Este repunte viene acompañado de una mayor concentración en un menor número de participantes.

Los tres mayores prestamistas CeFi (Ledn, Galaxy y Tether) dominan ahora el mercado con un valor contable de préstamos combinado de 9.900 millones de dólares y una cuota de mercado conjunta del 89 %. Esto supone un cambio con respecto al pico del mercado alcista del primer trimestre de 2022, cuando los tres principales prestamistas (Genesis, BlockFi y Celsius) tenían una cuota de mercado del 76 % con 26.400 millones de dólares en préstamos.

El fracaso de estos líderes del mercado ha alterado el panorama competitivo. Genesis, Celsius Network, BlockFi y Voyager quebraron en un lapso de dos años debido a la caída de los precios de los criptoactivos y la evaporación de la liquidez del mercado.

no todos los prestamistas CeFi son iguales informe de Galaxy . Algunos ofrecen solo tipos específicos de préstamos, por ejemplo, productos con garantía en BTC o cash sin monedas estables. Otros ofrecen sus servicios solo a tipos específicos de clientes o jurisdicciones. Esta heterogeneidad permite que algunos prestamistas crezcan más que otros por defecto.

El informe señala una posible doble contabilización entre el tamaño de la cartera de préstamos de CeFi y los préstamos DeFi , ya que algunas entidades de CeFi utilizan aplicaciones de préstamos DeFi para atender préstamos a clientes fuera de la cadena.

Los préstamos DeFi muestran unatronrecuperación

Los préstamos DeFi a través de aplicaciones en cadena han experimentado untroncrecimiento desde el mínimo del mercado bajista. Al cierre del cuarto trimestre de 2024, se registraron 19.100 millones de dólares en préstamos abiertos en 20 aplicaciones de préstamos de criptomonedas y 12 cadenas de bloques. Esto representa un aumento del 959 % en los préstamos DeFi abiertos durante ocho trimestres desde que se tocó fondo.

Según la instantánea del cuarto trimestre de 2024, la cantidad de préstamos pendientes a través de solicitudes de préstamos en cadena fue un 18 % mayor que el pico anterior de $16,2 mil millones establecido durante el mercado alcista de 2020-2021.

Los préstamos DeFi se han recuperado con mayortronque los préstamos CeFi. Esto se debe a la naturaleza sin permisos de las aplicaciones basadas en blockchain y a la supervivencia de las aplicaciones de préstamo durante el mercado bajista. A diferencia de los mayores prestamistas CeFi que quebraron, las principales aplicaciones de préstamo continuaron funcionando durante la recesión.

Según el informe de Galaxy, este resultado resalta la fortaleza del diseño y las prácticas de gestión de riesgos de las grandes aplicaciones de préstamos en cadena y los beneficios de los préstamos algorítmicos, sobrecolateralizados y basados ​​en la oferta y la demanda.

Un avance clave en el mercado de préstamos de criptomonedas es el creciente dominio de las aplicaciones de préstamos DeFi sobre las plataformas CeFi. La participación de las aplicaciones de préstamos DeFi en el total de préstamos de criptomonedas (excluyendo las stablecoins CDP) solo alcanzó el 34 % durante el ciclo alcista de 2020-2021. Al cuarto trimestre de 2024, representaba el 63 % del mercado, casi duplicando su dominio.

La tendencia se acentúa al incluir las stablecoins CDP respaldadas por criptomonedas. Al final del cuarto trimestre de 2024, las aplicaciones de préstamos DeFi y las stablecoins CDP capturaron en conjunto el 69 % del mercado.

El informe señala un predominio decreciente de las monedas estables CDP como fuente de apalancamiento con garantía criptográfica, en parte debido a la mayor liquidez de las monedas estables, parámetros mejorados en las solicitudes de préstamos y la introducción de monedas estables delta neutrales como Ethena.

La financiación de capital riesgo se ralentiza en el sector crediticio

Las solicitudes de préstamos y créditos CeFi y DeFi recaudaron un total de 1.630 millones de dólares mediante operaciones con montos conocidos entre el primer trimestre de 2022 y el cuarto trimestre de 2024, en 89 operaciones. El sector registró su mayor financiación trimestral en el segundo trimestre de 2022, con 502 millones de dólares en ocho operaciones. El punto más bajo se registró en el cuarto trimestre de 2023, con una financiación total de tan solo 2,2 millones de dólares.

La asignación de capital de riesgo a solicitudes de préstamos y créditos ha representado solo una pequeña parte de la inversión total de capital de riesgo en la criptoeconomía. En promedio, las solicitudes de préstamos y créditos captaron solo el 2,8 % de todo el capital de riesgo asignado al sector trimestralmente entre el primer trimestre de 2022 y el cuarto trimestre de 2024.

La participación del sector de préstamos de criptomonedas en la financiación trimestral total alcanzó un máximo del 9,75 % en el cuarto trimestre de 2022. Sin embargo, para el cuarto trimestre de 2024, cayó a un mero 0,62 % de la financiación total de capital riesgo de criptomonedas.

El informe Galaxy relaciona esta disminución de la financiación con los colapsos del mercado de 2022-2023, que llevaron a importantes empresas como BlockFi, Celsius, Genesis y Voyager a declararse en quiebra. Estas cuatro entidades, por sí solas, representaban el 40 % del mercado total de préstamos de criptomonedas y el 82 % del mercado de préstamos CeFi en su apogeo.

Según el informe, la caída de estos prestamistas se debió principalmente a la implosión general del mercado de criptomonedas. Sin embargo, se agravó por la mala gestión del riesgo y la aceptación de garantías tóxicas por parte de los prestatarios.