Der Markt für Kryptokrediten ist laut einem neuen Bericht der Galaxy Research von seinem Bullenmarktgipfel von seinem Bullenmarktgipfel gestürzt und 43% von seinem Allzeithoch auf 36,5 Milliarden US-Dollar gefallen.
Der Rückgang kam aus dem Zusammenbruch der wichtigsten Kreditplattformen während des Bärenmarktes 2022-2023. Trotz diesertrachat sich der Markt gegenüber seinem Tief von 14,2 Milliarden US -Dollar im ersten Quartal von 2023 um 157% erholt.
CEFI -Kreditgeber konsolidieren nach dem Zusammenbruch des Marktes
Auf dem CEFI -Kreditmarkt wurden nach Insolvenzen der dominanten Spieler enorme Störungen verzeichnet. Der CEFI Crypto Lending Market erreichte einen Höhepunkt von schätzungsweise 34,8 Milliarden US -Dollar an ausstehenden Darlehen, bevor er zu seinem niedrigsten Punkt auf 6,4 Milliarden US -Dollar zurückging - ein Rückgang von 82%.
Im vierten Quartal 2024 erholte sich der CEFI-Kreditmarkt auf halbem Weg auf 11,2 Milliarden US-Dollar, 68% unter seinem Allzeithoch, aber um 73% höher als der Bärenmarkt. Der Rückprall wird von einer größeren Konzentration bei weniger Spielern begleitet.
Die drei größten CEFI -Kreditgeber - Ledn, Galaxy und Tether - dominieren nun den Markt mit einem kombinierten Kreditbuchwert von 9,9 Milliarden US -Dollar und einem kombinierten Marktanteil von 89%. Dies ist eine Verschiebung des Bullenmarktes von Q1 2022, als die drei besten Kreditgeber (Genesis, Blockfi und Celsius) einen Marktanteil von 76% mit 26,4 Milliarden US -Dollar an Darlehen hielten.
Das Scheitern dieser Marktführer hat die Wettbewerbslandschaft verändert. Genesis, Celsius Network, Blockfi und Voyager gingen innerhalb von zwei Jahren bankrott, als die Preise für Krypto-Vermögenswerte zurückgingen und die Marktliquidität verdunstete.
Nicht alle CEFI -Kreditgeber sind gleich, was der Galaxienbericht impliziert. Einige bieten nur bestimmte Arten von Darlehen, z. B. BTC-collateralisierte Produkte oder cash Kredite abzüglich Stablecoins. Einige bieten ihre Dienstleistungen nur bestimmte Arten von Kunden oder Gerichtsbarkeiten an. Diese Heterogenität ermöglicht es einigen Kreditgebern, standardmäßig größer zu werden als andere.
Der Bericht stellt fest, dass die potenzielle Doppelzählung zwischen CEFI-Kreditbuchgröße und DeFi Kreditaufnahmen, da einige CEFI-Unternehmen DeFi -Kreditanträge verwenden, um Kunden nicht zu dienen.
DeFi Lending zeigt Strong Recovery
DeFi Kredite durch On-Chain-Anwendungen verzeichneten das Wachstum von S-tronG vom Bärenmarkt. Am Ende des vierten Quartals 2024 gab es in 20 Krypto -Kreditanträgen und 12 Blockchains von 19,1 Milliarden US -Dollar in 20 Krypto -Kreditanträgen. Dies markiert eine Erhöhung der offenen DeFi -Krediten um 959% über acht Viertel, da der Boden festgelegt wurde.
Ab dem zweiten Quartal 2024 war die Menge der ausstehenden Kredite durch Kreditvergabeanträge um 18% höher als der vorherige Spitzenwert von 16,2 Milliarden US-Dollar während des Bullenmarktes 2020-2021.
DeFi Kreditaufnahme hat mehr StronGly als CEFI -Kreditvergabe erholt. Dies kann auf die Erlaubnis ohne Blockchain-basierte Anwendungen und das Überleben von Kreditanwendungen über den Bärenmarkt zurückgeführt werden. Im Gegensatz zu den größten CEFI -Kreditgebern, die bankrott wurden, funktionierten die wichtigsten Kreditanträge im gesamten Abschwung weiter.
Laut dem Galaxy-Bericht unterstreicht dieses Ergebnis die Stärke der Design- und Risikomanagementpraktiken großer Onketten-Kredit-Apps und die Vorteile von algorithmischen, überkollateralisierten und Angebots-/Nachfragebasis.
Eine wichtige Entwicklung auf dem Krypto -Kreditmarkt ist die wachsende Dominanz von DeFi -Kredit -Apps gegenüber CEFI -Veranstaltungsorten. Der Anteil der DeFi Lending-Anwendungen an der gesamten Kryptowährungs-Kreditaufzeichnung (ohne CDP Stablecoins) erreichte im Bullenzyklus 2020-2021 nur 34%. Ab dem vierten Quartal 2024 macht es 63% des Marktes aus und verdoppelt seine Dominanz fast.
Der Trend wird bei der Einbeziehung von CDP Stablecoins mit Krypto-unterstützt ausgeprägter. Am Ende des vierten Quartals 2024 erfuhren DeFi Lending Apps und CDP Stablecoins zusammen 69% des gesamten Marktes.
Der Bericht stellt fest, dass eine abnehmende Dominanz von CDP Stablecoins als Quelle für krypto-kollateralisierte Hebelwirkung, teilweise auf eine erhöhte Liquidität von Stablecoins, verbesserte Parameter für Kreditanträge und die Einführung von Delta-Neutralstablecoins wie Ethena zurückzuführen ist.
Die Finanzierung des Risikokapitals verlangsamt sich für den Kreditsektor
CEFI- und DeFi -Kredit- und Kreditanträge erhöhten durch Angebote mit bekannten Beträgen zwischen 89 und 2,63 Milliarden US -Dollar in Höhe von 89 Deals. Der Sektor erlebte die höchste vierteljährliche Finanzierung im zweiten Quartal 2022. In acht Angeboten wurde 502 Millionen US -Dollar in der Lage. Der niedrigste Punkt kam im vierten Quartal 2023 mit nur 2,2 Millionen US -Dollar an Finanzmitteln.
Die Venture -Capital -Zuordnung zu Kredit- und Kreditanträgen hat nur einen kleinen Teil der gesamten VC -Investitionen in die Kryptowirtschaft erfunden. Im Durchschnitt erfassten Kredit- und Kreditanträge nur 2,8% des gesamten VC -Kapitals vierteljährlich zwischen dem ersten Quartal 2022 und dem vierten Quartal 2024.
Der Anteil des Krypto -Kreditsektors an der Gesamtförderung der vierteljährlichen Finanzierung von 9,75% im vierten Quartal 2022 erreichte jedoch bis zum vierten Quartal 2024 auf lediglich 0,62% der gesamten Krypto -VC -Finanzierung.
Der Galaxy-Bericht verbindet diesen Rückgang der Finanzierung mit den Marktstöpfen von 2022-2023, bei denen wichtige Akteure wie Blockfi, Celsius, Genesis und Voyager für Insolvenzlagen vorgestellt wurden. Allein diese vier Unternehmen machten 40% des gesamten Krypto -Kreditmarktes und 82% des CEFI -Kreditvergabemarktes zu ihrem Höhepunkt aus.
Dem Bericht zufolge stammten der Untergang dieser Kreditgeber hauptsächlich aus der allgemeinen Krypto -Marktimplosion. Es wurde jedoch durch Missmanagement des Risikos und die Akzeptanz toxischer Sicherheiten von Kreditnehmern verschlechtert.
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