Los inversores en criptomonedas cash de activos bloqueados a través de lagunas legales en sus operaciones

Los inversores en criptomonedas están cashprovecho de tokens bloqueados a través de lagunas legales en sus operaciones, utilizando acuerdos secretos con empresas creadoras de mercado para convertir activos restringidos en cashlíquido, según un informe de Bloomberg publicado hoy.

Se supone que muchos de estos tokens permanecerán fuera del mercado debido a los cronogramas de adquisición de derechos, pero el informe dice que los inversores están utilizando transacciones extrabursátiles (OTC) y otras estrategias de mercado secundario para eludir las restricciones.

Los capitalistas de riesgo y los primeros inversores, que llevan años teniendo tokens que no pueden vender, han estado trabajando con plataformas como Wintermute, Flowdesk y Caladan para mover sus activos.

Joshua Lim, codirector de mercados de FalconX, dijo que están “construyendo libros de dos caras sobre estos tokens que existen fuera de los intercambios centralizados” para ayudar a los inversores a cubrir sus posiciones.

Los creadores de mercado explotan la creciente demanda

El mercado secundario de tokens bloqueados ha experimentado un auge desde mediados de 2023, según David Bachelier, director de Mercados de Flowdesk. «Si bien aún no es un mercado bidireccional plenamente funcional, la demanda sugiere un potencial significativo de innovación y crecimiento», declaró David a Bloomberg.

Estas transacciones se realizan de diversas maneras. Algunos inversores transfieren sus derechos sobre tokens mediante un Acuerdo Seguro para Tokens Futuros (SAFT), que básicamente vende el derecho a recibir los tokens una vez desbloqueados.

Otros utilizantraca futuro, haciendo tratos para intercambiar tokens a precios futuros fijos, lo que permite a los inversores protegerse contra las fluctuaciones de precios, pero se les exige que presenten garantías para asegurar la entrega, según el director global de Desarrollo Comercial y Asociaciones de Wintermute, Jonathan Chan.

Bloomberg dice que algunos inversores están eludiendo por completo la aprobación de proyectos de tokens, a través de formas de cubrir tokens bloqueados sin permiso, lo que hace que este tipo de comercio sea un tema delicado en los círculos de criptomonedas.

Un informe de febrero de Tokenomist muestra que los cinco mayores desbloqueos de tokens en 2024 inyectaron $5.4 mil millones en tokens en circulación. Cuando se producen grandes desbloqueos, los titulares suelen apresurarse a retirar cash , lo que, por supuesto, reduce los precios, por lo que los creadores de mercado están interviniendo para aliviar la presión.

Las estrategias de cobertura plantean preocupaciones en la industria de las criptomonedas

No todos están de acuerdo con el creciente mercado secundario de activos bloqueados. Algunos emisores de tokens exigen una aprobación explícita antes de que un inversor pueda transferir derechos sobre tokens. A pesar de ello, el informe de Bloomberg señala que algunas transacciones se están llevando a cabo sin supervisión, lo que genera preocupación entre los proyectos de criptomonedas que intentan hacer cumplir los acuerdos de adquisición de derechos.

Will Leung, director de alianzas de Caladan, afirmó que estas operaciones tienen que ver con la gestión de riesgos, no con la violación de acuerdos. «Creo que gestionar el riesgo en torno al balance es fundamental», declaró. Plataformas como OFFX también desempeñan un papel importante, intermediando en operaciones extrabursátiles y en el mercado secundario para activos bloqueados. Sin embargo, OFFX declinó hacer comentarios sobre sus actividades.

Mientras tanto, el mercado de criptomonedas ha mostrado una gran volatilidad. Bitcoin, que alcanzó un máximo histórico de 109.241 dólares en enero, ha caído más del 25% desde entonces. Al cierre de esta edición, se ha recuperado hasta los 81.600 dólares, mientras que Ethereum también está experimentando una turbulencia similar, llegando a caer hasta los 1.756 dólares antes de recuperarse hasta los 1.933 dólares. Lim afirmó que Bitcoincon los mercados tradicionales está empeorando la situación. «Bitcoincon las acciones está alcanzando niveles no vistos desde el desmantelamiento de la operación de carry trade con el yen en agosto de 2024», declaró Lim.

Los ETF de criptomonedas apalancados también sufrieron un duro golpe. Dos ETF vinculados a Strategy, el mayor tenedor corporativo Bitcoin del mundo, cayeron más del 30 % en un solo día.