La producción industrial de China sufre la caída más pronunciada desde 2022

Una encuesta del Grupo de Análisis Caixin mostró que la actividad manufacturera de China se contrajo hasta su nivel más bajo desde septiembre de 2022. El índice también cayó por debajo de la marca de 50 puntos, lo que indica que ha entrado en contracción por primera vez desde septiembre.

De acuerdo con el informe, la caída más pronunciada en los nuevos pedidos de exportación reflejaron el impacto de las políticas comerciales de EE. UU. El índice de directores de compras manufacturero Caixin/S&P Global alcanzó 48,3 en mayo, por debajo de la estimación mediana de Reuters de 50,6 y cayendo desde 50,4 en abril. 

El sector manufacturero de China se contrae por segundo mes consecutivo

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El PMI manufacturero Caixin de China cayó inesperadamente a 48,3 en mayo, frente a 50,4 en abril, señalando una actividad fabril más débil.

Estos datos negativos han pesado en el nuevo… pic.twitter.com/eBsdV7vHsD

— KLEJDI CUNI (@TradingPuzzles) junio 3, 2025

La firma de investigación señaló que tanto la oferta como la demanda disminuyeron a medida que empeoraban las condiciones del mercado. La producción manufacturera también registró su primera contracción en 19 meses, cayendo a la tasa más rápida desde noviembre de 2022.

Caixin señaló que la disminución de la demanda extranjera se aceleró en mayo, con los nuevos pedidos de exportación cayendo a su nivel más bajo desde julio de 2023. Los pedidos totales nuevos del país, que indican la demanda general, también se contrajeron por primera vez en ocho meses.

Según la encuesta, el empleo disminuyó, con un mercado laboral que se contrajo más rápido que en abril, marcando la octava instancia de disminución del empleo en los últimos nueve meses. Caixin también señaló que el optimismo empresarial se recuperó ligeramente desde el mínimo de abril a pesar de la disminución del empleo.

“La incertidumbre en el entorno externo ha aumentado, sumándose a los vientos en contra económicos domésticos. Los principales indicadores macroeconómicos mostraron un debilitamiento marcado al inicio del segundo trimestre. La presión a la baja sobre la economía se ha intensificado significativamente en comparación con períodos anteriores.”

–Wang Zhe, Economista Senior en Caixin Insight Group.

El análisis de la firma llegó después de que se publicara el PMI oficial el sábado, que mostró que la actividad manufacturera de China se contrajo por segundo mes en mayo. El indicador fue ligeramente mayor en 49,5 frente a 49 en abril, reflejando signos tempranos de estabilización en el sector. La lectura del PMI también estuvo en línea con las expectativas de Reuters.

Los economistas de Goldman Sachs dijo en una nota del martes que la divergencia entre las lecturas del PMI oficial y el Caixin puede estar impulsada en parte por las diferencias en la cronología de las encuestas. Los economistas argumentaron que los encuestados del PMI Caixin pueden no haber sentido el efecto de la desescalada de los aranceles en el momento de la encuesta.

Según Goldman Sachs, la encuesta Caixin se realiza a mitad de mes, antes que la encuesta del NBS compilada a finales de mes. La institución financiera también señaló que la encuesta privada cubre una muestra más pequeña de más de 500 empresas, en su mayoría orientadas a la exportación, mientras que el PMI oficial muestra 3.000 empresas y se alinea más estrechamente con la producción industrial.

Según datos de LSEG, el PMI oficial no manufacturero que cubre servicios y construcción cayó a 50,3 en mayo desde 50,4 en abril, manteniéndose por encima de 50 desde enero de 2023. El índice de directores de compras de servicios Caixin para mayo está previsto para el 5 de junio.

Los aranceles de EE. UU. pesan en el comercio de China

El viernes, el presidente de EE. UU., Donald Trump, reavivó las tensiones en el comercio internacional después de acusando Beijing de violar un acuerdo bilateral para reducir los aranceles y anunció el duplicado de los aranceles mundiales al acero y el aluminio al 50%. Zhiwei Zhang, economista jefe en Pinpoint Asset Management, argumentó que los desarrollos recientes entre China y EE. UU. sugieren que las relaciones bilaterales no están mejorando.

Zhang dijo que las empresas en China y EE. UU. expuestas al comercio internacional tienen que operar su negocio bajo una incertidumbre persistente. Cree que esto pesará en las perspectivas de crecimiento en ambos países. 

Trump pausó los gravámenes del 145% sobre las importaciones chinas —la mayoría de los cuales entraron en vigor en abril durante 90 días— después de las negociaciones entre los principales representantes comerciales de EE. UU. y China en Suiza el mes pasado. Investigaciones del Instituto Peterson para la Economía Internacional mostró que los aranceles de EE. UU. sobre los bienes importados de China ahora han bajado al 51,1%, mientras que los gravámenes de China sobre las importaciones de EE. UU. se sitúan en el 32,6%.

La producción industrial de Beijing, que mide el valor de los bienes producidos, aumentó a un ritmo más lento del 6,1% interanual en abril en comparación con un salto del 7,7% en el mes anterior. China’s exportaciones también aumentaron un 8,1% en abril respecto al año anterior, ya que el aumento de los envíos de las empresas a las naciones del sudeste asiático compensó la fuerte caída de los bienes enviados a EE. UU.