중국 공장 생산량, 2022 이후 가장 큰 감소

카이신 인사이트 그룹의 설문 조사에 따르면 중국의 제조업 활동은 2022년 9월 이후 최저 수준으로 위축되었습니다. 이 지수는 또한 50선 아래로 하락하여 9월 이후 처음으로 수축 국면에 진입했음을 나타냈습니다.

에 따르면 보고서, 새로운 수출 주문의 더 큰 감소 반영 미국 무역 정책의 영향입니다. 카인/S&P 글로벌 제조업 구매관리자지수(PMI)는 5월 48.3을 기록해 로이터의 중간 추정치 50.6를 놓쳤으며, 4월의 50.4에서 급락했습니다. 

중국 제조업 부문, 두 달 연속 위축

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중국의 카인 제조업 PMI는 4월 50.4에서 5월 48.3으로 예상치 못하게 하락하여 공장 활동이 약화되었음을 시사했습니다.

이 부정적 데이터는 뉴질랜드 달러에 부정적 영향을 미쳤습니다… pic.twitter.com/eBsdV7vHsD

— KLEJDI CUNI (@TradingPuzzles) 6월 3일, 2025

연구 기관은 시장 상황이 악화됨에 따라 공급과 수요 모두 감소했다고 지적했습니다. 제조업 생산량도 19개월 만에 첫 수축을 기록하며 2022년 11월 이후 가장 빠른 속도로 감소했습니다.

카이신은 5월 외국 수요의 감소가 가속화되었으며, 새로운 수출 주문은 2023년 7월 이후 최저 수준으로 떨어졌다고 밝혔습니다. 전반적인 수요를 나타내는 국가의 총 신규 주문도 8개월 만에 처음으로 위축되었습니다.

설문에 따르면 고용이 감소했으며, 일자리 시장은 4월보다 더 빠르게 위축되어 지난 9개월 동안 8번째로 고용이 감소한 사례가 되었습니다. 카이신은 고용이 감소했음에도 불구하고 4월의 저점보다 기업 낙관론이 약간 회복되었음을 지적했습니다.

“대외 환경의 불확실성이 높아지며 국내 경제의 역풍이 가중되고 있습니다. 주요 거시경제 지표는 2분기 초 뚜렷한 약세를 보였으며, 경제의 하방 압력은 이전 기간에 비해 크게 강화되었습니다.”

–왕저, 차이신 인사이트 그룹 수석 경제학자.

이 같은 분석은 토요일 발표된 공식 구매관리자지수(PMI)가 5월 중국 제조업 활동이 두 달 연속 위축되었음을 보여준 직후 이루어졌습니다. 해당 지수는 4월의 49.0에서 소폭 상승한 49.5를 기록하며 해당 부문의 초기 안정화 징후를 반영했습니다. PMI 수치는 로이터의 예상과도 일치했습니다.

경제학자들은 Goldman Sachs 화요일 보고서에서 공식 PMI와 차이신 PMI 수치 간의 차이는 조사의 시기 차이로 인해 부분적으로 발생했을 수 있다고 밝혔습니다. 경제학자들은 차이신 PMI 응답자들이 조사 당시 관세 긴장 완화의 영향을 아직 느끼지 못했을 수 있다고 주장했습니다.

골드만 삭스에 따르면, 차이신 조사는 월 중순에 실시되는 반면, NBS(국가통계국) 조사는 월 말에 집계됩니다. 이 금융 기관은 민간 조사가 주로 수출 지향적인 500개 이상의 기업이라는 상대적으로 작은 표본을 다루는 반면, 공식 PMI는 3,000개 기업을 샘플링하며 산업 생산량과 더 밀접하게 일치한다고 지적했습니다.

LSEG 데이터에 따르면 서비스 및 건설을 포괄하는 공식 비제조업 PMI는 4월의 50.4에서 5월 50.3으로 하락했으나, 2023년 1월 이후 50을 상회하는 수준을 유지했습니다. 차이신 서비스 구매관리자지수(PMI)는 6월 5일 발표될 예정입니다.

미국의 관세가 중국의 무역에 부담으로 작용

금요일, 도널드 트럼프 미국 대통령은 그들이 베이징이 양자 관세 인하 협정을 위반했다고 주장하며 전 세계 철강 및 알루미늄 관세를 50%로 두 배로 인상한다고 발표함으로써 국제 무역 긴장을 재점화했습니다. 핀포인트 애셋 매니지먼트의 수석 경제학자 지웨이 장은 최근 중국과 미국 간의 developments는 양국 관계가 개선되고 있지 않음을 시사한다고 주장했습니다.

장은 중국과 미국의 국제 무역에 노출된 기업들은 지속적인 불확실성 속에서 사업을 운영해야 한다고 말했습니다. 그녀는 이것이 양국의 성장 전망에 부담으로 작용할 것이라고 믿습니다. 

도널드 트럼프 대통령은 지난달 스위스에서 미중 최고 무역 대표부 간 협상 이후 중국 수입품에 대한 145%의 관세(대부분 4월부터 90일간 발효 예정이었던 것)를 유보했습니다. 피터슨 국제경제연구소의 연구에 따르면 보여주 중국에서 수입하는 상품에 대한 미국의 관세는 현재 51.1%로 하락한 반면, 중국의 미국 수입품 관세는 32.6%로 유지되고 있습니다.

생산된 상품의 가치를 측정하는 베이징의 산업 생산량은 4월 전년 동기 대비 6.1% 증가로 전월 7.7%의 증가폭보다 느린 속도를 보였습니다. 중국’s 수출도 4월 전년 동기 대비 8.1% 증가했으며, 이는 기업들이 미국으로의 상품 수출이 급감하는 것을 동남아시아 국가들로의 증가된 선적 물량으로 상쇄했기 때문입니다.