La produzione industriale della Cina subisce il calo più marcato da 2022

Un sondaggio del Caixin Insight Group ha mostrato che l'attività manifatturiera della Cina si è contratta al livello più basso da settembre 2022. L'indice è sceso anche sotto la soglia di 50, indicando che è entrato in contrazione per la prima volta da settembre.

Secondo il rapporto, il calo più marcato degli ordini di esportazione nuovi hanno riflesso l'impatto delle politiche commerciali degli Stati Uniti. L'indice dei direttori degli acquisti manifatturieri Caixin/S&P Global ha raggiunto 48,3 a maggio, mancando la stima mediana di Reuters di 50,6 e precipitando da 50,4 ad aprile. 

Il settore manifatturiero della Cina si contrae per il secondo mese consecutivo

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Il PMI Manifatturiero Caixin della Cina è sceso inaspettatamente a 48,3 a maggio, in calo da 50,4 ad aprile, segnalando un'attività industriale più debole.

Questi dati negativi hanno gravato sul Nuovo… pic.twitter.com/eBsdV7vHsD

— KLEJDI CUNI (@TradingPuzzles) giugno 3, 2025

L'azienda di ricerca ha notato che sia l'offerta che la domanda sono diminuite mentre le condizioni del mercato peggioravano. La produzione manifatturiera ha anche registrato la sua prima contrazione in 19 mesi, scendendo al ritmo più veloce da novembre 2022.

Caixin ha notato che il calo della domanda estera si è accelerato a maggio, con i nuovi ordini di esportazione scesi al livello più basso da luglio 2023. Gli ordini nuovi totali del paese, che indicano la domanda complessiva, si sono anche contratti per la prima volta in otto mesi.

Secondo il sondaggio, l'occupazione è diminuita, con un mercato del lavoro in contrazione più rapida rispetto ad aprile, segnando l'ottava volta in nove mesi in cui si registra un calo dell'occupazione. Caixin ha inoltre notato che l'ottimismo delle imprese si è leggermente ripreso dal minimo di aprile nonostante il calo dell'occupazione.

«L'incertezza nell'ambiente esterno è aumentata, aggiungendosi alle difficoltà economiche interne. I principali indicatori macroeconomici hanno mostrato un marcato indebolimento all'inizio del secondo trimestre. La pressione al ribasso sull'economia si è intensificata significativamente rispetto ai periodi precedenti.»

–Wang Zhe, Economista Senior del Gruppo Caixin Insight.

L'analisi della società è arrivata dopo il rilascio del PMI ufficiale di sabato, che ha mostrato una contrazione dell'attività manifatturiera cinese per il secondo mese consecutivo a maggio. L'indice era leggermente superiore al 49,5 rispetto al 49 di aprile, riflettendo i primi segni di stabilizzazione nel settore. La lettura del PMI era anche in linea con le aspettative di Reuters.

Gli economisti di Goldman Sachs ha dichiarato in una nota di martedì che la divergenza tra le letture del PMI ufficiale e quelle di Caixin potrebbe essere in parte guidata dalle differenze di tempistica dei sondaggi. Gli economisti hanno sostenuto che i rispondenti al sondaggio Caixin PMI potrebbero non aver avvertito l'effetto della de-escalation dei dazi al momento del sondaggio.

Secondo Goldman Sachs, il sondaggio Caixin viene condotto a metà mese, prima del sondaggio NBS compilato a fine mese. L'istituto finanziario ha anche notato che il sondaggio privato copre un campione più piccolo di oltre 500 imprese prevalentemente orientate all'esportazione, mentre il PMI ufficiale campiona 3.000 aziende ed è più strettamente allineato con la produzione industriale.

Secondo i dati LSEG, il PMI ufficiale non manifatturiero che copre servizi e costruzioni è sceso al 50,3 a maggio rispetto al 50,4 di aprile, mantenendo un livello superiore a 50 da gennaio 2023. L'indice dei direttori degli acquisti Caixin per i servizi di maggio è previsto per il 5 giugno.

I dazi statunitensi pesano sul commercio cinese

Venerdì, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha riacceso le tensioni nel commercio internazionale dopo accusandole Pechino di aver violato un accordo bilaterale per ridurre i dazi e ha annunciato il raddoppio dei dazi mondiali su acciaio e alluminio al 50%. Zhiwei Zhang, economista capo di Pinpoint Asset Management, ha sostenuto che gli sviluppi recenti tra Cina e Stati Uniti suggeriscono che le relazioni bilaterali non stanno migliorando.

Zhang ha dichiarato che le aziende in Cina e negli Stati Uniti esposte al commercio internazionale devono gestire le proprie attività in un contesto di incertezza persistente. Crede che ciò peserà sulle prospettive di crescita in entrambi i paesi. 

Trump ha sospeso le tasse del 145% sulle importazioni cinesi – la maggior parte delle quali sono entrate in vigore ad aprile per 90 giorni – dopo i negoziati tra i principali rappresentanti commerciali degli Stati Uniti e della Cina in Svizzera lo scorso mese. La ricerca del Peterson Institute for International Economics mostrato secondo cui i dazi statunitensi sulle merci importate dalla Cina sono ora scesi al 51,1%, mentre le tasse cinesi sulle importazioni dagli Stati Uniti si attestano al 32,6%.

Il valore industriale di Pechino, che misura il valore dei beni prodotti, è aumentato a un ritmo più lento del 6,1% su base anniva ad aprile rispetto a un salto del 7,7% nel mese precedente. CinaLe esportazioni 's sono anche aumentate dell'8,1% ad aprile rispetto all'anno precedente, poiché le spedizioni aumentate delle aziende verso le nazioni del Sud-est asiatico hanno compensato il forte calo delle merci inviate negli Stati Uniti.