La produzione industriale cinese subisce il calo più netto dal 2022

Un sondaggio di Caixin Insight Group ha mostrato che l'attività manifatturiera cinese si è ridotta al livello più basso da settembre 2022. L'indice è sceso anche sotto la soglia dei 50, il che indica che è entrato intracper la prima volta da settembre.

Secondo il rapporto, il calo più marcato dei nuovi ordini di esportazione riflette l'impatto delle politiche commerciali statunitensi. L'indice Caixin/S&P Global Manufacturing PMI ha raggiunto quota 48,3 a maggio, mancando la stima mediana di Reuters di 50,6 e crollando rispetto a 50,4 di aprile. 

Il settore manifatturiero cinese si contrae per il secondo mese consecutivo

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L'indice PMI manifatturiero cinese Caixin è sceso inaspettatamente a 48,3 a maggio, rispetto al 50,4 di aprile, segnalando un indebolimento dell'attività industriale.

Questi dati negativi hanno pesato sul Nuovo… pic.twitter.com/eBsdV7vHsD

— KLEJDI CUNI (@TradingPuzzles) 3 giugno 2025

La società di ricerca ha osservato che sia l'offerta che la domanda sono diminuite con il peggioramento delle condizioni di mercato. Anche la produzione manifatturiera ha registrato la sua primatracin 19 mesi, con il calo più rapido da novembre 2022.

Caixin ha osservato che il calo della domanda estera ha accelerato a maggio, con i nuovi ordini di esportazione che sono scesi al livello più basso da luglio 2023. Anche il totale dei nuovi ordini del Paese, che indica la domanda complessiva, si ètracper la prima volta in otto mesi.

Secondo l'indagine, l'occupazione è diminuita, con il mercato del lavoro che si è contratto più rapidamente rispetto ad aprile, segnando l'ottavo caso di calo dell'occupazione negli ultimi nove mesi. Caixin ha anche osservato che l'ottimismo delle imprese si è leggermente ripreso dai minimi di aprile, nonostante il calo dell'occupazione.

"L'incertezza nel contesto esterno è aumentata, aggravando le difficoltà economiche interne. I principali indicatori macroeconomici hanno mostrato un netto indebolimento all'inizio del secondo trimestre. La pressione al ribasso sull'economia si è notevolmente intensificata rispetto ai periodi precedenti."

–Wang Zhe, economista senior presso Caixin Insight Group.

L'analisi dell'azienda è stata pubblicata sabato dopo l'indice PMI ufficiale, che ha mostrato unatracdell'attività manifatturiera cinese per il secondo mese a maggio. L'indicatore è leggermente aumentato, attestandosi a 49,5 punti rispetto ai 49 di aprile, riflettendo i primi segnali di stabilizzazione del settore. La lettura dell'indice PMI era anche in linea con le aspettative di Reuters.

Gli economisti di Goldman Sachs hanno affermato in una nota pubblicata martedì che la divergenza tra i dati ufficiali e quelli dell'indice PMI di Caixin potrebbe essere in parte dovuta alla differenza temporale tra le due indagini. Gli economisti hanno sostenuto che gli intervistati del PMI di Caixindentnon aver ancora percepito gli effetti della riduzione delle tariffe doganali al momento dell'indagine.

Secondo Goldman Sachs, l'indagine Caixin viene condotta a metà mese, prima dell'indagine NBS compilata a fine mese. L'istituto finanziario ha inoltre osservato che l'indagine privata copre un campione più piccolo di oltre 500 aziende, per lo più orientate all'export, mentre l'indice PMI ufficiale campiona 3.000 aziende e si allinea maggiormente alla produzione industriale.

Secondo i dati LSEG, l'indice PMI ufficiale non manifatturiero relativo ai servizi e alle costruzioni è sceso a 50,3 a maggio da 50,4 ad aprile, mantenendosi su un livello superiore a 50 da gennaio 2023. L'indice dei responsabili degli acquisti dei servizi Caixin per maggio è previsto per il 5 giugno.

I dazi statunitensi pesano sul commercio con la Cina

Venerdì, il presidente degli Stati Unitident Trump ha riacceso le tensioni nel commercio internazionale dopo aver accusato Pechino di aver violato un accordo bilaterale per ridurre i dazi e annunciato il raddoppio dei dazi su acciaio e alluminio a livello mondiale, portandoli al 50%. Zhiwei Zhang, economista capo di Pinpoint Asset Management, ha sostenuto che i recenti sviluppi tra Cina e Stati Uniti suggeriscono che le relazioni bilaterali non stanno migliorando.

Zhang ha affermato che le aziende in Cina e negli Stati Uniti esposte al commercio internazionale devono gestire le proprie attività in un contesto di persistente incertezza. Ritiene che ciò peserà sulle prospettive di crescita di entrambi i Paesi. 

Trump ha sospeso per 90 giorni i dazi del 145% sulle importazioni cinesi – la maggior parte dei quali era entrata in vigore ad aprile – dopo i negoziati tra i massimi rappresentanti commerciali statunitensi e cinesi in Svizzera il mese scorso. Una ricerca del Peterson Institute for International Economics ha mostrato che i dazi statunitensi sulle merci importate dalla Cina sono ora scesi al 51,1%, mentre i dazi cinesi sulle importazioni statunitensi si attestano al 32,6%.

La produzione industriale di Pechino, che misura il valore dei beni prodotti, è cresciuta a un ritmo più lento del 6,1% su base annua ad aprile, rispetto al balzo del 7,7% del mese precedente. cinesisono aumentate dell'8,1% ad aprile rispetto all'anno precedente, poiché l'aumento delle spedizioni delle imprese verso i paesi del Sud-est asiatico ha compensato il forte calo delle merci inviate negli Stati Uniti.