Goldman Sachs afferma che gli investitori stanno tornando a normali livelli di detenute in dollari, non abbandonandoli

Il presidente di Goldman Sachs, John Waldron, afferma che la recente diminuzione delle detenute in dollari statunitensi da parte degli investitori è un ritorno a livelli normali, non una fuga di massa dagli asset americani.

In un'intervista con Reuters, ha definito il cambiamento "un alleggerimento", aggiungendo che gli investitori stanno riducendo solo i dollari extra che avevano accumulato in precedenza.

I mercati finanziari hanno oscillato ampiamente dall'2 aprile, quando il presidente Donald Trump ha annunciato nuovi dazi su diversi partner commerciali. Il "Liberation Day" ha causato un rapido ritiro dagli asset statunitensi. La Casa Bianca ha successivamente stretto accordi che hanno attenuato alcune tensioni, ma lo shock iniziale ha lasciato il segno.

Prima della mossa sui dazi, molti clienti scommettevano pesantemente che gli Stati Uniti avrebbero superato il resto del mondo. "Tutti, per la maggior parte, avevano una qualche forma di sovrappeso sugli Stati Uniti", ha detto Waldron. Ha notato che un numero di investitori deteneva il 10%, il 20%, persino il 30% in più di dollari del solito.

Dopo il 2 aprile, gli stessi clienti hanno riequilibrato i propri portafogli, principalmente attraverso operazioni valutarie.

"Il lampo che abbiamo visto è più l'uscita dell'eccesso, non una fuga generale verso le uscite di emergenza", ha spiegato Waldron. Ha aggiunto che gli investitori non hanno ancora deciso che la politica statunitense in rapida evoluzione significhi che devono ridurre ulteriormente le loro posizioni.

"C'è la sensazione che la volatilità della politica statunitense sia più alta e quindi dovremmo ridurre le nostre posizioni? Non l'abbiamo ancora vista", ha detto.

Waldron, 55 anni, si è unito al consiglio di amministrazione di Goldman all'inizio di quest'anno. La carica è arrivata solo settimane dopo che ha ricevuto un bonus di fidelizzazione, un segno che un giorno potrebbe succedere al CEO David Solomon.

L'umore del mercato è migliorato dopo un recente accordo nella disputa commerciale tra Stati Uniti e Cina.

Le azioni hanno registrato un rally di sollievo e il dollaro è salito. Sia l'S&P 500 che il Nasdaq hanno recuperato il terreno perso dall'2 aprile. "Il mercato è, lo definirei relativamente benigno nel contesto di ciò che stava accadendo", ha detto Waldron.

Goldman Sachs afferma che la domanda di azioni e obbligazioni cinesi rimane ferma

Waldron ha sottolineato che le aziende finanziarie americane possono ancora operare in Cina anche mentre i due governi hanno disaccordi.

"Non esagererei le sfide tra i due governi in termini della nostra capacità di operare", ha detto. "Possiamo operare. Le aziende americane stanno operando."

Le aziende, nel frattempo, stanno studiando come i dazi più elevati influenzano i costi. "Quanto di questo trasferiremo sul prezzo? Quanto di questo faremo ricadere sui nostri fornitori? Chi si farà carico del peso di questi dazi? E la risposta è che sarà condiviso", ha osservato Waldron.

Il problema dei dazi ha anche rallentato le fusioni e le acquisizioni. "Se stavi lavorando a una transazione di M&A, stavi iniziando o entrando nel merito, probabilmente la stai mettendo in pausa", ha detto Waldron.

Tuttavia, gli affari quasi conclusi potrebbero ancora chiudersi. "Se eri alla linea delle cinque yard e stavi per annunciare e non era troppo influenzato dai dazi, probabilmente procederai e l'abbiamo visto sia in un caso che nell'altro", ha spiegato.

Goldman Sachs sta consigliando il conglomerato di Hong Kong CK Hutchison sulla vendita della maggior parte del suo business portuale da 22,8 miliardi di dollari alla società statunitense BlackRock, hanno riferito in precedenza le fonti.

Su scala più ampia, il numero di contratti di M&A annunciati a livello mondiale è sceso ad aprile al livello più basso in oltre 20 anni, mostrano i dati di Dealogic.