Ildent di Goldman Sachs, John Waldron, afferma che il recente calo delle partecipazioni in dollari statunitensi degli investitori rappresenta un ritorno alla normalità e non un'uscita di massa dagli asset americani.
In un'intervista con Reuters , ha definito il cambiamento "un sollievo", aggiungendo che gli investitori stanno solo tagliando i dollari extra che avevano accumulato in precedenza.
I mercati finanziari hanno subito forti oscillazioni dal 2 aprile, quando il presidente dent Trump ha annunciato nuovi dazi su diversi partner commerciali. Il " Giorno della Liberazione " ha causato un rapido ritiro degli asset statunitensi. Da allora, la Casa Bianca ha stretto accordi che hanno allentato la tensione, ma lo shock iniziale ha lasciato il segno.
Prima dell'introduzione dei dazi, molti investitori scommettevano fortemente sul fatto che gli Stati Uniti avrebbero superato il resto del mondo. "Tutti, per la maggior parte, mostravano una certa sovraponderazione degli Stati Uniti", ha affermato Waldron. Ha osservato che diversi investitori detenevano il 10%, il 20% e persino il 30% di dollari in più del solito.
Dopo il 2 aprile, gli stessi clienti hanno ribilanciato i loro portafogli, principalmente tramite operazioni valutarie.
"Il fulmine a ciel sereno che abbiamo visto è più un eccesso che una corsa all'acquisto", ha spiegato Waldron. Ha aggiunto che gli investitori non hanno ancora deciso che la politica statunitense in rapida evoluzione implichi un ulteriore taglio delle partecipazioni.
"C'è la sensazione che la volatilità delle politiche statunitensi sia maggiore e che quindi dovremmo ridurre i nostri investimenti? Non l'abbiamo ancora visto", ha detto.
Waldron, 55 anni, è entrato a far parte del consiglio di amministrazione di Goldman Sachs all'inizio di quest'anno. L'incarico è arrivato solo poche settimane dopo aver ricevuto un bonus di fidelizzazione, segno che un giorno potrebbe succedere all'amministratore delegato David Solomon.
L'umore del mercato è migliorato dopo il recente accordo sulla lotta commerciale tra Stati Uniti e Cina.
Le azioni hanno messo a segno un rally di sollievo e il dollaro è salito. Sia l'S&P 500 che il Nasdaq hanno recuperato il terreno perso dal 2 aprile. "Il mercato è, direi, relativamente benigno nel contesto di ciò che stava accadendo", ha affermato Waldron.
Goldman Sachs afferma che la domanda di azioni e obbligazioni cinesi rimane solida
Waldron ha sottolineato che le società finanziarie americane possono continuare a lavorare in Cina, nonostante i disaccordi tra i due governi.
"Non vorrei esagerare le difficoltà tra i due governi in termini di capacità operativa", ha affermato. "Noi possiamo operare. Le aziende americane stanno operando"
Nel frattempo, le aziende stanno studiando l'impatto dei dazi più elevati sui costi. "Quanto di tutto questo lo riverseremo sui prezzi? Quanto lo riverseremo sui nostri fornitori? Chi ne sosterrà il peso? E la risposta è che sarà condiviso", ha osservato Waldron.
Il problema dei dazi ha anche rallentato fusioni e acquisizioni. "Se stavi lavorando a un'operazione di M&A, la stavi avviando o ti ci stavi avvicinando, probabilmente la stavi mettendo in pausa", ha detto Waldron.
Eppure, gli accordi quasi conclusi potrebbero comunque concludersi. "Se fossi sulla linea delle cinque yard e fossi vicino all'annuncio e non fossi eccessivamente influenzato dai dazi, probabilmente andresti avanti e lo faresti, e abbiamo visto entrambe le cose", ha spiegato.
Goldman Sachs sta fornendo consulenza al conglomerato di Hong Kong CK Hutchison in merito alla vendita della maggior parte della sua attività portuale, del valore di 22,8 miliardi di dollari, alla società statunitense BlackRock.
Su scala più ampia, il numero ditracdi M&A annunciati in tutto il mondo è sceso ad aprile al livello più basso degli ultimi 20 anni, secondo i dati Dealogic.
