Gli americani hanno acquistato 57 miliardi di dollari in asset giapponesi durante il "Giorno della Liberazione", la cifra più alta di sempre

Ad aprile gli americani hanno investito la cifra record di 57 miliardi di dollari in azioni e obbligazioni giapponesi, il dato più alto mai registrato in un singolo mese.

La frenesia degli acquisti si è verificata in seguito all'annuncio dei dazi doganali da parte deldent Donald Trump, noto come "Liberation Day", che ha causato una forte volatilità nei mercati globali e ha minato la fiducia nel dollaro statunitense.

Alla ricerca di un luogo stabile in cui atterrare, gli investitori si sono rivolti al Giappone, considerandolo un rifugio sicuro in un contesto di economia globale caotica.

Il Ministero delle Finanze giapponese ha confermato questa settimana che il Paese ha registrato acquisti netti da parte di paesi esteri per un valore di 8.200 miliardi di yen solo nel mese di aprile. Questa cifra supera di gran lunga qualsiasi dato registrato dal 2005 ed è più del triplo della media tipica di aprile degli ultimi 20 anni.

Tra gli afflussi si segnalano 25,5 miliardi di dollari investiti in azioni giapponesi, una cifra che non si vedeva dall'aprile 2023, e 31,5 miliardi di dollari in obbligazioni a lungo termine, il livello più alto dal luglio 2022.

Le banche centrali globali hanno riversato cash in Giappone

Secondo gli operatori di mercato, l'impennata degli acquisti di obbligazioni è probabilmente dovuta alla necessità dei gestori delle riserve delle banche centrali di spostare rapidamente liquidità dagli asset statunitensi. Una parte consistente degli acquisti si è concentrata sui titoli di Stato giapponesi (JGB), considerati un'opzione liquida e stabile in periodi di incertezza.

Yujiro Goto, responsabile della strategia valutaria presso Nomura, ha affermato che l'entità degli acquisti di obbligazioni a lungo termine ha "superato significativamente" la norma per il mese di aprile. Ancora più importante, ha sottolineato quanto fosse insolito vedere gli investitori investire massicciamente sia in obbligazioni che in azioni contemporaneamente. Yujiro ha spiegato che l'operazione sembrava essere una strategia di de-dollarizzazione, con gli investitori stranieri che si spostavano dagli Stati Uniti verso il Giappone, dove i mercati sono sufficientemente ampi e stabili da gestire una tale quantità di capitale.

Mansoor Mohi-uddin, capo economista della Bank of Singapore, ha affermato che l'afflusso di capitali in Giappone si è verificato dopo che gli investitori sono stati spaventati dalle politiche economiche di Trump, tra cui la sua guerra commerciale e le critiche pubbliche al presidente della Federal Reserve Jay Powell.

"Probabilmente c'è del vero nell'idea che il Giappone abbia risentito degli effetti della de-dollarizzazione ad aprile", ha affermato Mansoor. Ha spiegato che quando le banche centrali diversificano le proprie riserve, cercano mercati liquidi, e il Giappone si adatta a questo profilo meglio della maggior parte degli altri paesi.

Questa settimana, Trump ha accettato di sospendere per 90 giorni l'introduzione di nuovi dazi sulla Cina, il che ha contribuito a calmare un po' le acque. Tuttavia, non è ancora chiaro se questo rallentamento fermerà il flusso di merci verso i mercati giapponesi.

Il 9 maggio, Bank of America ha pubblicato nuovi dati provenienti dalla sua indagine sugli investitori istituzionali. Quasi tutti i gestori di fondi intervistati hanno affermato che le politiche economiche di Trump porterebbero alla stagflazione negli Stati Uniti, ovvero a una crescita lenta combinata con l'aumento dei prezzi. L'indagine ha anche rilevato che scommettere contro il dollaro statunitense è diventata la strategia di investimento più comune tra i gestori dopo l'introduzione dei dazi reciproci da parte di Trump.

Nonostante i timori, gli analisti di Bank of America hanno affermato che il dollaro non è ancora definitivamente perduto. Hanno dichiarato che la sua posizione "rimane intatta in termini assoluti e relativi a tutte le valute alternative valide". Gli investitori potrebbero essere nervosi, ma il dollaro non ha ancora un vero sostituto.