中国の製造業の生産量は2022年以来最大の減少に見舞われた

財新洞察グループの調査によると、中国の製造業活動は2022年9月以来の最低水準に縮小した。指数も50水準を下回り、9月以来初めてtracに陥ったことを示唆している。.

によると 報告書、新規輸出受注の急激な減少は、 を反映したものだという 。財新／S&Pグローバル製造業購買担当者景気指数は5月に48.3となり、ロイターの予想中央値である50.6を下回り、4月の50.4から急落した。 

中国の製造業は2ヶ月連続で縮小

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中国の財新製造業PMIは5月に48.3と予想外に低下し、4月の50.4から低下し、工場活動の弱さを示唆した。.

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— KLEJDI CUNI (@TradingPuzzles) 2025年6月3日

調査会社は、市場環境の悪化に伴い、需要と供給の両方が減少したと指摘した。製造業の生産量も19か月ぶりのtracを記録し、2022年11月以来の大幅な減少となった。.

財新は、海外需要の落ち込みが5月に加速し、新規輸出受注が2023年7月以来の最低水準に落ち込んだと指摘した。国内の需要全体を示す新規受注総数も、8か月ぶりにtracした。.

調査によると、雇用は減少し、雇用市場の縮小ペースは4月よりも速かった。これは過去9ヶ月間で8回目の雇用減少となった。財新はまた、雇用の減少にもかかわらず、企業の楽観度は4月の最低水準からわずかに回復したと指摘した。.

「外部環境の不確実性が高まり、国内経済への逆風が強まっている。主要なマクロ経済指標は第2四半期初めに顕著な弱まりを示した。経済への下押し圧力は、これまでの時期と比べて大幅に強まっている。」

―王哲（財新インサイトグループ上級エコノミスト）

同社の分析は、土曜日に発表された公式PMIを受けて行われた。同指数は、中国の5月の製造業活動が2ヶ月連続でtracしたことを示した。指数は4月の49からわずかに上昇し、製造業の安定化の兆しが見られたことを示している。PMIの数値はロイターの予想とも一致した。.

ゴールドマン・サックスのエコノミストらは火曜日のレポートで、公式PMIと財新PMIの数値の乖離は、調査実施時期のずれが一因となっている可能性があると述べた。エコノミストらは、財新PMIの回答dentは調査時点で関税引き下げの影響をまだ実感していなかった可能性があると主張した。

ゴールドマン・サックスによると、財新の調査は月末に集計される国家統計局の調査よりも早い月半ばに実施される。また、財新の調査は主に輸出志向の500社超という小規模なサンプルを対象としているのに対し、公式PMIは3,000社をサンプルとしており、鉱工業生産とより密接に連動していると同金融機関は指摘している。.

LSEGのデータによると、サービスと建設を対象とする公式の非製造業PMIは、4月の50.4から5月には50.3に低下したが、2023年1月以来50を上回る水準を維持している。財新が発表する5月のサービス業購買担当者景気指数は6月5日に発表される。.

米国の関税が中国の貿易に影響を及ぼす

は金曜日、dent で、国際貿易における緊張が再燃 非難し した。ピンポイント・アセット・マネジメントのチーフエコノミスト、張志偉氏は、米中関係の最近の動向は、両国関係の改善が見られないことを示唆していると主張した。

張氏は、国際貿易に晒されている中国と米国の企業は、依然として不確実性の中で事業を運営しなければならないと述べた。彼女は、この不確実性が両国の成長見通しに重くのしかかると考えている。. 

トランプ大統領は先月スイスで行われた米中貿易代表間の交渉を受け、中国からの輸入品に対する145％の関税（そのほとんどは4月に発効）を90日間停止した。ピーターソン国際経済研究所の調査によると 、 現在、米国が中国から輸入する商品に対する関税は51.1％にまで低下しており、中国が米国から輸入する商品に対する関税は32.6％となっている。

北京の工業生産（生産された財の価値を示す指標）は、4月に前年同月比6.1％増と、前月の7.7％増から減速した。 中国の輸出も4月に前年同月比8.1％増加した。これは、東南アジア諸国への輸出増加が、米国への輸出の急減を補ったためである。