Une enquête du Caixin Insight Group a montré que l'activité manufacturière chinoise s'est contractée à son plus bas niveau depuis septembre 2022. L'indice est également passé sous la barre des 50, ce qui indique qu'elle est entrée entracpour la première fois depuis septembre.
D'après le rapport , le net recul des nouvelles commandes à l'exportation reflète l'impact des politiques commerciales américaines. L'indice PMI manufacturier Caixin/S&P Global s'est établi à 48,3 en mai, un chiffre inférieur à l'estimation médiane de Reuters (50,6) et en forte baisse par rapport aux 50,4 d'avril.
Le secteur manufacturier chinois se contracte pour le deuxième mois consécutif
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L'indice PMI manufacturier Caixin de la Chine a chuté de manière inattendue à 48,3 en mai, contre 50,4 en avril, signalant un ralentissement de l'activité manufacturière.
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— KLEJDI C UNI (@TradingPuzzles) 3 juin 2025
Le cabinet d'études a constaté que l'offre et la demande ont diminué à mesure que la conjoncture s'est dégradée. La production manufacturière a également enregistré sa premièretracen 19 mois, chutant au rythme le plus rapide depuis novembre 2022.
Caixin a noté que le déclin de la demande étrangère s'est accéléré en mai, les nouvelles commandes à l'exportation tombant à leur plus bas niveau depuis juillet 2023. Le total des nouvelles commandes du pays, qui indique la demande globale, s'est égalementtracpour la première fois en huit mois.
D'après l'enquête, l'emploi a reculé, le marché du travail se contractant plus rapidement qu'en avril, ce qui marque le huitième épisode de baisse de l'emploi au cours des neuf derniers mois. Caixin a également noté que l'optimisme des entreprises s'est légèrement redressé par rapport au point bas d'avril, malgré le recul de l'emploi.
« L’incertitude qui règne dans l’environnement extérieur s’est accrue, accentuant les difficultés économiques nationales. Les principaux indicateurs macroéconomiques ont affiché un net affaiblissement au début du deuxième trimestre. La pression à la baisse sur l’économie s’est considérablement intensifiée par rapport aux périodes précédentes. »
– Wang Zhe , économiste principal chez Caixin Insight Group.
L'analyse de la firme fait suite à la publication, samedi, de l'indice PMI officiel, qui a révélé unetracde l'activité manufacturière chinoise pour le deuxième mois consécutif en mai. L'indice s'est légèrement amélioré, à 49,5 contre 49 en avril, reflétant les premiers signes de stabilisation du secteur. Ce chiffre était également conforme aux prévisions de Reuters.
les économistes de Goldman Sachs ont indiqué que l'écart entre les indices PMI officiels et ceux de Caixin pourrait s'expliquer en partie par le décalage temporel entre les enquêtes. Ils ont avancé que les répondants à l'indice PMI de Caixin dent peut-être pas encore ressenti l'effet de la baisse des tarifs douaniers au moment de l'enquête.
Selon Goldman Sachs, l'enquête Caixin est menée en milieu de mois, plus tôt que l'enquête du Bureau national des statistiques (BNS) réalisée en fin de mois. L'institution financière a également souligné que l'enquête privée porte sur un échantillon plus restreint de plus de 500 entreprises, principalement tournées vers l'exportation, tandis que l'indice PMI officiel, qui interroge 3 000 entreprises, est plus représentatif de la production industrielle.
Selon les données de LSEG, l'indice PMI officiel des services et de la construction (hors secteur manufacturier) a chuté à 50,3 en mai, contre 50,4 en avril, se maintenant ainsi au-dessus de 50 depuis janvier 2023. L'indice PMI des services Caixin pour le mois de mai sera publié le 5 juin.
Les droits de douane américains pèsent sur le commerce de la Chine
Vendredi, le président américain dent Trump a ravivé les tensions commerciales internationales en accusant Pékin de violer un accord bilatéral visant à réduire les droits de douane et en annonçant un doublement des droits de douane mondiaux sur l'acier et l'aluminium, les portant à 50 %. Zhiwei Zhang, économiste en chef chez Pinpoint Asset Management, a affirmé que les récents développements entre la Chine et les États-Unis indiquent que les relations bilatérales ne s'améliorent pas.
Zhang a déclaré que les entreprises chinoises et américaines exposées au commerce international doivent gérer leurs activités dans un contexte d'incertitude persistante. Elle estime que cela pèsera sur les perspectives de croissance des deux pays.
Trump a suspendu les droits de douane de 145 % sur les importations chinoises – entrés en vigueur pour la plupart en avril – après des négociations menées le mois dernier en Suisse entre les principaux représentants commerciaux américains et chinois. Selon , les droits de douane américains sur les marchandises importées de Chine sont désormais de 51,1 %, tandis que les droits de douane chinois sur les importations américaines s'élèvent à 32,6 %.
La production industrielle de Pékin, qui mesure la valeur des biens produits, a progressé à un rythme plus modéré de 6,1 % en avril par rapport à l'année précédente, contre une hausse de 7,7 % le mois précédent. chinoises ont également augmenté de 8,1 % en avril sur un an, la hausse des expéditions des entreprises vers les pays d'Asie du Sud-Est ayant compensé la forte baisse des exportations vers les États-Unis.
