Goldman Sachs dice que los inversores están volviendo a sus tenencias normales de dólares, no abandonándolas

John Waldron,dent de Goldman Sachs, dice que la reciente caída en las tenencias de dólares estadounidenses de los inversores es un regreso a los niveles normales, no una salida masiva de los activos estadounidenses.

En una entrevista con Reuters, calificó el cambio de "aligeramiento", y agregó que los inversores solo están recortando los dólares extra que habían acumulado anteriormente.

Los mercados financieros han experimentado grandes fluctuaciones desde el 2 de abril, cuando el presidentedent Trump anunció nuevos aranceles a varios socios comerciales. El "Día de la Liberación" provocó una rápida caída de los activos estadounidenses. Desde entonces, la Casa Blanca ha alcanzado acuerdos que han aliviado parte de la tensión, pero el impacto inicial dejó su huella.

Antes de la medida arancelaria, muchos clientes apostaban fuertemente a que Estados Unidos superaría al resto del mundo. «En general, todos mostraban cierta sobreponderación de EE. UU.», afirmó Waldron. Señaló que varios inversores tenían un 10 %, 20 % e incluso un 30 % más de dólares de lo habitual.

Después del 2 de abril, esos mismos clientes reequilibraron sus carteras, principalmente a través de operaciones de divisas.

“La caída de precios que hemos visto se debe más a la salida de excedentes, no a una fuga masiva de capitales”, explicó Waldron. Añadió que los inversores aún no han decidido que la rápida evolución de la política estadounidense implica que deben reducir aún más sus inversiones.

"¿Existe la sensación de que la volatilidad de la política monetaria estadounidense es mayor y, por lo tanto, deberíamos reducir nuestras inversiones? Todavía no lo hemos visto", afirmó.

Waldron, de 55 años, se incorporó a la junta directiva de Goldman a principios de este año. El puesto llegó tan solo unas semanas después de recibir una bonificación por retención, señal de que algún día podría suceder al director ejecutivo David Solomon.

El ánimo del mercado mejoró tras el reciente acuerdo en la disputa comercial entre Estados Unidos y China.

Las acciones experimentaron un repunte de alivio y el dólar subió. Tanto el S&P 500 como el Nasdaq recuperaron el terreno perdido desde el 2 de abril. "El mercado está, diría yo, relativamente benigno en el contexto de lo que estaba sucediendo", dijo Waldron.

Goldman Sachs afirma que la demanda de acciones y bonos chinos se mantiene firme

Waldron enfatizó que las empresas financieras estadounidenses todavía pueden trabajar en China incluso aunque los dos gobiernos tengan desacuerdos.

“No exageraría los desafíos entre ambos gobiernos en cuanto a nuestra capacidad de operar”, dijo. “Podemos operar. Las empresas estadounidenses están operando”

Mientras tanto, las empresas están estudiando cómo el aumento de aranceles afecta los costos. "¿Cuánto de esto vamos a trasladar al precio? ¿Cuánto vamos a repercutir en nuestros proveedores? ¿Quién asumirá el mayor impacto de estos aranceles? Y la respuesta es que se compartirá", observó Waldron.

El problema arancelario también ha ralentizado las fusiones y adquisiciones. «Si estabas trabajando en una transacción de fusiones y adquisiciones, ya sea al principio o al iniciarla, probablemente la estés pausando», dijo Waldron.

Sin embargo, los acuerdos casi terminados aún podrían cerrarse. "Si estabas a punto de anunciarlo y no se ve afectado excesivamente por los aranceles, probablemente lo harías, y hemos visto ambos casos", explicó.

Goldman Sachs está asesorando al conglomerado de Hong Kong CK Hutchison en la venta de la mayor parte de su negocio portuario de 22.800 millones de dólares a la firma estadounidense BlackRock, dijeron fuentes anteriores.

En una escala más amplia, el número de contratos de fusiones ytracanunciados en todo el mundo cayó en abril al nivel más bajo en más de 20 años, según muestran los datos de Dealogic.