Los estadounidenses compraron 57.000 millones de dólares en activos japoneses durante el "Día de la Liberación", la cifra más alta de la historia

Los estadounidenses invirtieron una cifra récord de 57.000 millones de dólares en acciones y bonos de Japón en abril, la mayor cantidad jamás registrada en un solo mes.

El frenesí de compras se produjo durante las consecuencias del anuncio de aranceles del llamado “Día de la Liberación” deldent Donald Trump, que causó una gran volatilidad en los mercados mundiales y aplastó la confianza en el dólar estadounidense.

Mientras el capital buscaba un lugar estable donde aterrizar, los inversores recurrieron a Japón, considerándolo un lugar seguro donde guardar fondos en medio de una economía global caótica.

El Ministerio de Finanzas japonés confirmó esta semana que el país registró compras netas de divisas por valor de 8,2 billones de yenes solo en abril. Esta cifra supera con creces cualquier récord registrado desde 2005 y es más del triple del promedio típico de abril de los últimos 20 años.

Las entradas incluyeron 25.500 millones de dólares en acciones japonesas, algo que no se había visto desde abril de 2023, y 31.500 millones de dólares en bonos a largo plazo, el nivel más alto desde julio de 2022.

Los bancos centrales mundiales inyectaron cash en Japón

Los operadores afirmaron que el aumento de los bonos probablemente se debió a que los administradores de reservas de los bancos centrales necesitaban retirar dinero de los activos estadounidenses con rapidez. Gran parte de las compras se concentraron en bonos del gobierno japonés (JGB), considerados una opción líquida y estable en tiempos de incertidumbre.

Yujiro Goto, estratega jefe de divisas de Nomura, afirmó que el volumen de las compras de bonos a largo plazo superó significativamente lo habitual en abril. Más importante aún, señaló lo inusual que era ver a los inversores invertir con fuerza tanto en bonos como en acciones al mismo tiempo. Yujiro explicó que la acción parecía una estrategia de desdolarización, con inversores extranjeros saliendo de EE. UU. hacia Japón, donde los mercados son lo suficientemente grandes y estables como para gestionar tal cantidad de capital.

Mansoor Mohi-uddin, economista jefe del Banco de Singapur, dijo que la avalancha de dinero en Japón ocurrió después de que los inversores se asustaran por las políticas económicas de Trump, incluida su guerra comercial y sus ataques públicos al presidente de la Reserva Federal, Jay Powell.

“Probablemente haya algo de cierto en la idea de que Japón estaba experimentando los efectos de la desdolarización en abril”, dijo Mansoor. Explicó que cuando los bancos centrales diversifican sus reservas, buscan mercados líquidos, y Japón se ajusta a ese perfil mejor que la mayoría.

Esta semana, Trump acordó pausar los nuevos aranceles a China durante 90 días, lo que ayudó a calmar un poco la situación. Sin embargo, aún no está claro si esa desaceleración detendrá el flujo hacia los mercados japoneses.

El 9 de mayo, Bank of America publicó nuevos datos de su encuesta a inversores institucionales. Casi todos los gestores de fondos encuestados afirmaron que las políticas económicas de Trump provocarían estanflación en EE. UU. Esto se traduce en un crecimiento lento combinado con un aumento de precios. La encuesta también reveló que apostar contra el dólar estadounidense se había convertido en la práctica más común entre los gestores desde la medida arancelaria recíproca de Trump.

A pesar del temor, los analistas de BofA afirmaron que el dólar aún no está en declive. Aseguraron que su posición "permanece intacta en términos absolutos y en relación con todas las monedas alternativas viables". Puede que los inversores estén nerviosos, pero el dólar aún no tiene un sustituto real.