Amerikaner kauften während des „Befreiungstags“ japanische Vermögenswerte im Wert von 57 Mrd. USD, der höchste Wert aller Zeiten

Amerikaner investierten im April einen Rekord von 57 Milliarden US-Dollar in japanische Aktien und Anleihen, der höchste je in einem einzigen Monat verzeichnete Betrag.

Die Kaufrausch ereignete sich im Zuge der Auswirkungen der sogenannten „Befreiungstag“-Zollankündigung von Präsident Donald Trump, die zu erheblichen Volatilitäten auf den globalen Märkten führte und das Vertrauen in den US-Dollar zerstörte.

Als das Kapital nach einem stabilen Platz suchte, wandten sich die Anleger an Japan und behandelten es als sicheren Ort, um Geld in der Mitte einer chaotischen globalen Wirtschaft zu parken.

Das japanische Finanzministerium Ajna teilte diese Woche mit, dass das Land im April allein Nettoauskäufe im Wert von 8,2 Billionen Yen verzeichnete. Diese Zahl übertrifft alles in den Aufzeichnungen seit 2005 und ist mehr als dreimal so hoch wie der typische April-Durchschnitt der letzten 20 Jahre.

Die Zuflüsse umfassten 25,5 Milliarden US-Dollar in japanische Aktien, was seit April 2023 nicht mehr gesehen wurde, und 31,5 Milliarden US-Dollar in langfristige Anleihen, das höchste Niveau seit Juli 2022.

Globale Zentralbanken schütteten Geld in Japan

Händler sagten, der Anleihen-Boom stammte wahrscheinlich von Zentralbank-Reserve-Managern, die Geld schnell aus US-Assets bewegen mussten. Ein großer Teil der Käufe landete in japanischen Staatsanleihen (JGBs), die als liquide und stabile Option in unsicheren Zeiten gelten.

Yujiro Goto, Chief FX-Stratege bei Nomura, sagte, die Größe der Käufe langfristiger Anleihen habe das für April Typische „erheblich überschritten“. Wichtiger noch wies er darauf hin, wie ungewöhnlich es war, Anleger gleichzeitig stark in Anleihen und Aktien zu investieren. Yujiro erklärte, dass die Aktion wie eine De-Dollarisierung-Spiel aussah, bei der ausländische Anleger aus den USA abwanderten und nach Japan zogen, wo die Märkte groß und stabil genug sind, um so viel Kapital zu bewältigen.

Mansoor Mohi-uddin, Chefökonom bei der Bank of Singapore, sagte, der Geldstrom nach Japan habe stattgefunden, nachdem die Anleger durch Trumps Wirtschaftspolitik, einschließlich seines Handelskriegs und öffentlicher Angriffe auf die Federal-Reserve-Vorsitzende Jay Powell, verunsichert worden waren.

„Es ist wahrscheinlich etwas Wahres an der Idee, dass Japan im April die Auswirkungen der De-Dollarisierung sah“, sagte Mansoor. Er erklärte, dass Zentralbanken, wenn sie ihre Reserven diversifizieren, nach liquiden Märkten suchen, und Japan dieses Profil besser erfüllt als die meisten.

Diese Woche einigte sich Trump darauf, neue Zölle auf China für 90 Tage auszusetzen, was die Lage etwas beruhigte. Es ist jedoch immer noch unklar, ob diese Verlangsamung den Zufluss in japanische Märkte stoppen wird.

Am 9. Mai veröffentlichte die Bank of America neue Daten aus ihrer Umfrage unter institutionellen Anlegern. Fast jeder befragte Fondsmanager sagte, dass Trumps Wirtschaftspolitik zu Stagflation in den USA führen würde. Das ist langsames Wachstum in Kombination mit steigenden Preisen. Die Umfrage ergab auch, dass das Wetten gegen den US-Dollar zum häufigsten Handel unter Managern seit Trumps reziproker Zollmaßnahme geworden war.

Selbst mit der Angst sagten BofA-Analysten, der Status des Dollars sei noch nicht tot. Sie sagten, die Position der Währung „bleibt in absoluten und relativen Begriffen im Vergleich zu allen verfügbaren Alternativen intakt“. Anleger könnten nervös sein, aber der Dollar hat immer noch keinen echten Ersatz.