El capital no salió de las criptomonedas en el Q1, rotó hacia stablecoins de $315B mientras bitcoin caía un 23,8%

Con una caída del 23,8% para cerrar en $66.619 el 31 de marzo, Bitcoin terminó los primeros tres meses de 2026 con su mayor pérdida trimestral desde 2018. La causa principal se puede resumir en una palabra: salidas.

La disminución marcó una clara desviación de la racha alcista que había caracterizado la mayor parte del año anterior.

El Informe Oficial sobre la Actividad del Mercado de Criptomonedas en el Q1 establece que la retirada constante de fondos de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado fue el factor más grande que impulsó la caída de los precios. A lo largo del trimestre, los fondos perdieron un neto de $496,5 millones.

Antes de una pequeña recuperación en marzo que ayudó a mitigar el impacto, enero y febrero fueron particularmente difíciles, con $1.800 millones huyendo de esos productos.

Cuando los precios cayeron, los grandes inversores retiraron más dinero, lo que provocó que los precios cayeran aún más y llevó a aún más retiros.

El ciclo era autosostenible. Incluso si una afluencia de $1.320 millones en los ETF de Bitcoin en un solo día en marzo pareció ser un posible punto de inflexión, los analistas creen que la recuperación solo dependerá de cuánto duren estas afluencias en las próximas semanas.

Según el Informe Oficial, el presente es una ascensión cautelosa después de un período desafiante que comenzó en los últimos meses de 2025.

Pero esto no era capital saliendo de las criptomonedas por completo. Solo se estaba moviendo dentro del sistema.

Las stablecoins llenan el vacío

Mientras Bitcoin luchaba, las stablecoins contaron una historia completamente diferente.

El suministro total de stablecoins aumentó a un récord de $315 mil millones durante el primer trimestre, una evidencia clara de que el dinero se mantuvo en la cadena en lugar de huir hacia la moneda fiduciaria tradicional.

A medida que los inversores parecen desplazar dinero de activos de mayor riesgo a activos estables, las stablecoins representaron el 75% de todo el volumen de negociación de criptomonedas durante el período, la participación más alta registrada jamás.

El volumen total de transacciones de stablecoins superó los $28 billones para el trimestre, subrayando lo centrales que se han vuelto estos tokens vinculados al dólar para el funcionamiento diario del mercado de criptomonedas.

Los números apuntan a una rotación, no a una retirada. El capital no está saliendo de las criptomonedas por completo; se está moviendo de apuestas especulativas a rincones más estables del ecosistema.

Sin embargo, un examen más cercano de los datos de actividad añade matices a esa imagen.

Los minoristas recortaron drásticamente

Un indicador prominente de la actividad de inversión regular, las transferencias de billeteras pequeñas cayeron un 16% en el Q1, la mayor reducción jamás registrada.

Sin embargo, casi el 76% de todas las transacciones de stablecoins fueron realizadas por bots de trading automatizados, lo que indica que la mayoría del movimiento del mercado no está siendo causado por individuos tomando decisiones conscientes.

Hubo una división notable entre las dos empresas más grandes en la propia industria de las stablecoins.

Durante el trimestre, el USDC de Circle aumentó su suministro en casi $2 mil millones, o ligeramente más del 12%. En comparación, el USDt de Tether disminuyó en unos $3 mil millones. Esta es la primera diferencia significativa entre las dos desde el segundo trimestre de 2022, según el Informe Oficial.

El rendimiento también está contribuyendo al auge de las stablecoins.

Durante ese tiempo, el valor de mercado de los productos que ofrecen a los titulares un retorno sobre sus tenencias de stablecoins aumentó en casi $4.300 millones.

Con un volumen de negociación diario de más de $100 millones, el segmento de mercado está actualmente valorado en más de $3.700 millones.

Qué observar de cara al Q2

Considerando el segundo trimestre, el Informe Oficial señala tres factores que darán forma a hacia dónde van las cosas a continuación.

El primero es lo que la Reserva Federal decida hacer con las tasas de interés. El segundo es si las afluencias de los ETF de Bitcoin continúan recuperándose.

El tercero es el progreso en la regulación de criptomonedas, particularmente un marco de clasificación de activos digitales largamente esperado de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. que podría reducir la incertidumbre para las stablecoins y otros activos clave.

El propio Bitcoin sigue estancado por debajo de un techo clave. Los analistas piensan que antes de que el mercado pueda declarar que ha girado la esquina, se requiere un aumento decisivo por encima de $70.000. La resistencia se encuentra entre $68.800 y $69.600.

Si estos eventos coinciden, el capital que actualmente está rotando hacia las stablecoins puede regresar a activos de mayor riesgo, completando el ciclo sin haber salido nunca verdaderamente del ecosistema de criptomonedas.