자본은 1분기에 암호화폐에서 빠져나가지 않고, bitcoin 23.8% 하락하자 3,150억 달러 규모의 스테이블코인으로 자금을 이동시켰습니다

Bitcoin 3월 31일 23.8% 하락한 66,619달러로 마감하며 2018년 이후 최대 분기 손실을 기록했습니다. 이러한 하락의 주요 원인은 '자금 유출'입니다.

이번 하락세는 전년도 대부분을 특징지었던 상승세에서 확연히 벗어난 현상이었다.

따르면 1분기 암호화폐 시장 활동에 대한 공식 보고서에 코인 ​​현물 상장지수펀드(ETF)에서 지속적인 자금 유출이 Bitcoin 가격 하락을 주도한 가장 큰 요인으로 나타났습니다. 해당 분기 동안 ETF는 순 4억 9,650만 달러의.

3월에 소폭 회복세가 나타나 영향을 다소 완화하기 전까지, 1월과 2월은 특히 어려운 시기였으며, 해당 제품에서 18억 달러가 유출되었습니다.

가격이 하락하자 대형 투자자들이 더 많은 자금을 인출했고, 이는 가격을 더욱 떨어뜨려 더 많은 자금 인출로 이어졌습니다.

이러한 순환은 자체적으로 유지되었습니다. 3월 어느 날 하루 만에 Bitcoin ​​ETF에 13억 2천만 달러가 유입된 것이 전환점처럼 보일 수도 있지만, 분석가들은 회복세가 앞으로 몇 주 동안 이러한 자금 유입이 얼마나 지속될지에 달려 있다고 믿습니다.

공식 보고서에 따르면, 현재는 2025년 하반기에 시작된 어려운 시기를 거친 후 조심스러운 상승세를 보이고 있습니다.

하지만 이는 자본이 암호화폐 시장에서 완전히 빠져나간 것이 아닙니다. 단지 시스템 내부에서 자본이 이동한 것일 뿐입니다.

스테이블코인이 그 공백을 메웁니다

Bitcoin 고전하는 동안 스테이블코인은 전혀 다른 양상을 보였다.

총 공급량이 사상 최고치인 3,150억 달러에 달했는데 1분기 동안

투자자들이 위험 자산에서 안정적인 자산으로 자금을 옮기는 추세로, 스테이블코인은 해당 기간 동안 전체 암호화폐 거래량의 75%를 차지하며 역대 최고치를 기록했습니다.

분기 동안 스테이블코인 총 거래량이 28조 달러를 넘어섰는데, 이는 달러에 연동된 이 토큰들이 암호화폐 시장의 일상적인 작동에 얼마나 중요한 위치를 차지하게 되었는지를 보여줍니다.

수치는 자금 유출이 아니라 자금 순환을 시사합니다. 자본이 암호화폐 시장에서 완전히 빠져나가는 것이 아니라, 투기적인 투자에서 벗어나 생태계의 보다 안정적인 영역으로 이동하고 있는 것입니다.

하지만 활동 데이터를 자세히 살펴보면 그러한 이미지에 미묘한 차이가 드러납니다.

소매업체들이 대폭 축소했다

정기적인 투자 활동의 주요 지표인 소액 계좌로부터의 자금 이체는 1분기에 16% 감소하여 역대 최대 감소폭을 기록했습니다.

하지만 전체 스테이블코인 거래의 거의 76%가 자동 거래 봇에 의해 이루어졌다는 점은 시장 움직임의 대부분이 개인의 의식적인 결정에 의한 것이 아님을 보여줍니다.

내에서도 두 최대 기업 간에 뚜렷한 차이가 존재했다 스테이블코인 업계 .

해당 분기 동안 서클의 USDC 공급량은 약 20억 달러, 즉 12% 이상 증가했습니다. 반면 테더의 USDt는 약 30억 달러 감소했습니다. 공식 보고서에 따르면 이는 2022년 2분기 이후 두 코인 간에 나타난 첫 번째 유의미한 차이입니다.

수익률 또한 스테이블코인 붐에 기여하고 있습니다.

그 기간 동안 스테이블코인 보유자에게 수익을 제공하는 상품의 시장 가치는 거의 43억 달러 증가했습니다.

일일 거래량이 1억 달러를 넘는 이 시장 부문은 현재 37억 달러 이상의 가치를 지니고 있습니다.

2분기에 주목해야 할 사항

2분기를 고려할 때, 공식 보고서는 향후 상황을 좌우할 세 가지 요인을 지적합니다.

첫째는 연준이 금리를 어떻게 조정할 것인가 하는 점이고, 둘째는 Bitcoin ​​ETF 유입이 계속해서 회복세를 보일 것인가 하는 점입니다.

세 번째는 암호화폐 규제 진전, 특히 미국 증권거래위원회(SEC)의 오랫동안 기다려온 디지털 자산 분류 체계가 스테이블코인 및 기타 주요 자산에 대한 불확실성을 줄일 수 있다는 점입니다.

Bitcoin 여전히 ​​중요한 저항선 아래에 갇혀 있습니다 . 분석가들은 시장이 반등을 선언하기 위해서는 7만 달러를 확실하게 돌파해야 한다고 보고 있습니다. 현재 저항선은 6만 8800달러에서 6만 9600달러 사이에 위치해 있습니다.

이러한 사건들이 동시에 발생한다면, 현재 스테이블코인으로 유입되는 자본이 더 위험한 자산으로 되돌아가면서 암호화폐 생태계에서 완전히 빠져나가지 않고도 순환이 완료될 수 있습니다.