Bitcoin finalmente está asumiendo el papel que ha estado reclamando durante años, una alternativa real al oro. Este abril, los futuros de oro superaron los $ 3,400 por primera vez. No se quedó en ese pico, pero todavía sube casi un 26% en 2025, incluso después de sumergirse desde ese máximo de todos los tiempos.
El rally se produjo cuando el dólar se debilitó y los aranceles de Trump acumularon presión sobre el comercio global. Las personas que buscaban seguridad fueron directamente al oro. Pero no se detuvieron allí. Algunos de ellos compraron Bitcoin, y también están viendo devoluciones.
La moneda alcanzó su punto más bajo del año el 8 de abril, luego rebotó con fuerza, ganando aproximadamente un 20% desde ese mínimo. Eso lo pone poco menos del 1% para el año, no salvaje, pero lo suficiente como para superar al S&P 500 , que ya ha bajado más del 6% este año.
Entre 2020 y 2024, Bitcoin y Gold se movieron principalmente en la misma dirección. Eso cambió a principios de 2025. Su conexión se agrietó. Una inmersión profunda en los números de factores de hecho encontró la correlación rodante de 25 semanas entre los dos se hundió a -0.42 a fines de marzo.
Ese es el más bajo que ha sido desde principios de 2020. Para cualquiera que mantenga el conteo: cero no significa conexión. Negativo uno significa que se mueven en la dirección opuesta. Positivo uno significa que se mueven de la misma manera. Entonces -0.42? Bastante lejos.
Pero en abril, ese número comenzó a aumentar nuevamente. Alcanzó -0.28, lo que significa que los dos se están arrastrando de nuevo, no lo suficientemente cerca como para llamar a los gemelos, pero ya no son extraños. Esa estadística significa que si el oro aumenta en un 1%, Bitcoin tiende a disminuir en un 0.28%. Todavía inverso, pero el estrechamiento de la brecha.
Eso importa porque señala que las personas podrían estar tratando Bitcoin menos como un chip de casino y más como un juego defensivo legítimo. Art Hogan, estratega jefe del mercado de B. Riley Wealth Management, dijo que el cambio en la correlación podría deberse a que los inversores están abandonando la idea de que Bitcoin es solo para apuestas riesgosas.
"Bitcoin parece estar tomando el testigo hasta cierto punto", dijo Art. "Esa es la nueva sensación, mientras que durante la mayor parte de los últimos años la correlación más ajustada que probablemente encontrarías con Bitcoin fue realmente el Nasdaq 100 como un comercio más de riesgo".
El juego cambió el 2 de abril, cuando Trump anunció sus aranceles "recíprocos", que provocaron aún más volatilidad del mercado. Ese movimiento hizo que la gente se apresurara al oro, pero también ayudó a empujar el dinero a Bitcoin, no para el juego esta vez, sino para cubrir. Art dijo que este tipo de activos alternativos que no se mueven con el mercado general son a lo que los inversores se aferran cuando el mundo es impredecible.
El enlace de Bitcoina las acciones no ha desaparecido
Antes de este nuevo giro, Bitcoin se movió más como una acción tecnológica. Y eso todavía contiene agua. Art dijo que si miraba la tabla al lado del NASDAQ-100, especialmente durante los últimos dos años, Bitcoin estaba aumentando cuando la tecnología estaba aumentando. Se ajusta al molde de riesgo. Y eso explica por qué superó cuando Big Tech explotó.
Pero el Bitcoin –Gold todavía no está limpio. Los dos son fundamentalmente diferentes, y eso no está cambiando. Una de las grandes diferencias es cómo manejan la inflación. Mientras Bitcoin todavía está tratando de sacudirse la reputación de su casino, el oro está siendo acumulado por los bancos centrales nuevamente. Eso lo mantiene por encima de $ 3,000 a pesar del caos.
Jeff Kilburg, CEO de KKM Financial, dijo que Gold está siendo recogido como un cobertura de inflación. "El oro ha sido una obra de inflación", dijo Jeff. "Estás viendo que los banqueros centrales lo acaparan, y esa es la razón por la que todavía está por encima de $ 3,000, el récord de todos los tiempos".
Y cuando se trata de quién está comprando, Jeff dijo que también hay una gran diferencia. "Hay un ADN diferente en un inversor Bitcoin ", dijo. "Creo que la característica de un inversor Bitcoin es probablemente más paciente y menos reaccionario que los inversores de 'Mag Seven'".
La última palabra vino de Geoff Kendrick, Jefe Global de Investigación de Investigación de Activos Digitales de Standard Chartered. En una nota que escribió en marzo, Geoff dijo que la mayoría de las veces, Bitcoin todavía se comporta más como un stock tecnológico que el oro. Él piensa que los inversores deberían verlo en ambos sentidos: un gran jugador tecnológico y una cobertura contra las finanzas tradicionales. No es uno u otro. Son ambos.
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