Bitcoin beginnt endlich das zu tun, was es versprochen hat – Gold zu ersetzen
- Gold erreichte im April einen Rekord von 3.400 US-Dollar, als die Märkte auf Trumps neue Zölle reagierten.
- Bitcoin erholte sich um 20 % nach dem Tiefstand von 2025 am 8. April, liegt aber in diesem Jahr immer noch unter 1 %.
- Die Korrelation zwischen Bitcoin und Gold stieg im April an, nachdem sie 2020 ihren niedrigsten Stand erreicht hatte.
Bitcoin tritt endlich in die Rolle, die es seit Jahren beansprucht – eine echte Alternative zu Gold. Im April durchbrachen Gold-Futures zum ersten Mal jemals die 3.400-Dollar-Marke. Sie blieben nicht auf diesem Höchststand, sind aber 2025 immer noch um fast 26 % gestiegen, selbst nach einem Rückgang von diesem Allzeithoch.
Die Rallye kam, als der Dollar schwächer wurde und Trumps Zölle den globalen Handel unter Druck setzten. Menschen, die nach Sicherheit suchten, wandten sich direkt an Gold. Aber sie hörten nicht dort auf. Einige von ihnen kauften Bitcoin, und sie sehen ebenfalls Renditen.
Die Münze erreichte ihren Tiefststand des Jahres am 8. April, dann sprang sie stark zurück und gewann seit diesem Tiefpunkt etwa 20 %. Das bringt sie knapp unter 1 % im Jahr – nicht wild, aber genug, um die S&P 500, die in diesem Jahr bereits um mehr als 6% gefallen ist, zu übertreffen.
Zwischen 2020 und 2024 bewegten sich Bitcoin und Gold meist in die gleiche Richtung. Das änderte sich Anfang 2025. Ihre Verbindung riss. Eine detaillierte Analyse der FactSet-Zahlen ergab, dass die 25-Wochen-Rollings-Korrelation zwischen den beiden bis Ende März auf -0,42 sank.
Das ist der niedrigste Stand seit Anfang 2020. Für alle, die mitzählen: Null bedeutet keine Verbindung. Negative eins bedeutet, dass sie sich in entgegengesetzte Richtungen bewegen. Positive eins bedeutet, dass sie sich in die gleiche Richtung bewegen. Also -0,42? Ganz schön weit auseinander.
Aber im April begann diese Zahl wieder zu steigen. Sie erreichte -0,28, was bedeutet, dass die beiden langsam wieder zusammenrücken, nicht nah genug, um Zwillinge zu nennen, aber definitiv keine totalen Fremden mehr. Diese Statistik bedeutet, dass, wenn Gold um 1 % steigt, Bitcoin tendenziell um 0,28 % fällt. Immer noch invers, aber die Lücke verengt sich.
Das ist wichtig, weil es signalisiert, dass Menschen Bitcoin vielleicht weniger wie ein Casino-Chip und mehr wie ein legitimes defensives Spiel betrachten. Art Hogan, Chief Market Strategist bei B. Riley Wealth Management, sagte die Änderung der Korrelation könnte daran liegen, dass Investoren die Idee aufgeben, dass Bitcoin nur für riskante Wetten gedacht ist.
„Bitcoin scheint gewissermaßen den Stab zu übernehmen“, sagte Art. „Das ist das neue Gefühl, während die engste Korrelation, die man in den letzten Jahren wahrscheinlich mit Bitcoin finden würde, wirklich der Nasdaq 100 als eher risikofreudiger Trade war.“
Das Spiel änderte sich am 2. April, als Trump seine „reziproken“ Zölle ankündigte, die noch mehr Marktvolatilität auslösten. Dieser Schritt brachte die Menschen dazu, sich in Gold zu stürzen, half aber auch dabei, Geld in Bitcoin zu schieben, diesmal nicht zum Glücksspiel, sondern als Absicherung. Art sagte, dass solche alternativen Assets, die sich nicht mit dem Gesamtmarkt bewegen, das sind, woran Investoren festhalten, wenn die Welt unberechenbar ist.
Bitcoins Verbindung zu Aktien ist nicht verschwunden
Vor dieser neuen Wendung bewegte sich Bitcoin eher wie eine Tech-Aktie. Und das hält immer noch stand. Art sagte, wenn man sich das Diagramm neben dem Nasdaq-100 ansieht, besonders während der vergangenen zwei Jahre, stieg Bitcoin, wenn die Tech-Branche stieg. Es passte in das risikofreudige Schema. Und das erklärt, warum es outperformte, als Big Tech explodierte.
Aber die Bitcoin-Gold-Verbindung ist immer noch nicht sauber. Die beiden sind grundlegend unterschiedlich, und das wird sich nicht ändern. Einer der großen Unterschiede ist, wie sie mit Inflation umgehen. Während Bitcoin Bitcoin immer noch versucht, sein Casino-Ruf abzuschütteln, wird Gold von Zentralbanken wieder gehortet. Das hält es trotz des Chaos über 3.000 Dollar.
Jeff Kilburg, CEO von KKM Financial, sagte, Gold werde als Inflationsschutz gekauft. „Gold war ein Inflationsspiel“, sagte Jeff. „Man sieht, dass Zentralbanker es horten, und das ist irgendwie der Grund, warum es immer noch über 3.000 Dollar liegt – dem Rekord-Allzeithoch.“
Und wenn es darum geht, wer kauft, sagte Jeff, gibt es auch einen großen Unterschied. „Es gibt eine andere DNA in einem Bitcoin-Investor“, sagte er. „Ich denke, dass die Eigenschaft eines Bitcoin-Investors wahrscheinlich geduldiger und weniger reaktiv ist als die der ‚Mag Seven‘-Investoren.“
Das letzte Wort kam von Geoff Kendrick, globalem Leiter der digitalen Asset-Forschung bei Standard Chartered. In einem Notiz, die er bereits im März schrieb, sagte Geoff, dass sich Bitcoin die meiste Zeit eher wie eine Tech-Aktie als wie Gold verhält. Er denkt, Investoren sollten es auf beide Arten betrachten: als großen Tech-Spieler und als Absicherung gegen den traditionellen Finanzsektor. Es ist nicht das Eine oder das Andere. Es ist beides.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
