Bitcoin fängt endlich an, sein Versprechen einzulösen – Gold zu ersetzen

Bitcoin etabliert sich endlich als die Rolle, die es seit Jahren für sich beansprucht – eine echte Alternative zu Gold. Im April dieses Jahres durchbrachen Gold-Futures erstmals die Marke von 3.400 US-Dollar. Zwar konnte der Kurs dieses Höchststandes nicht halten, doch selbst nach dem Rückgang vom Allzeithoch liegt er bis 2025 immer noch fast 26 % im Plus.

Die Rallye erfolgte, als der Dollar schwächer wurde und Trumps Zölle den Welthandel zusätzlich belasteten. Anleger, die Sicherheit suchten, griffen direkt zu Gold. Doch damit nicht genug: Einige kauften auch Bitcoinund erzielen damit ebenfalls Gewinne.

Die Kryptowährung erreichte am 8. April ihren Jahrestiefststand, erholte sich anschließend aber kräftig und legte seitdem um rund 20 % zu. Damit liegt sie im laufenden Jahr knapp 1 % im Plus – kein überragender Wert, aber ausreichend, um den S&P 500, der in diesem Jahr bereits um mehr als 6 % gefallen ist.

Zwischen 2020 und 2024 bewegten sich Bitcoin und Gold weitgehend in dieselbe Richtung. Das änderte sich Anfang 2025. Ihre Korrelation brach ab. Eine detaillierte Analyse der FactSet-Daten ergab, dass die gleitende 25-Wochen-Korrelation zwischen den beiden bis Ende März auf -0,42 gesunken war.

Das ist der niedrigste Wert seit Anfang 2020. Zur Erinnerung: Null bedeutet keine Verbindung. Minus eins bedeutet, dass sie sich in entgegengesetzte Richtungen bewegen. Plus eins bedeutet, dass sie sich in dieselbe Richtung bewegen. Also -0,42? Ganz schön weit auseinander.

Doch im April begann diese Zahl wieder zu steigen. Sie erreichte -0,28, was bedeutet, dass sich die beiden wieder annähern – noch nicht so nah, dass man sie als Zwillinge bezeichnen könnte, aber auch nicht mehr völlig fremd sind. Diese Statistik besagt, dass Bitcoin tendenziell um 0,28 % fällt, wenn Gold um 1 % steigt. Die Beziehung ist weiterhin invers, aber die Kluft verringert sich.

betrachtet wird Bitcoin . Art Hogan, Chefmarktstratege bei B. Riley Wealth Management, erklärte, die veränderte Korrelation könne darauf zurückzuführen sein, dass Anleger die Vorstellung aufgeben, Bitcoin sei nur für riskante Spekulationen geeignet.

„Bitcoin scheint gewissermaßen die Führung zu übernehmen“, sagte Art. „Das ist das neue Gefühl, während in den letzten Jahren die engste Korrelation zwischen Bitcoin und dem Nasdaq 100 als risikoreicherem Investment bestand.“

Die Lage änderte sich am 2. April, als Trump seine „Gegenzölle“ ankündigte, was die Marktvolatilität weiter anheizte. Diese Maßnahme trieb die Anleger in den Goldmarkt, lenkte aber auch Gelder in Bitcoin– diesmal nicht zum Spekulieren, sondern als Absicherung. Laut Art klammern sich Investoren in einer unberechenbaren Welt an solche alternativen Anlagen, die sich nicht im Gleichklang mit dem Gesamtmarkt bewegen.

Die Verbindung von Bitcoinzu Aktien ist nicht verschwunden

Vor dieser neuen Entwicklung verhielt sich Bitcoin eher wie eine Technologieaktie. Und das gilt nach wie vor. Art erklärte, dass Bitcoin , wenn man sich den Chart neben dem Nasdaq-100 ansah, insbesondere in den letzten zwei Jahren, parallel zum Anstieg der Technologieaktien stieg. Er entsprach dem risikofreudigen Marktprofil. Das erklärt, warum er die Performance der großen Technologiekonzerne übertraf.

Doch der Bitcoinund Gold ist nach wie vor komplex. Die beiden Währungen unterscheiden sich grundlegend, und daran wird sich nichts ändern. Ein wesentlicher Unterschied liegt im Umgang mit Inflation. Während Bitcoin noch immer versucht, sein Image als Spekulationsobjekt abzulegen, wird Gold von Zentralbanken erneut gehortet. Das hält den Goldpreis trotz der Turbulenzen über 3.000 US-Dollar.

Jeff Kilburg, CEO von KKM Financial, erklärte, Gold werde derzeit als Inflationsschutz gehortet. „Gold dient als Inflationsschutz“, so Kilburg. „Die Zentralbanken horten Gold, und das ist der Grund, warum der Preis immer noch über 3.000 Dollar liegt – dem bisherigen Rekordhoch.“

Und auch beim Kaufverhalten gibt es laut Jeff große Unterschiede. „ Bitcoin Investoren haben eine andere Mentalität“, sagte er. „Ich denke, Bitcoin Investoren sind im Allgemeinen geduldiger und weniger impulsiv als die Investoren der ‚Mag Seven‘.“

Das letzte Wort hatte Geoff Kendrick, globaler Leiter der Digital Assets Research-Abteilung von Standard Chartered. In einer Notiz vom März erklärte er, Bitcoin verhalte sich meist noch eher wie eine Technologieaktie als wie Gold. Er meint, Anleger sollten beides betrachten: einen wichtigen Technologieakteur und gleichzeitig eine Absicherung gegen traditionelle Finanzmärkte. Es ist nicht entweder oder, sondern beides.