Die ETF-Maschine der Wall Street läuft nach dem Börsengang von Circle, der die Aktienkurse in die Höhe schnellen ließ, auf Hochtouren

Laut Bloomberg zögerten die ETF-Anbieter an der Wall Street keine Sekunde, nachdem die Circle Internet Group Inc. am vergangenen Donnerstag ihren Börsengang (IPO) gestartet hatte. Innerhalb weniger Stunden nach dem Börsengang des Stablecoin-Unternehmens beeilten sich ETF-Firmen, neue Produkte zu registrieren, die direkt an die stark nachgefragte Aktie gekoppelt waren.

Circle, der Herausgeber des USDC-Tokens, verzeichnete innerhalb weniger Minuten nach Handelsbeginn eine Verdreifachung des Aktienwerts – ein seltenes Phänomen im derzeit eher dürftigen IPO-Markt. Dieser Kursanstieg öffnete alle Schleusen.

Bis Freitag und Montag hatten Bitwise Asset Management, ProShares Advisors und REX Financial allesamt Anträge bei der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) für neue ETFs eingereicht, die auf Circle basieren.

Bitwise hat die Zulassung für den CRCL Option Income Strategy ETF beantragt, einen Covered-Call-Fonds mit dem Ziel der Renditesteigerung. ProShares plant die Einführung des Ultra CRCL ETF, und REX drängt auf die Zulassung des T-Rex 2x Long CRCL Daily Target ETF, der die täglichen Kursbewegungen von Circle mithilfe von Derivaten verdoppeln soll. REX hat zudem einen früheren Antrag aktualisiert, um das Genehmigungsverfahren zu beschleunigen.

ETF-Anbieter reagieren schnell, um von der Kryptonachfrage zu profitieren

Diese Meldungen kamen genau zu dem Zeitpunkt, als Circle seinen dritten Handelstag mit einem Kursgewinn von 270 % abschloss und damit den größten Krypto-Börsengang seit dem Börsengang von Coinbase im Jahr 2021 hinlegte. Das in New York ansässige Unternehmen nahm durch den Börsengang 1,1 Milliarden US-Dollar ein und zog sofort die Aufmerksamkeit risikofreudiger Händler auf sich.

Im Gegensatz zu anderen Krypto-Unternehmen generiert Circle seine Einnahmen durch Zinsen auf US-Staatsanleihen und andere sichere Vermögenswerte, die seinen Token decken. Dadurch unterscheidet sich das Geschäftsmodell von transaktionsgebührenbasierten Unternehmen wie Coinbase.

Die neuen ETFs kommen zu einem Zeitpunkt auf den Markt, an dem Einzelaktienfonds stark an Beliebtheit gewinnen. Bislang werden sie im Jahr 2025 16 % aller neu aufgelegten ETFs ausmachen. Laut sind bereits über 15 Emittenten im Rennen, die sich vor allem an Privatanleger richten, die schnell in volatile Aktien investieren möchten.

Die auf Circle basierenden Fonds zählen zu den risikoreichsten, die es bisher gab. Ihre erwartete Volatilität ist fast doppelt so hoch wie die von bereits zugelassenen ETFs.

Athanasios Psarofagis, ETF-Analyst bei Bloomberg Intelligence, sagte: „Das ist eine perfekte Kombination. Es handelt sich um ein Krypto-Unternehmen, daher besteht eine hohe Nachfrage, es ist fremdfinanziert, und der Markt ist auf Börsengänge ausgerichtet.“ Diese Kombination reichte aus, damit die Unternehmen sofort handelten.

Händler reagieren auf Kursverluste im Vorfeld der Abstimmung über das Stablecoin-Gesetz

Doch der Aufschwung hielt nicht ewig an. Am Dienstag fiel die Circle-Aktie um bis zu 10 % – der erste Kursrückgang seit dem Börsengang. Dieser Kurssturz erfolgte kurz vor einer wichtigen Abstimmung zur Regulierung von Stablecoins, die für Mittwoch angesetzt ist.

Die Kryptoindustrie unterstützt den Gesetzentwurf, ebenso wiedent Donald Trump, dessen Regierung eine deutlich kryptofreundlichere Haltung einnimmt als die vorherige. Trumps familiengeführtes Unternehmen World Liberty Financial hat sogar einen eigenen Stablecoin auf den Markt gebracht.

Circle kontrolliert derzeit 29 % des Stablecoin-Marktes über USDC, dessen Wert an den US-Dollar gekoppelt ist. Das Geschäftsmodell – Rendite auf Einlagen – stößt bei institutionellen Anlegern auf Interesse.

Eine der ersten Großabnehmerinnen war Cathie Wood, deren Firma ARK Investment Management am Tag des Börsengangs über 3 Millionen Circle-Aktien für ihren Flaggschiff-ETF ARKK erwarb. Damit schaffte es Circle sofort unter die Top 10 der Positionen von ARKK. ARK nahm Circle auch in seine anderen ETFs auf.

Der Börsengang von Circle deutete auch auf etwas Größeres hin. Neue Krypto-Unternehmen stehen in den Startlöchern, um dem Beispiel von Circle zu folgen und an die Börse zu gehen. Gemini, die von Tyler und Cameron WinkLevoss betriebene Krypto-Börse, hat still und leise ihren eigenen Börsengang beantragt. Auch Blockchain.com stellt Führungskräfte ein und bereitet den Börsengang vor. Die ETF-Branche tracdiese Entwicklungen genau.

Mohit Bajaj, ETF-Direktor bei WallachBeth Capital, erklärte: „Das ist der neue Trend. Mit dem Börsengang bestimmter Unternehmen entstehen vermehrt ETFs, insbesondere gehebelte ETFs, um von den positiven Marktentwicklungen zu profitieren.“ Nach dem enormen Erfolg von Circle sagte Bajaj: „Einige ETF-Anbieter versuchen, ein ähnliches Produkt zu entwickeln – in der Hoffnung, dass es ebenfalls erfolgreich sein wird.“