Die globale Macht der Wall Street ist durch die Verschärfung von Trumps Handelskrieg in Gefahr

Die über Jahrzehnte aufgebaute Finanzkrone Amerikas gerät ins Wanken. Die Dominanz der Wall Street im globalen Bankwesen ist durch die Ausweitung von Trumps Handelskrieg unmittelbar bedroht. 

Jahrelang verzeichneten die USA einen massiven Handelsüberschuss im Finanzdienstleistungssektor, während sie gleichzeitig mehr Waren importierten als exportierten. Doch dieser Vorsprung bröckelt.

Das US Bureau of Economic Analysis prognostizierte für 2024 einen Überschuss von 130 Milliarden US-Dollar im Finanzdienstleistungssektor. Dieser Überschuss resultierte unter anderem aus Handelsgebühren, Beratung bei Fusionen und Übernahmen sowie Emissionsgeschäften. Allein diese hochpreisigen Dienstleistungen brachten rund 10 Milliarden US-Dollar ein.

Laut Daten von Dealogic belegten amerikanische Banken im vergangenen Jahr die ersten fünf Plätze und sieben der zehn größten im Investmentbanking. Diese Dominanz schwindet nun. Kunden pausieren Transaktionen, verzögern große Deals und frieren Kapitalbewegungen ein, während sie abwarten, wie weit Trump gehen wird.

Das Geschäft globaler Kunden verlangsamt sich, während Banken am grenzüberschreitenden Geschäft festhalten

Die Führungskräfte räumen ein, dass sie sich auf unsicherem Terrain befinden. Jamie Dimon, CEO von JPMorgan Chase, sagte während der Telefonkonferenz zu den Unternehmensergebnissen: „Wir werden im Fadenkreuz stehen. Genau das wird passieren.“ 

Jamie fügte hinzu: „Wir sind in diesen anderen Ländern, in denen es Menschen wie uns gibt, tief verwurzelt. Ich denke aber, dass einige Kunden oder einige Länder amerikanische Banken anders wahrnehmen werden, und damit müssen wir uns auseinandersetzen.“

Diese Banken sind für ihr Wachstum auf das internationale Geschäft angewiesen. JPMorgan transferiert täglich mehr als 10 Billionen US-Dollar in über 160 Länder und mehr als 120 Währungen. Die Bank of America verzeichnete seit 2022 einen Anstieg der Kredite an Unternehmen außerhalb der USA um fast 14 %, während ihr gesamtes Kreditwachstum im selben Zeitraum lediglich 6 % betrug. Dieses Auslandskreditportfolio sichert ihr Wachstum.

Alastair Borthwick, Finanzvorstand der Bank of America, erklärte in der Telefonkonferenz, dass das Auslandskreditgeschäft seit über einem Jahrzehnt das Wachstum des Unternehmens vorantreibt. „Da wir uns im Vergleich zu 2007 zu einem globaleren und internationaleren Unternehmen entwickelt haben, war es uns wichtig, unser Kreditportfolio über die USA hinaus zu diversifizieren“, so Borthwick.

Doch all das hängt vom internationalen Vertrauen ab. Sollten die Handelsspannungen weiter eskalieren, werden die Kunden abwandern. Amerikanische Banken lassen sich zwar nicht über Nacht ersetzen, aber jedes ins Stocken geratene Geschäft schwächt ihren Einfluss. Und das wissen sie. Die von ihnen bereitgestellten Kapitalmärkte waren lange Zeit ein wichtiger Anreiz für ausländische Unternehmen. Doch mit Trumps Krieg, der die globale Machtbalance verändert, könnte dieser Vorteil schwinden.

Citigroup versucht, sich zu behaupten. CEO Jane Fraser erklärte Analysten, dass die Kunden – noch – nicht abgewandert seien. Sie sagte, die Bank könnte sogar mehr Aufmerksamkeit erregen, da Unternehmen ihre grenzüberschreitenden Geldtransfers überdenken. Sie bezeichnete Citigroup als „sicheren Hafen im Sturm“ und wies darauf hin, dass das Unternehmen seit Jahrzehnten in 94 Ländern vertreten sei. „Wir waren die erste Bank in einem Land, manchmal sind wir die einzige internationale Bank dort“, sagte Jane.

Ausländische Regierungen und Banken überdenken ihre Abhängigkeit von US-Institutionen

Sollte sich dieser Krieg in die Länge ziehen, könnten ausländische Regierungen beginnen, Alternativen aufzubauen. Mario Draghi, ehemaliger Präsident der Europäischen Zentralbank, fordert die EU seit Längerem auf, ihre Kapitalmärkte zu verbessern. In diesem Fall könnten Unternehmen ihre Abhängigkeit von US-Banken gänzlich beenden.

Und wenn sie die US-Märkte nicht benötigen, brauchen sie auch nicht Citigroup, JPMorgan oder Goldman Sachs. Gleichzeitig könnte eine Rezession in den USA das interne Wachstum stark beeinträchtigen. Wells Fargo, die gerade einen Gewinn von 4,9 Milliarden Dollar verbucht hat, gibt an, bereit zu sein.

CEO Charlie Scharf erklärte, dass das Unternehmen über 163 Milliarden Dollar Eigenkapital und 15 Milliarden Dollar Reserven verfüge. Die acht größten US-Banken besitzen nun rund eine Billion Dollar Eigenkapital, um künftige Belastungen abzufedern.

Vergleicht man die heutige Situation der Bank of America mit der Krise von 2008 und der Covid-Pandemie, so ist ihr Kreditportfolio zwar größer, weist aber ein geringeres Engagement im Bereich Konsumentenkredite und Immobilienkredite auf. Ihre Unternehmenskredite sind ausgewogener. Dennoch weiß niemand, wie tief ein neuer Abschwung ausfallen könnte. Jane Fraser sagte: „Wir sollten nicht den letzten Krieg führen. Das Problem, mit dem wir uns derzeit auseinandersetzen, ist ein anderes.“

Brian Moynihan, der Vorstandsvorsitzende der Bank of America, sagte, eine leichte Rezession würde sie nicht sonderlich erschüttern. „Da sollten wir gut durchkommen“, so Moynihan. Die Haushalte seien nicht überschuldet, und der durchschnittliche Beleihungswert ihrer Hypotheken liege unter 50 Prozent. Doch all das bedeutungslos, wenn Trump weiterhin die globalen Finanzregeln missachtet.