A hegemonia financeira que os Estados Unidos construíram ao longo de décadas está agora a desmoronar-se. O domínio de Wall Street no setor bancário global está sob ameaça direta com a expansão da guerra comercial de Trump.
Durante anos, os EUA mantiveram um enorme superávit comercial em serviços financeiros, ao mesmo tempo que importavam mais bens do que vendiam. Mas essa vantagem está a ruir.
O Departamento de Análise Econômica dos EUA (Bureau of Economic Analysis) relatou um superávit de US$ 130 bilhões no setor de serviços financeiros em 2024. Esse valor veio de atividades como comissões de corretagem, assessoria em fusões e aquisições e operações de subscrição. Cerca de US$ 10 bilhões desse montante vieram apenas desses serviços de alta remuneração.
Até o ano passado, os bancos americanos ocupavam as cinco primeiras posições e sete das dez primeiras no setor de banco de investimento, segundo dados da Dealogic. Agora, esse domínio está diminuindo. Os clientes estão suspendendo transações, adiando grandes negócios e congelando movimentações de capital enquanto aguardam para ver até onde Trump irá.
Clientes globais reduzem o ritmo enquanto bancos se agarram aos negócios internacionais
Os executivos admitem que estão em terreno instável. Jamie Dimon, CEO do JPMorgan Chase, disse durante a teleconferência de resultados da empresa: "Estaremos na mira. É isso que vai acontecer."
Jamie acrescentou: "Estamos profundamente inseridos nesses outros países, pessoas como nós. Mas acredito que alguns clientes ou alguns países terão uma visão diferente sobre os bancos americanos, e teremos que lidar com isso."
Esses bancos dependem de negócios internacionais para crescer. O JPMorgan movimenta mais de US$ 10 trilhões diariamente em mais de 160 países, em mais de 120 moedas. O Bank of America registrou um aumento de quase 14% em empréstimos para empresas fora dos EUA desde 2022, enquanto seu crescimento total de empréstimos foi de apenas 6% no mesmo período. Essa carteira de empréstimos internacionais é o que mantém seus números em alta.
Alastair Borthwick, diretor financeiro do Bank of America, explicou durante a teleconferência que os empréstimos no exterior impulsionaram o crescimento da empresa por mais de uma década. "À medida que nos tornamos uma empresa mais global e internacional do que éramos em 2007, tornou-se importante para nós diversificar a carteira de empréstimos, expandindo-a para além dos Estados Unidos", afirmou Alastair.
Mas tudo isso depende da confiança internacional. Se as tensões comerciais continuarem a aumentar, os clientes irão embora. Os bancos americanos podem não ser substituídos da noite para o dia, mas cada negócio paralisado reduz sua influência. E eles sabem disso. Os mercados de capitais que eles oferecem sempre foram um grande atrativo para empresas estrangeiras. Mas, com a guerra de Trump alterando o alinhamento global, essa vantagem pode desaparecer.
O Citigroup está tentando se manter firme. A CEO Jane Fraser disse a analistas que os clientes ainda não abandonaram o banco. Ela afirmou que o banco pode até atrair mais atenção à medida que as empresas repensam a forma como movimentam dinheiro internacionalmente. Ela descreveu o Citigroup como “um porto seguro em meio à tempestade”, observando que a instituição está presente em 94 países há décadas. “Fomos o primeiro banco a chegar, às vezes o único banco internacional”, disse Jane.
Governos e bancos estrangeiros repensam a dependência de instituições americanas
Se esta guerra se prolongar, governos estrangeiros poderão começar a desenvolver alternativas. Mario Draghi, ex-presidente do Banco Central Europeu, tem apelado à União Europeia para que melhore os seus mercados de capitais. Se isso acontecer, as empresas poderão deixar de depender completamente dos bancos americanos.
E se não precisarem recorrer aos mercados americanos, também não precisarão do Citigroup, do JPMorgan ou do Goldman Sachs. Enquanto isso, uma recessão nos EUA poderia frear drasticamente as operações internas. O Wells Fargo, que acaba de registrar um lucro de US$ 4,9 bilhões, afirma estar preparado.
O CEO Charlie Scharf afirmou que eles possuem US$ 163 bilhões em patrimônio líquido e US$ 15 bilhões em reservas. Os oito maiores bancos dos EUA agora têm cerca de US$ 1 trilhão em capital próprio para absorver impactos futuros.
O Bank of America comparou a situação atual com a crise de 2008 e a pandemia de Covid-19. Sua carteira de empréstimos é maior agora, mas tem menor exposição ao crédito ao consumidor e ao crédito imobiliário. Seus empréstimos comerciais estão mais equilibrados. Ainda assim, ninguém sabe a profundidade que uma nova recessão pode atingir. Jane Fraser disse: “Não vamos lutar a última guerra. O problema que estamos enfrentando no momento é outro.”
Brian Moynihan, CEO do Bank of America, afirmou que uma recessão leve não os abalaria muito. "Deveríamos nos sair bem nesse aspecto", disse Brian. As famílias não estão afundando em dívidas e a relação média entre o valor do empréstimo e o valor do imóvel em suas hipotecas é inferior a 50%. Mas nada disso importa se Trump continuar a desmantelar as regras do jogo financeiro global.
