O poder global da Wall Street está em risco à medida que a guerra comercial de Trump se intensifica

A coroa financeira que a América construiu ao longo de décadas está agora escorregando. O domínio da Wall Street nos bancos globais está sob ameaça direta à medida que a guerra comercial de Trump se expande. 

Por anos, os EUA operaram um grande superávit comercial em serviços financeiros enquanto importavam mais bens do que vendiam. Mas essa vantagem está rachando.

O Bureau of Economic Analysis dos EUA relatou um superávit de serviços financeiros de US$ 130 bilhões em 2024. Isso veio de coisas como comissões de negociação, consultoria em fusões e aquisições e subscrição de negócios. Cerca de US$ 10 bilhões disso vieram apenas desses serviços de altas taxas.

Até o ano passado, os bancos americanos ocupavam os cinco primeiros lugares e sete dos dez primeiros no banco de investimento, com base em dados da Dealogic. Agora, esse domínio está desaparecendo. Os clientes estão pausando transações, atrasando grandes negócios e congelando movimentos de capital enquanto esperam ver até onde Trump irá.

Clientes globais desaceleram enquanto os bancos se agarram aos negócios transfronteiriços

Executivos estão admitindo que estão em terreno instável. Jamie Dimon, CEO do JPMorgan Chase, disse durante a chamada de resultados da empresa, "Nós estaremos no centro das mira. É isso que vai acontecer." 

Jamie acrescentou: "Estamos profundamente inseridos nesses outros países, as pessoas gostam de nós. Mas acho que alguns clientes ou alguns países sentirão diferente sobre os bancos americanos, e teremos que lidar com isso."

Estes bancos dependem dos negócios internacionais para crescer. o JPMorgan impulsiona mais de US$ 10 trilhões diariamente por meio de mais de 160 países em mais de 120 moedas. O Bank of America registrou um aumento de quase 14% nos empréstimos para empresas não americanas desde 2022, enquanto seu crescimento total de empréstimos foi de apenas 6% no mesmo período. Essa carteira de empréstimos estrangeiros está mantendo seus números vivos.

Alastair Borthwick, CFO do Bank of America, explicou em sua conferência que os empréstimos no exterior impulsionaram seu crescimento por mais de uma década. “À medida que nos tornamos uma empresa mais global e internacional do que talvez éramos em 2007, foi importante diversificar a carteira de empréstimos fora dos EUA”, disse Alastair.

Mas tudo isso depende da confiança internacional. Se as tensões comerciais continuarem a escalar, os clientes vão embora. Os bancos americanos podem não ser substituídos da noite para o dia, mas cada acordo travado corrói sua influência. E eles sabem disso. Os mercados de capitais que eles trazem para a mesa têm sido há muito um grande atrativo para empresas estrangeiras. Mas, com a guerra de Trump alterando o alinhamento global, essa vantagem pode desaparecer.

O Citigroup está tentando se segurar. A CEO Jane Fraser disse aos analistas que os clientes ainda não se afastaram. Ela afirmou que o banco pode até ganhar mais atenção à medida que as empresas repensam como movem dinheiro entre fronteiras. Ela descreveu o Citigroup como “um porto seguro na tempestade”, observando que estão presentes em 94 países há décadas. “Fomos o primeiro banco a entrar, às vezes somos o único banco internacional em” um país, disse Jane.

Governos e bancos estrangeiros repensam a dependência das instituições dos EUA

Se esta guerra se arrastar, os governos estrangeiros podem começar a construir alternativas. Mario Draghi, ex-chefe do Banco Central Europeu, tem pedido à UE que melhore seus mercados de capitais. Se isso acontecer, as empresas podem parar de depender inteiramente dos bancos dos EUA.

E se não precisarem recorrer aos mercados dos EUA, não precisarão do Citigroup, JPMorgan ou Goldman Sachs também. Enquanto isso, uma recessão nos EUA poderia frear internamente. O Wells Fargo, que acabou de registrar um lucro de US$ 4,9 bilhões, diz estar pronto.

O CEO Charlie Scharf disse que eles estão com US$ 163 bilhões em patrimônio e US$ 15 bilhões em reservas. Os oito maiores bancos dos EUA agora têm cerca de US$ 1 trilhão em capital próprio para absorver choques futuros.

O Bank of America comparou o cenário atual à crise de 2008 e à Covid. Sua carteira de empréstimos é maior agora, mas tem menos exposição ao crédito ao consumidor e ao crédito imobiliário. Seus empréstimos comerciais são mais equilibrados. Ainda assim, ninguém sabe o quão profundo pode ser um novo declínio. Jane Fraser disse: “Não vamos lutar a última guerra. O problema que estamos enfrentando no momento é algo diferente.”

Brian Moynihan, CEO do Bank of America, disse que uma leve recessão não os abalaria muito. “Devemos nos sair bem nisso”, disse Brian. As famílias não estão afogadas em dívidas, e a relação média empréstimo-valor em suas hipotecas está abaixo de 50%. Mas tudo isso não significa nada se Trump continuar desmontando o jogo financeiro global.