Le pouvoir mondial de Wall Street en danger alors que la guerre commerciale de Trump s'intensifie

La couronne financière que l'Amérique a bâtie au fil des décennies s'effrite désormais. Le dominance de Wall Street dans la banque mondiale est directement menacée à mesure que la guerre commerciale de Trump s'étend. 

Pendant des années, les États-Unis ont affiché un excédent commercial massif dans les services financiers tout en important plus de biens qu'ils n'en vendaient. Mais cet avantage s'effrite.

Le Bureau of Economic Analysis des États-Unis a fait état d'un excédent de 130 milliards de dollars dans les services financiers en 2024. Cela provenait de commissions de trading, de conseils en fusions-acquisitions et de souscription d'opérations. Environ 10 milliards de dollars de cet excédent provenaient uniquement de ces services à fortes marges.

L'année dernière, les banques américaines occupaient les cinq premières places et sept des dix premières places en banque d'investissement, selon les données de Dealogic. Maintenant, cette domination s'efface. Les clients ralentissent les transactions, bloquent les grandes opérations et gèlent les mouvements de capitaux en attendant de voir jusqu'où ira Trump.

Les clients mondiaux ralentissent tandis que les banques s'accrochent aux affaires transfrontalières

Les dirigeants admettent être sur des bases fragiles. Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, a déclaré lors de l'appel sur les résultats de l'entreprise, a déclaré : « Nous serons dans le collimateur. C'est ce qui va se produire. » 

Jamie a ajouté : « Nous sommes profondément intégrés dans ces autres pays, les gens nous apprécient. Mais je pense que certains clients ou certains pays auront une opinion différente sur les banques américaines, et nous devrons simplement gérer cela. »

Ces banques dépendent des affaires internationales pour leur croissance. JPMorgan fait transiter plus de 10 billions de dollars quotidiennement dans plus de 160 pays en plus de 120 devises. Bank of America a enregistré une augmentation de près de 14 % des prêts aux entreprises non américaines depuis 2022, tandis que sa croissance totale des prêts n'était que de 6 % sur la même période. Ce portefeuille de prêts étrangers maintient leurs chiffres en vie.

Alastair Borthwick, directeur financier de Bank of America, a expliqué lors de leur appel que les prêts à l'étranger ont stimulé leur croissance depuis plus d'une décennie. « À mesure que nous sommes devenus une entreprise plus mondiale et internationale qu'en 2007, il était important pour nous de diversifier le portefeuille de prêts en dehors des seuls États-Unis », a déclaré Alastair.

Mais tout cela dépend de la confiance internationale. Si les tensions commerciales continuent de s'aggraver, les clients partiront. Les banques américaines ne seront peut-être pas remplacées du jour au lendemain, mais chaque opération bloquée érode leur influence. Et elles le savent. Les marchés de capitaux qu'elles apportent à la table ont longtemps été un attrait majeur pour les entreprises étrangères. Mais avec la guerre de Trump qui change l'alignement mondial, cet avantage pourrait s'estomper.

Citigroup tente de résister. La PDG Jane Fraser a déclaré aux analystes que les clients ne se sont pas encore éloignés. Elle a indiqué que la banque pourrait même bénéficier d'une plus grande attention à mesure que les entreprises repensent la manière dont elles déplacent leur argent à travers les frontières. Elle a décrit Citigroup comme « un port dans la tempête », notant qu'ils sont présents dans 94 pays depuis des décennies. « Nous étions la première banque à s'installer, parfois nous sommes la seule banque internationale dans » un pays, a déclaré Jane.

Les gouvernements et banques étrangers repensent leur dépendance envers les institutions américaines

Si cette guerre s'éternise, les gouvernements étrangers pourraient commencer à construire des alternatives. Mario Draghi, ancien président de la Banque centrale européenne, appelle de ses vœux que l'UE améliore ses marchés de capitaux. Si cela se produit, les entreprises pourraient cesser de dépendre entièrement des banques américaines.

Et si elles n'ont plus besoin de puiser sur les marchés américains, elles n'ont plus besoin de Citigroup, JPMorgan ou Goldman Sachs non plus. Parallèlement, une récession aux États-Unis pourrait freiner l'activité interne. Wells Fargo, qui vient d'enregistrer 4,9 milliards de dollars de bénéfices, dit être prêt.

Le PDG Charlie Scharf a déclaré qu'ils disposent de 163 milliards de dollars d'actions propres et de 15 milliards de dollars de réserves. Les huit plus grandes banques américaines disposent désormais d'environ 1 billion de dollars de capitaux propres pour absorber les chocs futurs.

Bank of America a comparé la situation actuelle à la crise de 2008 et à la pandémie de Covid. Leur portefeuille de prêts est plus important mais présente moins d'exposition au crédit à la consommation et à l'équité immobilière. Leurs prêts commerciaux sont plus équilibrés. Pourtant, personne ne sait jusqu'où pourrait aller une nouvelle récession. Jane Fraser a déclaré : « Ne combattons pas la dernière guerre. Le problème que nous affrontons actuellement est différent. »

Brian Moynihan, PDG de Bank of America, a déclaré qu'une légère récession ne les ébranlerait pas beaucoup. « Nous devrions bien nous en sortir », a déclaré Brian. Les ménages ne sont pas accablés par la dette, et le ratio prêt/valeur moyen de leurs hypothèques est inférieur à 50 %. Mais tout cela n'a aucune importance si Trump continue de bouleverser le manuel financier mondial.