La BCE réduit les taux d'intérêt de 25 points de base pour sa 7e réduction consécutive

La Banque centrale européenne (BCE) a réduit son taux d'intérêt directeur de 25 points de base jeudi, abaissant le taux du facility de dépôt de 2,5 % à 2,25 %. Il s'agit de la septième baisse consécutive, survenue dans un contexte de tensions commerciales mondiales croissantes.

La baisse était attendue, les traders ayant intégré une probabilité de 94 % avant l'annonce officielle, sur la base du comportement du marché. Le taux d'intérêt avait atteint un pic de 4 % au milieu de l'année 2023, et la banque centrale l'a réduit progressivement depuis lors.

Jeudi, le BCE a confirmé que les batailles tarifaires en cours et l'incertitude économique internationale avaient aggravé les perspectives de croissance dans la zone euro. Dans une déclaration écrite, la banque a indiqué que « les perspectives de croissance se sont détériorées en raison de l'augmentation des tensions commerciales. »

La BCE a également déclaré que l'incertitude est susceptible de réduire la confiance des ménages et des entreprises, et que le chaos persistant sur les marchés exerce une pression supplémentaire sur les conditions de financement.

La déclaration faisait partie de la décision officielle du Conseil des gouverneurs de la BCE sur les taux. Le conseil n'a donné aucune échéance pour les futures baisses, mais les analystes observent de près la suite des événements. La situation commerciale est devenue le principal facteur influençant leurs décisions.

Même si certains tarifs douaniers américains et les représailles d'autres pays ont été suspendus ou assouplis, la banque a clairement indiqué qu'elle restait préoccupée par les effets que ces mesures pourraient avoir sur le comportement des entreprises et des consommateurs.

Les investisseurs réagissent alors que le langage de la BCE reste sous les projecteurs

Les investisseurs attendent de savoir si Christine Lagarde, la présidente de la BCE, dira plus sur le taux neutre lors de sa conférence de presse post-décision. C'est le taux auquel les niveaux d'intérêt n'accélèrent ni ne ralentissent l'économie. Les marchés recherchent des signes indiquant que la BCE pourrait descendre en dessous de ce point bientôt. Aucune confirmation n'est encore apportée, mais cela est désormais considéré comme une possibilité réelle.

Julien Lafargue, qui occupe le poste de responsable principal de la stratégie de marché chez Barclays Private Bank, a déclaré dans une déclaration que « ce qui est plus important pour les marchés sera l'étendue à laquelle la banque centrale décidera de communiquer ce qu'elle perçoit comme le « taux neutre », et si la politique monétaire pourrait devenir accommodante – c'est-à-dire descendre en dessous du taux neutre – dans les six à douze prochains mois. »

La BCE a également déclaré jeudi que l'économie de la zone euro avait développé une certaine résilience aux chocs extérieurs, mais que les nouveaux différends commerciaux entamaient la confiance et suscitaient des inquiétudes quant aux dommages à long terme. La banque centrale a averti que le comportement actuel des marchés pourrait rendre l'emprunt plus coûteux, même sans hausse des taux, et que les particuliers et les entreprises pourraient ralentir leurs dépenses.

Vers 12 h 33, heure de Londres, l'euro a chuté d'environ 0,3 % par rapport au dollar américain. Cette baisse est survenue juste avant l'annonce de la baisse des taux. Lorsque les tarifs douaniers américains sont entrés en vigueur pour la première fois, l'euro avait en fait augmenté pendant une courte période, tandis que le dollar baissait, surprenant de nombreux investisseurs. Mais maintenant, la réaction s'est inversée, l'euro s'affaiblissant à nouveau alors que tout le monde attend de voir quelle sera la prochaine mesure de la BCE.