La BCE abaisse ses taux d'intérêt de 25 points de base, soit sa septième baisse consécutive

La Banque centrale européenne (BCE) a abaissé son taux directeur de 25 points de base jeudi, le faisant passer de 2,5 % à 2,25 %. Il s'agit de la septième baisse consécutive, intervenue dans un contexte de tensions commerciales internationales croissantes.

Cette baisse était attendue, les opérateurs anticipant une probabilité de 94 % avant l'annonce officielle, compte tenu du comportement du marché. Le taux d'intérêt avait culminé à 4 % mi-2023, et la banque centrale l'a abaissé progressivement depuis.

Jeudi, la BCE a confirmé que les tensions commerciales persistantes et l'incertitude économique internationale avaient assombri les perspectives de croissance dans la zone euro. Dans un communiqué, la banque a déclaré que « les perspectives de croissance se sont détériorées en raison de la montée des tensions commerciales ».

La BCE a également indiqué que cette incertitude est susceptible de réduire la confiance des ménages et des entreprises et que le chaos actuel sur les marchés exerce une pression supplémentaire sur les conditions de financement.

Cette déclaration s'inscrivait dans le cadre de la décision officielle du Conseil des gouverneurs de la BCE concernant les taux d'intérêt. Le Conseil n'a donné aucun calendrier pour les baisses futures, mais les analystes suivent de près l'évolution de la situation. Les échanges commerciaux sont devenus le principal facteur déterminant de leurs décisions.

Même si certaines taxes douanières américaines et mesures de rétorsion d'autres pays ont été suspendues ou atténuées, la banque a clairement indiqué qu'elle restait préoccupée par les effets que ces actions pourraient avoir sur le comportement des entreprises et des consommateurs.

Les investisseurs réagissent alors que le langage de la BCE reste scruté de près

Les investisseurs attendent de savoir si Christine Lagarde, la présidente de la BCEdents'exprimera davantage sur le taux neutre lors de sa conférence de presse suivant la décision. Ce taux correspond à celui qui permet aux variations des taux d'intérêt d'influencer positivement ou négativement la croissance économique. Les marchés scrutent les signes indiquant que la BCE pourrait prochainement abaisser ce taux en dessous de ce seuil. Bien qu'aucune confirmation n'ait encore été donnée, cette possibilité est désormais considérée comme réelle.

Julien Lafargue, stratège en chef des marchés chez Barclays Private Bank, a déclaré dans un communiqué que « ce qui importe le plus pour les marchés sera la mesure dans laquelle la banque centrale décidera de communiquer ce qu'elle considère comme le "taux neutre", et si la politique monétaire pourrait devenir accommodante — c'est-à-dire passer en dessous du taux neutre — au cours des six à douze prochains mois. »

La BCE a également déclaré jeudi que l'économie de la zone euro avait renforcé sa résilience face aux chocs extérieurs, mais que de nouveaux différends commerciaux minaient la confiance et suscitaient des inquiétudes quant aux dommages à long terme. La banque centrale a averti que la conjoncture actuelle des marchés pourrait renchérir le coût du crédit, même sans hausse des taux, et que les ménages et les entreprises pourraient ralentir leurs dépenses.

Vers 12h33, heure de Londres, l'euro a reculé d'environ 0,3 % face au dollar américain. Cette baisse est intervenue juste avant l'annonce de la réduction des taux. Lors de l'entrée en vigueur des droits de douane américains, l'euro avait brièvement progressé, tandis que le dollar chutait, surprenant de nombreux investisseurs. Mais la situation s'est désormais inversée : l'euro s'affaiblit à nouveau, chacun attendant de voir quelle sera la prochaine décision de la BCE.