EZB senkt die Zinssätze um 25 bps für ihre 7te aufeinanderfolgende Senkung

Die Europäische Zentralbank (EZB) senkte am Donnerstag ihren Leitzins um 25 Basispunkte und senkte den Einlagenfazilitätssatz von 2,5 % auf 2,25 %. Dies ist der siebte Rückgang in Folge und geschah unter wachsendem Druck durch globale Handelsspannungen.

Die Senkung wurde erwartet, wobei Händler vor der offiziellen Ankündigung basierend auf dem Marktverhalten eine Wahrscheinlichkeit von 94 % einpreisten. Der Zinssatz hatte Mitte 2023 seinen Höhepunkt bei 4 % erreicht, und die Zentralbank hat ihn seitdem schrittweise gesenkt.

Am Donnerstag EZB bestätigte, dass anhaltende Zollkriege und internationale wirtschaftliche Unsicherheit die Wachstumserwartungen in der Eurozone verschlechtert hatten. In einer schriftlichen Erklärung sagte die Bank, die „Aussichten für das Wachstum haben sich aufgrund steigender Handelsspannungen verschlechtert.“

Die EZB sagte auch, dass die Unsicherheit wahrscheinlich das Vertrauen von Familien und Unternehmen reduzieren würde und dass das anhaltende Chaos auf den Märkten zusätzlichen Druck auf die Finanzierungsbedingungen ausübe.

Die Erklärung war Teil der offiziellen Entscheidung des EZB-Rats über die Zinssätze. Der Rat gab keinen Zeitplan für zukünftige Senkungen vor, aber Analysten beobachten genau, was als Nächstes passiert. Die Handelssituation ist zum Hauptfaktor geworden, der ihre Entscheidungen antreibt.

Obwohl einige Zölle aus den USA und Vergeltungsmaßnahmen anderer ausgesetzt oder abgeschwächt wurden, machte die Bank klar, dass sie immer noch besorgt über die Auswirkungen dieser Maßnahmen auf das Geschäfts- und Konsumentenverhalten ist.

Investoren reagieren, während die Sprache der EZB unter der Lupe bleibt

Investoren warten ab, ob Christine Lagarde, die EZB-Präsidentin, in ihrer Pressekonferenz nach der Entscheidung mehr über den neutralen Zinssatz sagen wird. Das ist der Zinssatz, bei dem die Zinsniveaus die Wirtschaft weder beschleunigen noch verlangsamen. Die Märkte suchen nach Anzeichen dafür, dass die EZB bald unter diesen Punkt fallen könnte. Es gibt noch keine Bestätigung, aber es wird nun als reale Möglichkeit angesehen.

Julien Lafargue, der als Chief Market Strategist bei Barclays Private Bank dient, sagte in einer Erklärung, dass „wichtiger für die Märkte der Umfang sein wird, in dem die Zentralbank entscheidet, zu kommunizieren, was sie als ‚neutralen Zinssatz‘ wahrnimmt, und ob die Geldpolitik in den nächsten sechs bis zwölf Monaten expansiv werden könnte – d. h. unter den neutralen Zinssatz fallen würde.“

Die EZB sagte am Donnerstag auch, dass die Volkswirtschaft des Euroraums einige Resilienz gegenüber externen Schocks aufgebaut habe, aber dass neue Handelsstreitigkeiten das Vertrauen schmälerten und Bedenken hinsichtlich langfristiger Schäden schürten. Die Zentralbank warnte, dass das aktuelle Marktverhalten die Kreditkosten erhöhen könnte, selbst ohne Zinserhöhungen, und dass Menschen und Unternehmen die Ausgaben drosseln könnten.

Gegen etwa 12:33 Uhr Londoner Zeit fiel der Euro um etwa 0,3 % gegenüber dem US-Dollar. Dieser Rückgang erfolgte kurz vor der Ankündigung der Zinssenkung. Als die US-Zölle erstmals in Kraft traten, war der Euro tatsächlich kurzzeitig gestiegen, während der Dollar fiel, was viele Investoren überraschte. Aber jetzt hat sich die Reaktion umgekehrt, mit dem Euro, der erneut schwächelt, während alle darauf warten, zu sehen, was der nächste Schritt der EZB sein wird.