ECBが25bpsの利下げを実施、7回目の連続利下げ

欧州中央銀行（ECB）は木曜日に主要金利を25ベーシスポイント引き下げ、預託施設金利を2.5%から2.25%に引き下げました。これは7回目の連続利下げであり、グローバルな貿易緊張の高まりという圧力の中で行われました。

この利下げは予想されており、公式発表前に市場の動きに基づいてトレーダーは94%の確率を織り込んでいました。金利は2023年半ばに4%のピークに達し、その後、中央銀行は段階的に引き下げてきました。

木曜日の ECB は、進行中の関税戦争と国際的な経済的不確実性がユーロ圏全体の成長見通しを悪化させたと確認しました。書面による声明で、同銀行は「貿易緊張の高まりにより、成長の見通しが悪化した」と述べています。

ECBはまた、不確実性が家族や企業の信頼を低下させる可能性があり、市場の混乱が続くことが融資条件に追加の圧力をかけていると述べました。

この声明は、ECB理事会による金利の公式決定の一部でした。理事会は将来の利下げに関するタイムラインを示しませんでしたが、アナリストは今後の動向を注視しています。貿易状況が意思決定を駆動する主要な要因となっています。

米国からの一部関税や他国からの報復関税が一時停止または緩和されたものの、同銀行はこれらの措置が企業や消費者の行動に与える影響について依然として懸念していることを明確にしました。

ECBの表現が注目の的となる中、投資家の反応

投資家は、 クリスティーン・ラガルド, ECB総裁が、決定後の記者会見で中立金利についてさらに言及するかどうかを待っています。これは、金利水準が経済を加速させたり減速させたりしない金利です。市場は、ECBが間もなくこの水準を下回る可能性の兆候を探しています。まだ確認はありませんが、これは現実的な可能性として見なされています。

バークレイズプライベートバンクのチーフマーケットストラテジストであるJulien Lafargueは は 声明の中で、「市場にとってより重要なのは、中央銀行が『中立金利』と見なすものをどの程度コミュニケーションするか、そして金融政策が今後6〜12ヶ月の間に緩和的になる可能性（つまり、中立金利を下回る可能性）があるかどうかです」と述べています。

ECBはまた、木曜日に、ユーロ圏経済が外部ショックに対してある程度の回復力を蓄積したと述べましたが、新たな貿易紛争が信頼を削ぎ、長期的な損害への懸念を高めていると指摘しました。中央銀行は、現在の市場行動が利上げがなくても借入コストを高める可能性があり、個人や企業が支出を抑制する可能性があることを警告しました。

ロンドン時間午後12時33分頃、ユーロは米ドルに対して約0.3%下落しました。この下落は、利下げ発表の直前に起こりました。米国関税が最初に発効した際、ユーロは実際には一時的に上昇し、ドルは下落し、多くの投資家を驚かせました。しかし、今では反応が逆転し、ECBの次の動きを皆が待つ中で、ユーロが再び弱含んでいます。