El poder global de Wall Street está en peligro mientras se intensifica la guerra comercial de Trump

La corona financiera que Estados Unidos construyó durante décadas se está deslizando ahora. El dominio de Wall Street en la banca global está bajo amenaza directa a medida que la guerra comercial de Trump se expande. 

Durante años, EE. UU. ha mantenido un gran superávit comercial en servicios financieros mientras importaba más bienes de los que vendía. Pero esa ventaja se está agrietando.

La Oficina de Análisis Económico de EE. UU. informó de un superávit de servicios financieros de 130.000 millones de dólares en 2024. Esto provino de cosas como comisiones de negociación, asesoramiento en fusiones y adquisiciones, y suscripción de operaciones. Alrededor de 10.000 millones de dólares de eso provino solo de esos servicios de altas comisiones.

A partir del año pasado, los bancos estadounidenses ocuparon los cinco primeros puestos y siete de los diez primeros en banca de inversión, según datos de Dealogic. Ahora, ese dominio se desvanece. Los clientes están pausando transacciones, retrasando grandes operaciones y congelando movimientos de capital mientras esperan ver hasta dónde llegará Trump.

Los clientes globales ralentizan mientras los bancos se aferran al negocio transfronterizo

Los ejecutivos admiten que están en terreno inestable. Jamie Dimon, director ejecutivo de JPMorgan Chase, dijo durante la llamada de resultados de la empresa, "Estaremos en la mira. Eso es lo que va a pasar." 

Jamie añadió: "Estamos profundamente arraigados en estos otros países, la gente nos gusta. Pero creo que algunos clientes o algunos países se sentirán de manera diferente respecto a los bancos estadounidenses, y simplemente tendremos que lidiar con eso."

Estos bancos dependen del negocio internacional para crecer. JPMorgan impulsa más de 10 billones de dólares diarios a través de más de 160 países en más de 120 monedas. Bank of America ha visto un aumento de casi el 14% en préstamos a empresas no estadounidenses desde 2022, mientras que su crecimiento total de préstamos fue solo del 6% en ese mismo período. Ese libro de préstamos extranjeros está manteniendo vivos sus números.

Alastair Borthwick, director financiero de Bank of America, explicó en su llamada que los préstamos en el extranjero han impulsado su crecimiento durante más de una década. "A medida que nos hemos convertido en una empresa más global e internacional de lo que quizás éramos en 2007, fue importante para nosotros diversificar el libro de préstamos fuera de solo EE. UU.", dijo Alastair.

Pero todo eso depende de la confianza internacional. Si las tensiones comerciales siguen escalando, los clientes se irán. Los bancos estadounidenses podrían no ser reemplazados de la noche a la mañana, pero cada operación estancada socava su influencia. Y ellos lo saben. Los mercados de capitales que ofrecen han sido durante mucho tiempo un gran atractivo para las empresas extranjeras. Pero con la guerra de Trump cambiando la alineación global, esa ventaja podría desvanecerse.

Citigroup está intentando mantenerse. La directora ejecutiva Jane Fraser dijo a los analistas que los clientes no se han alejado... aún. Dijo que el banco incluso podría recibir más atención a medida que las empresas repensan cómo mueven su dinero a través de las fronteras. Describió a Citigroup como "un puerto en la tormenta", señalando que han estado en 94 países durante décadas. "Fuimos el primer banco en entrar, a veces somos el único banco internacional en" un país, dijo Jane.

Los gobiernos y bancos extranjeros repensan la dependencia de las instituciones estadounidenses

Si esta guerra se prolonga, los gobiernos extranjeros podrían comenzar a construir alternativas. Mario Draghi, ex jefe del Banco Central Europeo, ha estado instando a la UE a mejorar sus mercados de capitales. Si eso sucede, las empresas podrían dejar de depender completamente de los bancos estadounidenses.

Y si no necesitan recurrir a los mercados de EE. UU., tampoco necesitan Citigroup, JPMorgan o Goldman Sachs. Mientras tanto, una recesión en EE. UU. podría frenar internamente. Wells Fargo, que acaba de registrar 4.900 millones de dólares en beneficios, dice que están listos.

El director ejecutivo Charlie Scharf dijo que tienen 163.000 millones de dólares en capital accionario y 15.000 millones de dólares en reservas. Los ocho bancos más grandes de EE. UU. ahora tienen aproximadamente 1 billón de dólares en capital accionario para absorber golpes futuros.

Bank of America comparó el presente con la crisis de 2008 y el Covid. Su cartera de préstamos es más grande ahora pero tiene menos exposición al crédito al consumo y a la hipoteca de vivienda. Sus préstamos comerciales están más equilibrados. Aún así, nadie sabe hasta qué profundidad podría llegar una nueva recesión. Jane Fraser dijo: "No luchemos contra la última guerra. El problema que estamos abordando en este momento es algo diferente."

Brian Moynihan, director ejecutivo de Bank of America, dijo que una recesión leve no los sacudiría mucho. "Deberíamos salir bien en eso", dijo Brian. Los hogares no están ahogados en deuda, y el ratio préstamo-valor promedio de sus hipotecas está por debajo del 50%. Pero todo eso no significa nada si Trump sigue destrozando el manual financiero global.