La Crown America financiera construida durante décadas ahora está resbalando. El dominio de Wall Street en la banca global está bajo amenaza directa a medida que la guerra comercial de Trump se expande.
Durante años, Estados Unidos ha realizado un superávit comercial masivo en servicios financieros al tiempo que importa más bienes de los que vende. Pero ese borde se está agrietando.
La Oficina de Análisis Económico de los Estados Unidos informó un excedente de servicios financieros de $ 130 mil millones en 2024. Eso provino de cosas como comisiones comerciales, fusiones y adquisiciones de acuerdos y acuerdos de suscripción. Alrededor de $ 10 mil millones provenían de solo esos servicios de alta tarifa.
A partir del año pasado, los bancos estadounidenses tenían los cinco primeros lugares y siete de los diez primeros en la banca de inversión, según los datos de Dealogic. Ahora, ese dominio se está desvaneciendo. Los clientes están deteniendo las transacciones, deteniendo los grandes acuerdos y congelando movimientos de capital mientras esperan ver hasta dónde llegará Trump.
Los clientes globales disminuyen la velocidad mientras los bancos se aferran a los negocios transfronterizos
Los ejecutivos admiten que están en terreno inestable. Jamie Dimon, CEO de JPMorgan Chase, dijo durante la llamada de ganancias de la compañía: "Estaremos en la mira. Eso es lo que va a suceder".
Jamie agregó: "Estamos profundamente integrados en estos otros países, personas como nosotros. Pero creo que algunos clientes o algunos países se sentirán diferentes sobre los bancos estadounidenses, y tendremos que lidiar con eso".
Estos bancos dependen de los negocios internacionales para el crecimiento. JPMorgan empuja más de $ 10 billones diarios a más de 160 países en más de 120 monedas. Bank of America ha visto un salto de casi el 14% en préstamos a empresas no estadounidenses desde 2022, mientras que el crecimiento total de su préstamo fue de solo 6% en ese mismo período. Ese libro de préstamos extranjeros mantiene vivos sus números.
Alastair Borthwick, director financiero del Bank of America, explicó en su llamada que los préstamos al extranjero han impulsado su crecimiento durante más de una década. "A medida que nos hemos convertido en una empresa más global e internacional que tal vez en 2007, fue importante para nosotros diversificar el libro de préstamos fuera de los Estados Unidos", dijo Alastair.
Pero todo eso depende de la confianza internacional. Si las tensiones comerciales siguen aumentando, los clientes caminarán. Es posible que los bancos estadounidenses no se reemplacen durante la noche, pero cada trato estancado se afecta a su influencia. Y lo saben. Los mercados de capitales que traen a la mesa han sido durante mucho tiempo un gran atractivo para las empresas extranjeras. Pero con la guerra de Trump cambiando la alineación global, esa ventaja podría desvanecerse.
Citigroup está tratando de aguantar. La CEO Jane Fraser dijo a los analistas que los clientes no se han alejado, pero. Ella dijo que el banco podría incluso recibir más atención mientras las empresas repensan cómo mueven dinero a través de las fronteras. Describió a Citigroup como "un puerto en la tormenta", señalando que han estado en 94 países durante décadas. "Fuimos el primer banco, a veces somos el único banco internacional en un país, dijo Jane.
Los gobiernos y los bancos extranjeros repensan la dependencia de las instituciones estadounidenses
Si esta guerra se arrastra, los gobiernos extranjeros podrían comenzar a construir alternativas. Mario Draghi, ex jefe del Banco Central Europeo, ha estado pidiendo a la UE que mejore sus mercados de capitales. Si eso sucede, las empresas podrían dejar de confiar por completo en los bancos estadounidenses.
Y si no necesitan aprovechar los mercados estadounidenses, tampoco necesitan Citigroup, JPMorgan u Goldman Sachs. Mientras tanto, una recesión de los Estados Unidos podría golpear los frenos internamente. Wells Fargo, que acaba de reservar $ 4.9 mil millones en ganancias, dice que están listos.
El CEO Charlie Scharf dijo que están sentados con $ 163 mil millones en capital y $ 15 mil millones en reservas. Los ocho bancos estadounidenses más grandes ahora tienen alrededor de $ 1 billón en capital de capital para absorber futuros éxitos.
Bank of America se comparó hoy con la crisis y Covid 2008. Su cartera de préstamos es más grande ahora, pero tiene menos exposición al crédito al consumo y al patrimonio doméstico. Sus préstamos comerciales son más equilibrados. Aún así, nadie sabe cuán profunda podría ir una nueva recesión. Jane Fraser dijo: "No luchemos contra la última guerra. El problema que estamos abordando en este momento es algo diferente".
Brian Moynihan, CEO del Bank of America, dijo que una ligera recesión no los sacudiría mucho. "Deberíamos ir bien en eso", dijo Brian. Los hogares no se ahogan en la deuda, y el préstamo promedio a valor en sus hipotecas es inferior al 50%. Pero todo eso no significa nada si Trump sigue destrozando el libro de jugadas financieras globales.
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