La corona financiera que Estados Unidos construyó durante décadas se está desmoronando. El dominio de Wall Street en la banca global se ve amenazado directamente a medida que se expande la guerra comercial de Trump.
Durante años, Estados Unidos ha mantenido un enorme superávit comercial en servicios financieros, a la vez que importa más bienes de los que vende. Pero esa ventaja se está resquebrajando.
La Oficina de Análisis Económico de EE. UU. reportó un superávit de 130 mil millones de dólares en servicios financieros en 2024. Esto se debió a comisiones comerciales, asesoramiento en fusiones y adquisiciones y suscripción de acuerdos. Alrededor de 10 mil millones de dólares de esa cifra provinieron solo de estos servicios con comisiones elevadas.
El año pasado, los bancos estadounidenses ocupaban los cinco primeros puestos y siete de los diez primeros en banca de inversión, según datos de Dealogic. Ahora, ese dominio se está desvaneciendo. Los clientes están pausando transacciones, paralizando acuerdos importantes y congelando movimientos de capital a la espera de ver hasta dónde llegará Trump.
Los clientes globales se desaceleran mientras los bancos se aferran a los negocios transfronterizos
Los ejecutivos admiten que se encuentran en terreno inestable. Jamie Dimon, director ejecutivo de JPMorgan Chase, declaró durante la presentación de resultados de la compañía: «Estaremos en la mira. Eso es lo que va a pasar».
Jamie añadió: «Estamos profundamente arraigados en estos otros países, gente como nosotros. Pero creo que algunos clientes o algunos países tendrán una opinión diferente sobre los bancos estadounidenses, y simplemente tendremos que lidiar con eso»
Estos bancos dependen de los negocios internacionales para su crecimiento. JPMorgan mueve más de 10 billones de dólares diariamente a través de más de 160 países en más de 120 divisas. Bank of America ha experimentado un aumento de casi el 14 % en préstamos a empresas no estadounidenses desde 2022, mientras que su crecimiento total de préstamos fue de tan solo el 6 % en ese mismo período. Esta cartera de préstamos extranjeros mantiene sus cifras al alza.
Alastair Borthwick, director financiero de Bank of America, explicó en su llamada que los préstamos en el extranjero han impulsado su crecimiento durante más de una década. "A medida que nos convertimos en una empresa más global e internacional que quizás en 2007, era importante para nosotros diversificar la cartera de préstamos más allá de Estados Unidos", afirmó Alastair.
Pero todo eso depende de la confianza internacional. Si las tensiones comerciales siguen aumentando, los clientes se marcharán. Puede que los bancos estadounidenses no sean reemplazados de la noche a la mañana, pero cada acuerdo estancado socava su influencia. Y lo saben. Los mercados de capital que aportan han sido durante mucho tiempo un gran atractivo para las empresas extranjeras. Pero con la guerra de Trump cambiando la alineación global, esa ventaja podría desvanecerse.
Citigroup intenta mantenerse. La directora ejecutiva, Jane Fraser, declaró a los analistas que los clientes no se han marchado, todavía. Añadió que el banco podría incluso captar más atención a medida que las empresas reconsideran su forma de transferir dinero transfronterizo. Describió a Citigroup como un puerto en la tormenta, señalando que han estado presentes en 94 países durante décadas. "Fuimos el primer banco, y a veces somos el único banco internacional, en un país", afirmó Jane.
Los gobiernos y bancos extranjeros reconsideran su dependencia de las instituciones estadounidenses
Si esta guerra se prolonga, los gobiernos extranjeros podrían empezar a construir alternativas. Mario Draghi, exdirector del Banco Central Europeo, ha instado a la UE a mejorar sus mercados de capitales. Si eso sucede, las empresas podrían dejar de depender por completo de los bancos estadounidenses.
Y si no necesitan explotar los mercados estadounidenses, tampoco necesitan a Citigroup, JPMorgan ni Goldman Sachs. Mientras tanto, una recesión en EE. UU. podría frenar el crecimiento interno. Wells Fargo, que acaba de registrar 4.900 millones de dólares en beneficios, afirma estar preparado.
El director ejecutivo, Charlie Scharf, afirmó que cuentan con 163 000 millones de dólares en capital y 15 000 millones de dólares en reservas. Los ocho bancos más grandes de Estados Unidos cuentan ahora con aproximadamente un billón de dólares en capital social para absorber futuros impactos.
Bank of America en comparación con la crisis de 2008 y la COVID-19. Su cartera de préstamos es mayor ahora, pero tiene menos exposición al crédito al consumo y al capital inmobiliario. Sus préstamos comerciales están más equilibrados. Aun así, nadie sabe cuán profunda podría ser una nueva recesión. Jane Fraser dijo: «No luchemos la última batalla. El problema que estamos abordando ahora es diferente»
Brian Moynihan, director ejecutivo de Bank of America, afirmó que una recesión leve no los afectaría mucho. "Deberíamos tener un buen desempeño en ese aspecto", afirmó Brian. Los hogares no están ahogados en deudas, y la relación préstamo-valor promedio de sus hipotecas es inferior al 50 %. Pero todo eso no significa nada si Trump sigue destrozando el manual financiero global.
